在“內(nèi)困外憂”的經(jīng)濟(jì)格局下,，央行終于按捺不住
“內(nèi)心波瀾”，宣布自2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存準(zhǔn)率0.5個(gè)百分點(diǎn);并對(duì)小微企業(yè)貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行,、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低存準(zhǔn)率0.5個(gè)百分點(diǎn),，對(duì)中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低存準(zhǔn)率4個(gè)百分點(diǎn)。
此次央行降準(zhǔn)出乎意料,，但也在預(yù)期之中,。此次降準(zhǔn)對(duì)社會(huì)各方都帶來重大利好，因?yàn)獒尫?000億~7000億元流動(dòng)性,，對(duì)破除持續(xù)低迷的樓市困局,、推動(dòng)股市持續(xù)繁榮、緩解銀行資金緊張等方面都將帶來較大提振作用,�,！捌战�+定向”的特色也表明央行調(diào)控貨幣政策手段更靈活、技巧更成熟,。但是我們?nèi)匀恍枰陀^看待這次降準(zhǔn),，一是央行迫于無奈大幅降準(zhǔn)，意味著量化寬松貨幣政策出籠,，穩(wěn)健貨幣政策受到較大沖擊,，往后可能還會(huì)通過多種類型降準(zhǔn)降息，將對(duì)人民幣貶值帶來壓力,。二是中央政府不搞
“大水漫灌”,、實(shí)現(xiàn)“滴灌、精灌”的貨幣政策方式受到挑戰(zhàn),，防止投資膨脹癥“復(fù)發(fā)”是面臨的重要任務(wù),。
社會(huì)各界也不要為此次降準(zhǔn)盲目樂觀，尤其銀行和監(jiān)管當(dāng)局更不能放松對(duì)降準(zhǔn)資金流向的正確引導(dǎo),。一方面,，我們要正確研判此次降準(zhǔn)內(nèi)容，把準(zhǔn)資金使用方向,。這次降準(zhǔn)既體現(xiàn)了普降與定向“雙重”政策意向,，但無論哪種降準(zhǔn)方式，其真實(shí)意圖在于將資金運(yùn)用到支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中去,。尤其央行降準(zhǔn)在于引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步增強(qiáng)支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力,，加大對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)的支持力度,，這更需銀行等金融機(jī)構(gòu)將貸款投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)而不是虛擬經(jīng)濟(jì),，即不能使降準(zhǔn)資金通過或明或暗渠道全部流入股市和樓市，尤其不能把降準(zhǔn)資金投放到產(chǎn)能過剩行業(yè)和“三高”落后產(chǎn)能項(xiàng)目上,。
商業(yè)銀行在降準(zhǔn)獲得巨額市場流動(dòng)性之后,，要加強(qiáng)信貸扶持項(xiàng)目研究、創(chuàng)新信貸模式,、增加信貸供給,，把釋放的流動(dòng)性都用在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展上。非縣域農(nóng)商行應(yīng)進(jìn)一步明確市場定位,，細(xì)分好信貸市場,，把信貸支持重點(diǎn)放在小微企業(yè)上，防止貪大求洋,，與大型股份制商業(yè)銀行盲目搶地盤爭客戶,，結(jié)果落得兩敗俱傷�,？h域農(nóng)村商業(yè)銀行,、農(nóng)村信用社和農(nóng)發(fā)行應(yīng)把降準(zhǔn)資金留在本地，防止資金倒流城市發(fā)生非農(nóng)化傾向,，確�,！叭r(nóng)”信貸投放穩(wěn)步增長。圍繞中央一號(hào)文件鞏固農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),、穩(wěn)定糧食生產(chǎn)等政策方針,，大膽創(chuàng)新“三農(nóng)”信貸方式，切實(shí)解決“三農(nóng)”融資難問題,。唯有如此,，才能不背離降準(zhǔn)初衷。只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)和“三農(nóng)”擺脫困境了,、發(fā)展了,，降準(zhǔn)的全部貨幣政策功效才能發(fā)揮出來，才能夯實(shí)中國經(jīng)濟(jì)基本面，抵消降準(zhǔn)增加貨幣投放帶來的負(fù)面經(jīng)濟(jì)影響,，最終促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)“脫困致富”,，步入良性循環(huán)。
政府和監(jiān)管當(dāng)局對(duì)降準(zhǔn)不能袖手旁觀,，應(yīng)主動(dòng)肩負(fù)起完善引導(dǎo)降準(zhǔn)資金流向的配套政策措施和監(jiān)督職責(zé),，使降準(zhǔn)資金流向不偏不倚，流入最需要的經(jīng)濟(jì)環(huán)節(jié)中去,。從目前看,，央行擁有貨幣政策調(diào)節(jié)功能，但對(duì)資金流向卻缺乏監(jiān)督功能,，這是央行貨幣政策調(diào)控的
“行政短板”,，需各級(jí)政府和銀行監(jiān)管當(dāng)局果斷伸出“行政之手”：各級(jí)政府根據(jù)降準(zhǔn)政策進(jìn)一步完善優(yōu)惠稅收、貸款擔(dān)保機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金等配套政策措施,，消除商業(yè)銀行信貸投放后顧之憂,，將全部資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。監(jiān)管當(dāng)局一定要從去年幾次定向降準(zhǔn),、降息政策中吸取教訓(xùn),，根據(jù)降準(zhǔn)貨幣政策要求，對(duì)商業(yè)銀行完善相應(yīng)降準(zhǔn)資金流向考核體系和監(jiān)督機(jī)制,，督促商業(yè)銀行將降準(zhǔn)資金運(yùn)用于國家宏觀政策要求支持的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目上,，防止降準(zhǔn)資金通過各種暗道流入大型企業(yè)、股市和樓市現(xiàn)象再發(fā)生,，使降準(zhǔn)貨幣政策發(fā)揮推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)振興作用,。
僅有降準(zhǔn)貨幣政策實(shí)施還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，要從根本上扭轉(zhuǎn)中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)外不利局勢,，迫切要求中央政府著力建立降準(zhǔn)資金流向考核機(jī)制和評(píng)價(jià)體系,，否則即便不停地降準(zhǔn)，直到商業(yè)銀行存款百分之百使用,，也無解實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金困局,，更無法擺脫“經(jīng)濟(jì)局勢惡化-大幅降準(zhǔn)-再惡化--再大幅降準(zhǔn)”的貨幣政策怪圈。
