對上市公司來說,，偏離正軌的運作模式不僅帶給市場較大的傷害,，而且也不利于自身健康發(fā)展。近年中國上市公司市值管理,，可以說已經(jīng)被部分公司濫用,，其運作已偏離正軌,。
去年5月份以來，一些公司股價在沒有任何正面公開信息的情況下不斷上漲,。今年以來,，重組加市值管理的公司更是表現(xiàn)神勇。雖然股價上漲有市場總體因素影響,，但仔細(xì)觀察可以發(fā)現(xiàn),，許多公司的上漲顯然是受到了去年5月新“國九條”提出鼓勵上市公司建立市值管理制度的影響。一些公司在搞所謂的“市值管理”過程中出現(xiàn)信息披露與操縱股價等問題,，部分公司的市值管理演變成了鬧劇,。
去年5月份推出鼓勵市值管理的政策時，股票發(fā)行依然采取的是審核制,，發(fā)行控制較嚴(yán),，這為一些上市公司以重組推動市值走高提供了有利的環(huán)境。一些公司不斷地將外部資產(chǎn)通過重組形式裝入公司,，實現(xiàn)規(guī)模不斷擴張,，講故事刺激股價，有些所謂搞“市值管理”的公司,，市盈率上千倍但股價連續(xù)上漲,，同時定增,、大比例分紅等消息隨后出臺,，這里面一些機構(gòu)明顯有操縱股價的嫌疑。
對于市值管理,，我們雖然不能全盤否定,，但也要看到這方面的問題十分突出，實際上到了非常危險程度,。今年5月22日,，證監(jiān)會對外公告查辦了一些案件，其中個別案件是涉及編題材,、講故事來操縱股價,，協(xié)同內(nèi)外聯(lián)手操縱股價。
筆者認(rèn)為,，目前市場上一些人正在濫用市值管理的概念,，以此掩蓋違法違規(guī)，這種情況已經(jīng)不是個案,，而是具有一定的普遍性,。“市值管理”是上市公司基于公司市值信號,，綜合運用多種科學(xué),、合規(guī)的價值經(jīng)營方式和手段,，以達(dá)到公司價值創(chuàng)造最大化、價值實現(xiàn)最優(yōu)化的一種戰(zhàn)略管理行為,。其中價值創(chuàng)造是市值管理的基礎(chǔ),，價值經(jīng)營是市值管理關(guān)鍵，價值實現(xiàn)是市值管理的目的,。市值管理注重的應(yīng)該是價值挖掘和資產(chǎn)的凈化,，而在國內(nèi)它則演變成股票價格的包裝與炒作、操縱與內(nèi)幕交易,。
總體來看,，目前市值管理方面的問題很多，大量打著以市值管理為名,，進行編故事,、操縱股價，大搞內(nèi)幕交易的情況,，嚴(yán)重偏離了市值管理的宗旨,，嚴(yán)重侵害了中小投資者的利益，并為市場埋下了嚴(yán)重的風(fēng)險隱患,。對此,，監(jiān)管部門須嚴(yán)守底線，及時嚴(yán)格執(zhí)法,，以凈化市值管理市場,，保護投資者利益。
