股市下跌，投資者期盼管理層救市,，但什么救市政策更好呢?管理層首先想到了暫停IPO,。真的是IPO引發(fā)的股市下跌嗎?暫停IPO了就真的對股市有利、對投資者有利嗎?本欄認為不是,，救市更好的辦法是暫停收取證券交易印花稅,，這對于投資者將是更好的援助,。
從年初到現(xiàn)在，IPO就沒停過,，但股市一直在上漲,，說明股市下跌和IPO關(guān)系不大。至于股市下跌的原因,，大家普遍認為與嚴打配資有關(guān),，但配資又不能不打，否則將來禍患更大;大股東在二級市場減持股票也給市場帶來了壓力,，但人家減持合法合規(guī),，也不能禁止。還有什么從二級市場抽血又不產(chǎn)生價值,，惟有印花稅,。
印花稅收多少?假如平均每天1.5萬億元的成交量，一個月就有30萬億元成交,，印花稅要收300億元,，假如每月發(fā)行50家新股，平均每只新股募集資金5億元,，那么一個月的IPO募集資金也就是250億元,，比印花稅還要低一些。即暫停收取印花稅對于股市的支持力度比暫停IPO更大,。
此外,，IPO不全是壞事，IPO不僅從二級市場融資,，還能活躍二級市場,，給二級市場帶來新的活力。此外,，假如A股年底前想實現(xiàn)注冊制,，那么核準制遺留下來的新股堰塞湖就必須要盡快解決,，一旦IPO暫停,，年底前實行注冊制將難度很大，這對于A股市場的發(fā)展將是一場災難,。
打擊場外配資,，可以歸類為查處違規(guī)資金。如果查處違規(guī)資金,，又想讓股市走勢穩(wěn)定,，必須要配套引入合規(guī)資金。現(xiàn)在的問題是社�,；鹑胧羞�未正式開始,，配資資金又要全面平倉,，這之間青黃不接的時間，自然只能通過暴跌解決�,，F(xiàn)在匯金公司申購了100億元的ETF基金,，正是解決這種青黃不接的有效手段，但如果想讓股市走好,，恐怕還需要更多的資金,。
100億元在股市里是什么概念?每天1.5萬億元的成交，按照券商收取0.5%傭金計算,，賣家每天需要交印花稅15億元,，傭金7.5億元，買家交傭金7.5億元,，合計30億元,，這就是說，三天之后,，這100億元就花完了,。
需要多少新增資金?每天不能少于30億元，每月不能少于600億元,，但如果取消了印花稅,，每天的需求量大約能減少一半，即每天15億元,，每月300億元,。這就是取消印花稅的最大意義所在。
成熟股市拿什么來充抵交易成本?主要靠上市公司分紅,，咱A股的上市公司融資沒夠,，分紅裝傻，于是投資者只能依靠股價上漲來獲得投資收益,，這是不對的,。A股不僅要慢牛，還要長牛,，這就需要由上市公司分紅來支持,。故本欄認為，短期內(nèi)應暫停征收證券交易印花稅,，長期應免收紅利稅,，甚至上市公司的現(xiàn)金分紅，還應該在所得稅之前扣除,，這才是真正塑造長牛之道,。
