昨天,，滬深股市出現(xiàn)集體性暴跌,。上證指數(shù)飛流直下321點,，跌幅6.5%,，深成指下泄1050點,，跌幅6.19%,，創(chuàng)業(yè)板下行195點,，跌幅5.39%,。滬深兩市超500只股票跌停,，超2000只股票跟跌,。整個股市盤面上“一片慘綠”。
銀行業(yè)“混改”并非暴跌直接誘因
面對廣大中小散戶哀嘆驚恐,，股市上眾多“大嘴巴”迅及登臺說話,，聲稱2007年“5·30股災(zāi)”之所以再次上演，直接誘因是匯金突然減持工行,、建行股票,，并振振有詞地確信，匯金此舉系銀行業(yè)“混改”行將啟動之信號,。為了強化該說法的可信度,，有“大嘴巴”特別強調(diào)，從26日到昨天,，銀行板塊已連跌三日,。
殊不知，銀行業(yè)“混改”之重點,，并非通過稀釋國有股權(quán)引進(jìn)社會戰(zhàn)略投資者借以補充國字號銀行資本的混合所有制改革,，而是在“大金融”框架下，允許銀行,、證券,、基金、信托,、保險,，互相交叉持有業(yè)務(wù)牌照逐步實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營為重點的“混改”。故而,，只須憑常識即可判斷,，這樣的“混改”極有利于中國金融業(yè)乃至資本市場更快更好發(fā)展壯大，無論對銀行乃至整個“大金融“框架內(nèi)的各類經(jīng)營機(jī)構(gòu),，都是利好而非利空。無論作即期還是作中長期觀察,，金融行業(yè)之“混改”,，對股市都是一個大利好而非小利好,，是長期利好而非短期利好。所以,，把“混改”視為昨日“股災(zāi)”重演的直接誘因,，難免牽強附會。
寄生于股市外圍,，靠發(fā)表各類似是而非,、真假難辨的消息、評論混飯吃的另一撥“大嘴巴”也沒有閑著,。他們煞有介事地渲染,，昨日“股災(zāi)”重演系千萬股民澎湃激情與“七大利空”的一次迎頭相撞�,？纱蜷_微信細(xì)讀,，所謂“七大利空”皆系若干年來凡股市出現(xiàn)寬幅震蕩時，別有用心者故意炮制的“陳詞濫調(diào)”,，目的是制造股市的人為恐慌,，有意把水?dāng)嚋喍鴱闹袧O利。
機(jī)構(gòu)“落袋為安”乃股指下挫重因
筆者以為,，昨日之“股災(zāi)”,，其實是機(jī)構(gòu)投資者集體主導(dǎo)、因前期獲利過易,、過快,、過多而制造的一次“落袋為安”，本質(zhì)上屬于股價正常的階段性回調(diào),，以利機(jī)構(gòu)投資者“高拋低吸”,，再戰(zhàn)下一個回合。
如此判斷靠譜么?請看：稍遠(yuǎn)的就不說了,，僅本周以來,，滬深股市一路走高，滬指一氣攻上4700,、4800,、4900三個關(guān)口，試圖一舉攻上5000點高位,。這樣的“快�,！睉B(tài)勢，若沒有廣大中小散戶“自愿”甚至“爭先恐后”為機(jī)構(gòu)投資者輸送“更多彈藥”,，光憑機(jī)構(gòu)投資者單打獨斗完成“高拋低吸”顯然不成,，這就促使機(jī)構(gòu)投資者等待兩大“敏感時點”的到來：第一，等待5000點關(guān)口臨近,，第二等待“5·30”節(jié)點臨近,。由于通過前期有意無意不間斷地人為制造各種真假難辨之利空消息,，廣大中小散戶及整個市場的不安情緒已提前集聚，終于,，股市在昨日上午10點40分開始強烈震蕩……震蕩又致使各種利空傳聞加速發(fā)酵,，導(dǎo)致市場情緒最終失序失控，至午市關(guān)張前最后20分鐘,，股指最終形成一波“狂泄”式暴跌已無從避免,。
對昨日的股市暴跌，機(jī)構(gòu)投資者心理準(zhǔn)備充分甚至系“巴不得如此”(昨日,，兩市機(jī)構(gòu)資金合計凈流出2393億元,，創(chuàng)下獲利套現(xiàn)歷史天量就特說明問題)，少數(shù)聰明老到的中小散戶因先于機(jī)構(gòu)投資者或清倉或減持,，大多也“小賺一把”,。而那些跟風(fēng)隨大流的中小散戶，無疑成了昨日股市暴跌(實乃階段性回調(diào))的“短期賠葬品”,。
看懂暴跌式回調(diào) “快�,！毕颉奥！鞭D(zhuǎn)身
股市每次出現(xiàn)暴跌式回調(diào),，原因一向錯綜復(fù)雜,。但從宏觀上看，不外乎三種大的類別：一是技術(shù)性回調(diào),，二是“愛護(hù)性回調(diào)”,，三是恐慌性回調(diào)。建立于上面的客觀分析,，筆者傾向于將昨日的暴跌式回調(diào),，視為技術(shù)性回調(diào)，回調(diào)的根本動因在于近兩個月內(nèi),，僅上證指數(shù)就已連續(xù)上躥50%,，累積了大量獲利盤，過程之中基本上未出現(xiàn)像樣的獲利回調(diào),。故而,，昨日的暴跌，在很大程度上反倒有利于本輪股市行情走得更穩(wěn)更持久,。
當(dāng)然,，昨日的股市暴跌，多少也摻雜有“愛護(hù)性回調(diào)”之成分,，那是“看得見的手”用常人難以體察的“看不見的方式”,，運用溫潤加適度的綜合手段對股市降點溫，以確保“股�,！币蚺艿眠^快而“失蹄崴腳”,。至于連帶出現(xiàn)的恐慌性殺跌止損現(xiàn)象，關(guān)鍵是中小散戶重在總結(jié)經(jīng)驗,、汲取教訓(xùn)、以利再戰(zhàn),。
不可否認(rèn)的是,，下周擁有“巨無霸”體量的中國核電將領(lǐng)銜一批新股IPO，股市所凍結(jié)資金將遠(yuǎn)超前幾輪,，部分券商跟進(jìn)提高“兩融”保證金比例等,，或多或少亦是導(dǎo)致昨日股市暴跌的“外圍因素”。
假如通過昨日的暴跌,，能使股市“快�,！毕颉奥！鞭D(zhuǎn)身,，那無疑于各方皆大歡喜,。但不管“股牛”的奔跑速度能否慢下來,，至少以“中期”作為觀察點,，本輪牛市的大格局一時半會兒難以被撼動。從資金面看,，因經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖尚需付出艱苦努力,，過剩產(chǎn)能清除前實體經(jīng)濟(jì)仍處于“虛腫不受補”狀，導(dǎo)致穩(wěn)增長政策仍須持續(xù)加碼,，意味著寬松貨幣政策仍須持續(xù),。另一方面，社會資金搬家式入股市的態(tài)勢短期內(nèi)很難改變,。這就致使未來一個時期內(nèi),，拉動股市上攻至少是維持高位運營的“彈藥”仍然十分充足。再一方面,，昨日的暴跌與8年前的“5·30”暴跌雖都叫暴跌,，但導(dǎo)致暴跌的成因與機(jī)理卻有很大區(qū)別。其最大區(qū)別,，就是今天的股市監(jiān)管從方法,、手段到嚴(yán)厲程度，皆與8年前不可同日而語,。就說近期,，監(jiān)管層對各類股市違法違規(guī)行為之打擊，出手之狠、頻率之高,，皆今非昔比,。這對遏制過度投機(jī)、防控市場風(fēng)險,，確保牛市走穩(wěn)走遠(yuǎn)十分有益,。
股民需關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢
國內(nèi)股市一向有個有趣現(xiàn)象：經(jīng)濟(jì)好時股市未必好，經(jīng)濟(jì)不太好時股市反倒好,。拋開這一反�,，F(xiàn)象復(fù)雜的內(nèi)生機(jī)理不言，有一條卻必須堅信,，那就是,，如果經(jīng)濟(jì)惡化，股市之好終究很難長期持續(xù),。
那么,，當(dāng)下宏觀經(jīng)濟(jì)基本面究竟是趨好還是趨壞呢?現(xiàn)狀是，眾說紛紜,、莫衷一是,。對于趨好說，由于官媒說話的思維方式尚陳舊,，讓人似乎覺得說服力欠充分,。對于趨壞說，因情緒化的東西太多,，所舉例子過于極端,，又令人將信將疑。依筆者多年炒股之得失,，心緒焦躁的人們,，不妨找來《人民日報》5月25日頭版頭條《正視困難
保持定力
前景光明》以及二版頭條《五問中國經(jīng)濟(jì)》兩篇文章閱讀一番。這兩篇文章的主要內(nèi)容,、觀點,、看法均出自“權(quán)威人士”之口。該“權(quán)威人士”是誰?《人民日報》迄今在賣關(guān)子,，但鑒于毛澤東主席當(dāng)年不時以“權(quán)威人士”之名,，在《人民日報》上就重大問題為全黨全國指點迷津的歷史事實，以及《五問中國經(jīng)濟(jì)》一文的話語風(fēng)格,，這個“權(quán)威人士”不但絕不一般,，而且其人所言值得充分信賴。
“5·30”暴跌的慘痛一頁已經(jīng)翻過,，今天及未來數(shù)個交易日,，股市也許還會繼續(xù)震蕩,，但震幅會逐漸減弱，股市基本面依然可繼續(xù)看好,。為利于再戰(zhàn),，請中小散戶們關(guān)心和關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢，尤其要關(guān)注重大政經(jīng)與財政政策之演進(jìn)變化,，只有這樣,，參與股市博弈才有可能多打有把握之仗。
