股市下跌,，投資者期盼管理層救市,，但什么救市政策更好呢?管理層首先想到了暫停IPO。真的是IPO引發(fā)的股市下跌嗎?暫停IPO了就真的對(duì)股市有利,、對(duì)投資者有利嗎?本欄認(rèn)為不是,，救市更好的辦法是暫停收取證券交易印花稅，這對(duì)于投資者將是更好的援助,。
從年初到現(xiàn)在,，IPO就沒停過，但股市一直在上漲,，說明股市下跌和IPO關(guān)系不大,。至于股市下跌的原因，大家普遍認(rèn)為與嚴(yán)打配資有關(guān),，但配資又不能不打,，否則將來禍患更大;大股東在二級(jí)市場(chǎng)減持股票也給市場(chǎng)帶來了壓力，但人家減持合法合規(guī),，也不能禁止,。還有什么從二級(jí)市場(chǎng)抽血又不產(chǎn)生價(jià)值，惟有印花稅,。
印花稅收多少?假如平均每天1.5萬億元的成交量,，一個(gè)月就有30萬億元成交，印花稅要收300億元,，假如每月發(fā)行50家新股,，平均每只新股募集資金5億元，那么一個(gè)月的IPO募集資金也就是250億元,，比印花稅還要低一些,。即暫停收取印花稅對(duì)于股市的支持力度比暫停IPO更大。
此外,，IPO不全是壞事,，IPO不僅從二級(jí)市場(chǎng)融資，還能活躍二級(jí)市場(chǎng),，給二級(jí)市場(chǎng)帶來新的活力,。此外,，假如A股年底前想實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制，那么核準(zhǔn)制遺留下來的新股堰塞湖就必須要盡快解決,，一旦IPO暫停,，年底前實(shí)行注冊(cè)制將難度很大，這對(duì)于A股市場(chǎng)的發(fā)展將是一場(chǎng)災(zāi)難,。
打擊場(chǎng)外配資,，可以歸類為查處違規(guī)資金。如果查處違規(guī)資金,，又想讓股市走勢(shì)穩(wěn)定,，必須要配套引入合規(guī)資金。現(xiàn)在的問題是社�,；鹑胧羞�未正式開始,，配資資金又要全面平倉(cāng)，這之間青黃不接的時(shí)間,，自然只能通過暴跌解決�,，F(xiàn)在匯金公司申購(gòu)了100億元的ETF基金，正是解決這種青黃不接的有效手段,，但如果想讓股市走好,，恐怕還需要更多的資金。
100億元在股市里是什么概念?每天1.5萬億元的成交,，按照券商收取0.5%傭金計(jì)算,，賣家每天需要交印花稅15億元，傭金7.5億元,，買家交傭金7.5億元,，合計(jì)30億元，這就是說,，三天之后,，這100億元就花完了。
需要多少新增資金?每天不能少于30億元,，每月不能少于600億元,，但如果取消了印花稅，每天的需求量大約能減少一半,，即每天15億元,，每月300億元。這就是取消印花稅的最大意義所在,。
成熟股市拿什么來充抵交易成本?主要靠上市公司分紅,，咱A股的上市公司融資沒夠，分紅裝傻,，于是投資者只能依靠股價(jià)上漲來獲得投資收益,，這是不對(duì)的,。A股不僅要慢牛,，還要長(zhǎng)牛,，這就需要由上市公司分紅來支持。故本欄認(rèn)為,，短期內(nèi)應(yīng)暫停征收證券交易印花稅,，長(zhǎng)期應(yīng)免收紅利稅，甚至上市公司的現(xiàn)金分紅,，還應(yīng)該在所得稅之前扣除,，這才是真正塑造長(zhǎng)牛之道。
