隨著美國通脹數(shù)據(jù)明顯轉(zhuǎn)好,，特別是剔除油價下跌也有樂觀因素,，加之實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門開始擴(kuò)張和采購,，美國通脹回升的趨勢似乎已經(jīng)出現(xiàn),，但新年以來美元指數(shù)一路上升，美元升值將增加購買力,，對通脹回升形成阻力,，這就是典型的貨幣升值壓低通脹的問題。顯然,，美元指數(shù)(美指)是不可能和美國通脹齊頭并進(jìn)的,，這既不符合常理，也沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)理論支持,。
由于美元是國際儲備貨幣,，美元升值不僅是美國自身的問題，還與更多國家相關(guān)聯(lián),，而美國經(jīng)濟(jì)又必然有實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的年度擴(kuò)張,，從而推高通脹，雖然油價下跌與美指上升的關(guān)聯(lián)性很強(qiáng),，但這更多是美元定價的問題,，因此美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有推高通脹的剛性,，在目前美指已經(jīng)在100附近徘徊之際,，美國經(jīng)濟(jì)到底是美指讓位于通脹，還是通脹讓位于美指呢?這個看起來似乎是零和博弈的問題,，美聯(lián)儲及市場又是怎么解釋和理解的呢?
不久前,，美聯(lián)儲前主席伯南克發(fā)表了博客，為美聯(lián)儲的低利率辯解,，指出其具有時期性,，其實(shí)美聯(lián)儲多位官員對加息的立場，也是持過程論的,，即美國利率上升是一個過程,，是伴隨美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇擴(kuò)張的長期過程，也是伴隨美國通脹不斷走高過程的,。多少年來,，美聯(lián)儲這些圓滑老道的論調(diào)，一次次地影響著金融市場，也刺激了金融市場的過程論,，并直到泡沫出現(xiàn),，危機(jī)爆發(fā)，美國利率就這樣在一次次周而循環(huán)的過程中,，實(shí)現(xiàn)高利率和低利率的轉(zhuǎn)換,。因此，美指和美國通脹肯定是一個交替上升的過程,，不斷蹉跎,，直至出現(xiàn)強(qiáng)勢美元和強(qiáng)勁的美國經(jīng)濟(jì)，這大概是所能找到的最圓滑的解釋,。
既然如此,，美指和通脹就存在一個交替讓位、交替走高的過程,，這個過程的底氣和實(shí)力還是美國經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇擴(kuò)張,，只不過間斷地美元升值有助于平抑通脹，甚至美元回調(diào)也有助于穩(wěn)定通脹下滑,。美國經(jīng)濟(jì)全球獨(dú)大的局面,，現(xiàn)在還會是這樣嗎?答案恐怕有點(diǎn)懸了。一季度歐盟經(jīng)濟(jì)回暖,，歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的潛力和余地都存在,，與美國經(jīng)濟(jì)分庭抗禮的趨勢也越來越明顯，度過了歐元危機(jī)后,，歐元計價也逐漸為世界各國所認(rèn)同和接受,，這顯然會影響到美元計價。
美元計價的國際地位早晚會衰落,，各種雙邊,、多邊結(jié)算體制一定會具有最頑強(qiáng)的生命力，從而在世界各地普遍盛行,，這其中就包括人民幣,。從過程論的角度分析，囤積美元,、歐元,、人民幣是此消彼長、相互制衡,、相互影響的過程,，三大強(qiáng)勢貨幣最終會成為全球主要儲備貨幣。
如同美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇使美國通脹早晚會上升一樣,，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也會推高通脹,，中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)則要更好,，已經(jīng)回到榮枯線上方，這說明通縮向增長演變是大勢所趨,。世界各國經(jīng)濟(jì)都在增長,，才會有力量遏制通縮的惡化，并確立通脹走高的基礎(chǔ),。當(dāng)然有一些極端案例,，就是日本多年通縮，這不具有普遍意義,，大部分國家和地區(qū)都走在經(jīng)濟(jì)增長回升的路上,，世界經(jīng)濟(jì)的前景也就真正好起來。
中國推動了金磚銀行,、絲路基金,、亞投行幾個大項(xiàng)目，為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇注入了前所未有的動力,，亞投行吸引了許多歐洲國家加入,，未來真正通過亞投行、絲路基金把歐亞大陸聯(lián)通起來,，這種氣勢磅礴恢宏的前景,，是單憑美國和北美經(jīng)濟(jì)增長所無法想象的，是未來世界經(jīng)濟(jì)增長的主要孵化器之一,，正是這樣許多的國際性,、區(qū)域性共同合作與努力，才為世界經(jīng)濟(jì)真正從通縮轉(zhuǎn)向增長提供了動力,。
