淡定多年的中國資本市場,，正重新凝聚起強大的動能,，人們似乎從未像現在這樣期待股市上漲，這對于正經歷經濟轉型關鍵期的中國經濟,，不失為一個福音,。但靜下心細思量，這輪杠桿上的牛市來勢兇猛,，在股指頻創(chuàng)新高的同時,，風險也在積聚。近期，市場各參與主體紛紛動用市場化手段降杠桿,，為高溫中的A股降虛火,，從市場發(fā)展的角度來看，這并不意味著牛市的結束,，快牛慢下腳步也許是健康慢牛的開始,。
今年上半年，證監(jiān)會頻對兩融業(yè)務進行摸底調查提示風險,。從年初部分機構因違規(guī)受罰,，到近期多家券商下調多只個股擔保品折算率以及上調保證金比例，對高市盈率個股去杠桿,，再到上周五證監(jiān)會下發(fā)兩融新規(guī)征求意見稿,，重申券商不得以任何形式參與場外股票配資、傘形信托等活動,，不得為場外股票配資,、傘形信托提供數據端口等服務或便利，這一系列動作,，顯示出各方去杠桿化解潛在風險的決心,。
畢竟，在半年漲超五成的速度與激情之后,，改革牛如何與實體經濟形成良性互動成為了各方思考和關注的重點,，高杠桿入市資金顯然不能成為市場長久健康發(fā)展的動力。
不可否認,，加杠桿會在牛市初期快速放大投資者的盈利,，這種盈利帶來的回報，會讓新入市的投資者感到欣喜,，正是這股子欣喜會讓投資者持續(xù)加杠桿,，忽視市場風險，直到遇到巨大的市場波動,，從而不得不蒙受難以估量的損失,。從近日曾經風光無限的大牛股中國中車連連大跌，就可以窺視出其中的風險與隱患,，若投資者貿然融資加杠桿進入,，來不及平倉的各類資金無疑都會被卷入虧損的漩渦中難以自拔。
“旱則資舟,，水則資車”,。為降低市場風險，在最新公布的兩融新規(guī)中,，監(jiān)管層首提逆周期調解機制,，意在股市行情上行時通過市場化手段避免市場過熱催生泡沫,，減少由市場劇烈波動帶來的潛在損失，讓金融機構,、投資者“為自己負責”,，達到拉高谷底,，削平頂峰,，減緩波動的效果。同時堵住違規(guī)資金進入市場的通道,，減少對市場的沖擊,，降低系統(tǒng)性風險發(fā)生的概率。
當前,，去杠桿的政策大壩正在加速筑造,，只有加強風險監(jiān)管才有助于市場中長期的平穩(wěn)發(fā)展，才會降低股市風險爆發(fā)的可能性,。而借錢炒股的投資者尤其需謹慎,，理性投資才是正途。
