有觀點(diǎn)認(rèn)為,，“國家隊”的規(guī)模又壯大了,，在股市出現(xiàn)震蕩,，尤其是出現(xiàn)暴跌時,，管理層手中又多了一付可以動用的工具了。特別在眼下股市持續(xù)暴跌的情況下,，更多的人希望社�,；鹉軌虮M快出手，加大救市力度,。
如果這是投資者的想法,，可以理解,。畢竟，持續(xù)暴跌已經(jīng)讓多數(shù)人難以承受,、很多人遭受巨大損失,。但是，如果這是管理層的想法,，就大錯特錯了,。要知道，養(yǎng)老金投資的核心是“投資”,，而不是維穩(wěn),、救市、托底,。如果這樣,，就失去了投資的意義，失去了投資的價值,，失去了養(yǎng)老金保值增值的功能,。
出臺養(yǎng)老金投資管理辦法，目的就是想通過投資提高養(yǎng)老金的保值增值能力,，避免養(yǎng)老金出現(xiàn)時間性貶值,。因?yàn)椋芾淆g化和體制轉(zhuǎn)型等多方面因素的影響,，養(yǎng)老金本身已經(jīng)出現(xiàn)比較嚴(yán)重的收支風(fēng)險,，迫切需要通過增加養(yǎng)老金的籌集渠道、增強(qiáng)養(yǎng)老金的保值增值功能,、改善養(yǎng)老金的運(yùn)營狀況，緩解養(yǎng)老金的收支矛盾,。自然,，也就不可能允許養(yǎng)老金投資承擔(dān)不該承擔(dān)的維穩(wěn)、救市,、托底風(fēng)險,。
按照辦法規(guī)定，在實(shí)際運(yùn)營中,，進(jìn)入股市的養(yǎng)老金規(guī)模和時點(diǎn),，不是由政府直接操作，而是由授權(quán)受托的市場機(jī)構(gòu)具體運(yùn)作,。而這些得到授權(quán)的機(jī)構(gòu),，也會與政府職能部門簽訂相關(guān)的風(fēng)險防范和投資收益的協(xié)議，以確保養(yǎng)老金投資能夠既有效防范風(fēng)險,，又實(shí)現(xiàn)保值增值,。自然,，這些投資機(jī)構(gòu)也不會接受政府要求救市的要求，不會盲目出手投資股市,。即便維穩(wěn),、托底，也會依據(jù)市場規(guī)則,、按照風(fēng)險防范的要求,，有序地進(jìn)入股市。所以,，指望養(yǎng)老金來維穩(wěn),、救市、托底是不現(xiàn)實(shí)的,，也是不符合養(yǎng)老金投資管理辦法的規(guī)定的,，是管理層和投資者的一廂情愿。
事實(shí)上,，在國外也沒有什么養(yǎng)老金是“國家隊”一說,，沒有要求養(yǎng)老金去救股市、救股民的,。無論是政府還是受托的養(yǎng)老金投資機(jī)構(gòu),，在養(yǎng)老金投資問題上，都只有兩個目標(biāo),，一是防范風(fēng)險,，二是保值增值。至于投資機(jī)構(gòu)以怎樣的方式投資,，政府不會干預(yù),，也不應(yīng)當(dāng)干預(yù)。想想也是,，拿老百姓的“養(yǎng)命錢”去維護(hù)股市穩(wěn)定,，說到哪也沒有站得住腳的理由。股市穩(wěn)不穩(wěn),，投資者信心是否會消失,，那是政府應(yīng)當(dāng)通過政策手段、影響力去調(diào)控和維護(hù)的,，而不是讓養(yǎng)老金等社�,；鹑ベI單。即便到了危急時刻,，政策也難以發(fā)揮作用,，也應(yīng)當(dāng)動用其他方面的手段，而不是養(yǎng)老金。一旦養(yǎng)老金陷入股市,，其可能產(chǎn)生的后果,，可能就不僅僅是投資損失，而是社會穩(wěn)定問題了,。
對養(yǎng)老金投資來說,，必須突出“投資”二字。既然是投資,，就必須把防范風(fēng)險和保值增值放在首位,，其他的都可以置之不理。尤其在養(yǎng)老金撤離股市時,，切不可將其當(dāng)作“國家隊”對待,，當(dāng)作政府的政策導(dǎo)向，而只能將其作為普通投資者,。也只有這樣,，養(yǎng)老金投資才不會出現(xiàn)風(fēng)險，養(yǎng)老金的保值增值功能才能得到充分發(fā)揮,。
總之,，對養(yǎng)老金投資管理辦法的出臺，無論是管理層還是投資者,，都必須保持良好的心態(tài),，保持平常心。養(yǎng)老金投資辦法出來以后,，只是為股市增加了一條新的資金來源渠道,，而不是救市通道。養(yǎng)老金不可能扮演救市的角色,，也不應(yīng)該扮演救市的角色,。而一旦養(yǎng)老金投資交由專業(yè)投資機(jī)構(gòu)管理了，也就不可能像此次匯金公司減持四大行股權(quán)一樣,，受到輿論的嚴(yán)厲批評與指責(zé),。這也從一個側(cè)面告訴我們，諸如外匯儲備等資金,，是否也可以通過交由專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，而不要過度集中于匯金公司等國有企業(yè),，避免市場產(chǎn)生依賴和過度信賴,。
