央行降準(zhǔn)雖然意在實(shí)體經(jīng)濟(jì),，但降息、降準(zhǔn)的間隔推出,，已表明貨幣政策松綁的通道已經(jīng)打開(kāi),。此后，必定有源源不斷的資金流入到資本市場(chǎng),，助力股市上漲,。同時(shí)，在這些利好的推動(dòng)下,，房貸有望進(jìn)一步寬松,，樓市一定程度的回暖可期。
中國(guó)人民銀行決定,，自2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),。這是繼2012年5月之后，時(shí)隔近三年來(lái)央行首次啟動(dòng)全面降準(zhǔn)。據(jù)測(cè)算,，央行此次全面降準(zhǔn),，預(yù)計(jì)會(huì)釋放5000億-6000億元的流動(dòng)性。此次央行降準(zhǔn)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)和幅度,，都超出市場(chǎng)預(yù)期,。
降準(zhǔn)可釋放數(shù)千億可貸資金，這不僅會(huì)大大改善市場(chǎng)的心理預(yù)期,，而且對(duì)股市,、樓市也是實(shí)實(shí)在在的利好，對(duì)股市的作用應(yīng)該最為明顯,。但是,，從短期表現(xiàn)看，昨天的市場(chǎng)并不買(mǎi)賬,。受到央行降準(zhǔn)消息影響,，昨天滬深兩市大幅高開(kāi)，其中,，上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)時(shí)大漲2.43%,。然而，股市全天的表現(xiàn)卻讓人大跌眼鏡,，也讓一些追高買(mǎi)進(jìn)的投資者損失慘重,。滬深兩市在高開(kāi)后全天震蕩回落，臨近尾盤(pán)隨著權(quán)重板塊回調(diào),，大盤(pán)加速跳水,，上證指數(shù)收盤(pán)跌幅超過(guò)1%，全天振幅近4%,。
降準(zhǔn)和降息同樣是利好,，差別怎么就這么大?去年11月21日，央行宣布降息,，之后引爆了股市大漲千點(diǎn)的行情,。此次降準(zhǔn)，卻引得市場(chǎng)進(jìn)一步下跌,，難道降準(zhǔn)對(duì)股市,、樓市的利好作用，都只是傳說(shuō)?
央行此時(shí)選擇大幅度降準(zhǔn),，其著眼點(diǎn)并不在股市,、樓市，而是國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)所迫,。近期發(fā)布的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不容樂(lè)觀，去年GDP增速為24年來(lái)最低,，今年1月份實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)低迷,，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)兩年多來(lái)首次跌破50%的榮枯線(xiàn),。而讓央行迅速采取降準(zhǔn)措施的直接原因則是，去年四季度國(guó)際收支平衡表顯示有大規(guī)模資金外流,，導(dǎo)致外匯占款減少,。此次調(diào)整前，我國(guó)銀行整體存款準(zhǔn)備金率連續(xù)多年維持在20%左右的較高水平,。近期外匯占款減少,，為央行降準(zhǔn)提供了重要條件，此次全面降準(zhǔn)既是對(duì)外匯占款減少的對(duì)沖,，也可以順勢(shì)釋放因外匯占款過(guò)多而凍結(jié)的流動(dòng)性,。此次降準(zhǔn)被一些業(yè)界人士評(píng)論為“恰逢其時(shí)”，這主要是因?yàn)�,，目前中�?guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大,，降準(zhǔn)可以緩解銀行業(yè)流動(dòng)性相對(duì)不足的困境，有效釋放可貸資金量,，引導(dǎo)資金成本下行,，最終將有利于降低社會(huì)融資成本，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)回穩(wěn),。
央行降準(zhǔn)雖然意在實(shí)體經(jīng)濟(jì),，但降息、降準(zhǔn)的間隔推出,，已表明貨幣政策松綁的通道已經(jīng)打開(kāi),。此后，必定有源源不斷的資金流入到資本市場(chǎng),，助力股市上漲,。同時(shí)，從過(guò)往歷史來(lái)看,，降準(zhǔn),、降息都是房地產(chǎn)發(fā)展的催化劑，在這些利好的推動(dòng)下,，房貸有望進(jìn)一步寬松,，樓市一定程度的回暖可期。至于昨天股市的慘淡表現(xiàn),，更多是受自身調(diào)整因素影響,。A股前期在權(quán)重股推動(dòng)下，三個(gè)月內(nèi)暴漲50%,，此次大盤(pán)調(diào)整時(shí)間不足半月,，跌幅不到一成，另外下周新股發(fā)行也給市場(chǎng)資金面帶來(lái)沉重壓力。正是這些因素的共同作用,，抵消了降準(zhǔn)利好的效果,。
在降準(zhǔn)的同時(shí)，央行做出表態(tài),，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,，保持松緊適度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)運(yùn)行,。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲弱信號(hào)頻現(xiàn)的當(dāng)下,，央行這樣的表態(tài)其實(shí)就是說(shuō)，如有需要后續(xù)寬松政策還會(huì)出臺(tái),。也就是說(shuō),，今年央行再次降準(zhǔn)、降息的可能性都很大,。有央行的表態(tài)墊底,，今年的股市、樓市想必都不會(huì)差,。尤其是股市,，有時(shí)利好的效果不一定會(huì)在短期完全顯現(xiàn)，經(jīng)歷時(shí)間和數(shù)量累計(jì)后的厚積薄發(fā),，往往更有力度,。
