上周末，人民銀行決定定向降低存款準(zhǔn)備金率并下調(diào)貸款和存款基準(zhǔn)利率,，這個被稱為“雙降”的利好被各方熱議和解讀,。尤其這是十年來，央行第一次選擇同一天“雙降”,，超出外界普遍認(rèn)為近期單一降準(zhǔn)的利好,。
這種超預(yù)期“雙降”在釋放流動性利好實體經(jīng)濟的同時，也展現(xiàn)了中央政府穩(wěn)增長,、調(diào)結(jié)構(gòu)的堅定決心,，還穩(wěn)定了公眾的政策預(yù)期、強化了經(jīng)濟企穩(wěn)的信心,。
此番“雙降”不宜過度解讀為針對當(dāng)前樓市或股市的舉措,，因為貨幣政策可謂“國之重器”，不能因為短期個別領(lǐng)域的市場波動而起伏,。雙降的邏輯應(yīng)該著重在緩解實體經(jīng)濟的融資需求,，尤其是當(dāng)前物價水平仍在低位運行，實際利率高于歷史平均水平,，這為運用存款準(zhǔn)備金和利率工具提供了有利條件,。
中央政府在調(diào)用宏觀調(diào)控工具時體現(xiàn)了精準(zhǔn)定位,，政策的拿捏也更具靈活性，不拘于時,、不拘于形,。當(dāng)前中國經(jīng)濟遭遇下行壓力，其實更多是結(jié)構(gòu)性的問題,。有一部分傳統(tǒng)行業(yè)可能遭遇了歷史性的衰退,，還有一部分新興行業(yè)則正在面臨開創(chuàng)性的機遇。它們對貨幣政策的敏感度并不一樣,，正因為如此,，定向降準(zhǔn)就有效避免了大水漫灌的一些副作用。
比如鋼鐵,、水泥等行業(yè),，盡管降息降準(zhǔn)會在一定程度上緩解企業(yè)財務(wù)上的壓力，但總體上而言,，僅僅依靠這點利好,，很難讓全行業(yè)振興起來。不過,，對于三農(nóng)和小微企業(yè),，尤其是一些創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)，它們對融資難,、融資貴特別敏感,，這些利好就能釋放更強的活力，起到事半功倍的效果,。
中國經(jīng)濟未來的金礦,，肯定是集中在這些創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的企業(yè)里，它們現(xiàn)在看起來還很弱小,，但不能忽略它們爆發(fā)性增長的可能,。就像十年前的淘寶、五年前的小米,，它們彼時對資金,、政策的支持不會比當(dāng)時任何一家大型鋼鐵廠、水泥廠更多,，但是只要雨露之恩,，就能成長為超越多少鋼鐵、水泥企業(yè)的龍頭,。
更為重要的還在于,，這些鋼鐵和水泥等傳統(tǒng)企業(yè)，通過簡單的貨幣寬松是難以拯救的。它們的出路或許在于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)集中的“互聯(lián)網(wǎng)+”,，比如有些鋼鐵企業(yè)開始涉足鋼鐵電子商務(wù),，還有籌建或入股鋼鐵倉儲物流，通過大數(shù)據(jù)處理交易信息,、優(yōu)化物流路線等,。這些新業(yè)態(tài)、新模式更渴望降低融資成本,，貨幣寬松對其的效用才是最大化的,。
這些新領(lǐng)域才是中國經(jīng)濟行穩(wěn)致遠(yuǎn)的依靠，好鋼必須用在刀刃上,，好水要澆到禾苗上,。精準(zhǔn)的貨幣調(diào)控才能貫徹調(diào)結(jié)構(gòu)的意圖，定向降準(zhǔn),、全面降息恰好能滿足這點，選擇同一天“雙降”的意義還在于給外界強烈的信號：中央始終密切關(guān)注著實體經(jīng)濟的迫切需求,，超預(yù)期的舉措體現(xiàn)了一定的提前量,，有力地阻斷經(jīng)濟下行的慣性。
最近以來,，有一些宏觀數(shù)據(jù)已經(jīng)在反映經(jīng)濟企穩(wěn)回升的信號,，但也存在反復(fù)筑底的可能性，我們的底氣在于：前期不少穩(wěn)增長舉措正在發(fā)揮效用,。當(dāng)前,，各方需要一些耐心，時間到了,，經(jīng)濟的暖意就會逐漸釋放;同樣,，各方也需要一些信心，中央用心,、地方用命,，舉國上下團結(jié)協(xié)作，中國經(jīng)濟的美好前景依然可期,。
