香港恒生指數(shù)近日的瘋狂程度一點(diǎn)不比滬深兩市遜色,。今年3月底以來(lái)港股這輪爆發(fā)式行情尤其令人關(guān)注。
港股市場(chǎng)突然“暴動(dòng)”,，是因?yàn)閮?nèi)地資金蜂擁南下,。在4月8日，港股成交突破2500億港元,，次日飆升至2915億港元,，連續(xù)刷新歷史成交量。港交所信息顯示,，港股通在4月8日和9日連續(xù)出現(xiàn)單日用盡105億元人民幣額度的盛況,。滬港通兩市4月8日的成交額共計(jì)299億元人民幣，刷新了2014年11月7日開(kāi)通首日139億元人民幣的紀(jì)錄,。
各家基金公司的QDII也一改數(shù)年無(wú)人問(wèn)津的慘狀,，額度紛紛告罄，趕超2008年QDII最初試水市場(chǎng)的火熱場(chǎng)景。根據(jù)《信息時(shí)報(bào)》的資料,，由于資金洶涌,，銀華H股基金4月8日出現(xiàn)巨額申購(gòu)，在當(dāng)日晚間緊急公告對(duì)所有申購(gòu)“全部予以拒絕”,。所有基金申購(gòu)份額都被廢止,，這在中國(guó)基金史上還是第一次。另有多家基金公司表示QDII額度已經(jīng)所剩不多,。
港股熱是內(nèi)地股票熱的延伸,，不擁有獨(dú)立邏輯。滬港通剃頭挑子一頭熱,，北水南下十分明顯,。
4月9日滬股通資金額度剩余為138%，與前一日剩余126%相比,，出現(xiàn)了更大規(guī)模的凈流出,，凈流出金額高達(dá)50.81億元，再次刷新了4月8日40億元的紀(jì)錄,。根據(jù)港交所公布的“滬股通”股票賣空數(shù)據(jù),，“滬股通”沽空交易全日繼續(xù)錄得無(wú)成交。
多重政策抬升了港股,。根據(jù)《公開(kāi)募集證券投資基金參與滬港通交易指引》,，公募基金不用QDII額度，也能通過(guò)滬港通投資于港股;《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金境外投資有關(guān)政策的通知》拓寬保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外投資范圍,。港交所行政總裁李小加先生近日也表示,，會(huì)考慮滬港通額度的擴(kuò)容。這些政策呵護(hù),，為內(nèi)地資金提供了充分的積極心理暗示,。
除了政策推動(dòng)，H股較A股的折價(jià)——估值差也是讓內(nèi)地投資者心動(dòng)的一個(gè)重要原因,。
資料顯示,，H股指數(shù)目前市盈率僅8.2倍左右，市凈率僅1.1倍,，比起內(nèi)地市場(chǎng)動(dòng)輒十幾倍的市盈率,，H股具有一定估值優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致南下的資金如水一般迅速填平洼地,。
Wind數(shù)據(jù)顯示,，長(zhǎng)期低于100的恒生AH股溢價(jià)指數(shù)在3月底飆升至136.52的3年半高位，意味著H股相對(duì)A股折價(jià)30%以上,。在港股連續(xù)大漲后,，目前AH股溢價(jià)指數(shù)回落至123.7。但股價(jià)溢價(jià)空間仍然存在，投資者趁著A股瘋狂上漲,，趕在AH股溢價(jià)收窄前賺上一筆,。
總體而言，這是內(nèi)地投資者轉(zhuǎn)換資產(chǎn)配置的結(jié)果,，也是四處尋找熟悉股票進(jìn)行配置的結(jié)果,。股票再次成為暴發(fā)財(cái)富的象征，所有與內(nèi)地市場(chǎng)沾邊的資金開(kāi)始向外突圍,，尋找熟悉的標(biāo)的。4月10日上午B股指數(shù)暴漲9%,，說(shuō)明內(nèi)地投資者對(duì)投資歐美等不熟悉市場(chǎng)存在心理障礙,，又想增加美元、港幣等投資,，于是B股也成為一時(shí)之選,。
這是一次內(nèi)地投資者向外涌動(dòng)的嘗試，目標(biāo)主要是境外中資股,。實(shí)際上,，港股通需要承擔(dān)匯率與市場(chǎng)的雙重風(fēng)險(xiǎn)，但投資者似乎著眼于港股通的融資低息,，而不是特別在乎風(fēng)險(xiǎn),。
港股市場(chǎng)的中資股板塊表現(xiàn)毫不遜色，成為領(lǐng)漲主力,，這并不讓人意外,。4月8日、9日兩天,，恒生國(guó)企指數(shù)分別大漲5.8%和2.6%,。中資板塊不僅托起了恒生指數(shù)，更托起了國(guó)有企業(yè)的高估值之腰,。
