股市下跌，投資者期盼管理層救市,，但什么救市政策更好呢?管理層首先想到了暫停IPO,。真的是IPO引發(fā)的股市下跌嗎?暫停IPO了就真的對(duì)股市有利、對(duì)投資者有利嗎?本欄認(rèn)為不是,，救市更好的辦法是暫停收取證券交易印花稅,，這對(duì)于投資者將是更好的援助。
從年初到現(xiàn)在,，IPO就沒(méi)停過(guò),，但股市一直在上漲，說(shuō)明股市下跌和IPO關(guān)系不大。至于股市下跌的原因,，大家普遍認(rèn)為與嚴(yán)打配資有關(guān),，但配資又不能不打，否則將來(lái)禍患更大;大股東在二級(jí)市場(chǎng)減持股票也給市場(chǎng)帶來(lái)了壓力,，但人家減持合法合規(guī),，也不能禁止。還有什么從二級(jí)市場(chǎng)抽血又不產(chǎn)生價(jià)值,，惟有印花稅,。
印花稅收多少?假如平均每天1.5萬(wàn)億元的成交量，一個(gè)月就有30萬(wàn)億元成交,，印花稅要收300億元,，假如每月發(fā)行50家新股，平均每只新股募集資金5億元,，那么一個(gè)月的IPO募集資金也就是250億元,，比印花稅還要低一些。即暫停收取印花稅對(duì)于股市的支持力度比暫停IPO更大,。
此外,，IPO不全是壞事，IPO不僅從二級(jí)市場(chǎng)融資,，還能活躍二級(jí)市場(chǎng),，給二級(jí)市場(chǎng)帶來(lái)新的活力。此外,，假如A股年底前想實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制,，那么核準(zhǔn)制遺留下來(lái)的新股堰塞湖就必須要盡快解決，一旦IPO暫停,，年底前實(shí)行注冊(cè)制將難度很大,，這對(duì)于A股市場(chǎng)的發(fā)展將是一場(chǎng)災(zāi)難。
打擊場(chǎng)外配資,，可以歸類(lèi)為查處違規(guī)資金,。如果查處違規(guī)資金，又想讓股市走勢(shì)穩(wěn)定,，必須要配套引入合規(guī)資金�,，F(xiàn)在的問(wèn)題是社保基金入市還未正式開(kāi)始,，配資資金又要全面平倉(cāng),，這之間青黃不接的時(shí)間，自然只能通過(guò)暴跌解決�,，F(xiàn)在匯金公司申購(gòu)了100億元的ETF基金,，正是解決這種青黃不接的有效手段,，但如果想讓股市走好，恐怕還需要更多的資金,。
100億元在股市里是什么概念?每天1.5萬(wàn)億元的成交,，按照券商收取0.5%傭金計(jì)算，賣(mài)家每天需要交印花稅15億元,，傭金7.5億元，買(mǎi)家交傭金7.5億元,，合計(jì)30億元,，這就是說(shuō)，三天之后,，這100億元就花完了,。
需要多少新增資金?每天不能少于30億元，每月不能少于600億元,，但如果取消了印花稅,，每天的需求量大約能減少一半，即每天15億元,，每月300億元,。這就是取消印花稅的最大意義所在。
成熟股市拿什么來(lái)充抵交易成本?主要靠上市公司分紅,，咱A股的上市公司融資沒(méi)夠,，分紅裝傻，于是投資者只能依靠股價(jià)上漲來(lái)獲得投資收益,，這是不對(duì)的,。A股不僅要慢牛，還要長(zhǎng)牛,，這就需要由上市公司分紅來(lái)支持,。故本欄認(rèn)為，短期內(nèi)應(yīng)暫停征收證券交易印花稅,，長(zhǎng)期應(yīng)免收紅利稅,，甚至上市公司的現(xiàn)金分紅，還應(yīng)該在所得稅之前扣除,，這才是真正塑造長(zhǎng)牛之道,。
