政府回購商品房充當(dāng)保障房,。這是消化庫存,、保障民生之舉,，本質(zhì)上是政府繼土地市場后在開發(fā)市場入市托市,，充當(dāng)房地產(chǎn)市場的風(fēng)向標(biāo),。
1月24日,，福州市下發(fā)《關(guān)于福州市統(tǒng)購商品房和安置房,、回購安置協(xié)議指導(dǎo)意見(試行)》,，此前1月6日,，住建部出臺《關(guān)于加快培育和發(fā)展住房租賃市場指導(dǎo)意見》,，鼓勵開發(fā)商售轉(zhuǎn)租、地方回購商品房,。1月20日,，住建部部長陳政高表態(tài)，房地產(chǎn)庫存高企的三,、四線城市,，再蓋新樓進行整體安置已沒必要。
有兩大要點值得關(guān)注,。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)轉(zhuǎn)變盈利模式,，從開發(fā)出售轉(zhuǎn)向租售并舉，住建部政策明確“支持房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)將其持有房源向社會出租,，支持房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)改變經(jīng)營方式,，從單一的開發(fā)銷售向租售并舉模式轉(zhuǎn)變”,，這不僅意味著盈利模式的轉(zhuǎn)變，也是盈利水平的長期下降,。
貨幣上升周期,、房地產(chǎn)牛市周期，開發(fā)商出售房地產(chǎn)可以獲得不菲的回報,，甚至捂盤惜售直接獲得資產(chǎn)品價格大幅上升的收益,。2005年福州市物價局一份讓市場沸沸揚揚的調(diào)查顯示，開發(fā)商利潤率平均約50%,，最低約20%,，最高超過90%，這當(dāng)然引起反彈,，開發(fā)周期,、隱性成本不清晰，也沒有計入低谷時期的風(fēng)險,。
保守估計,，房地產(chǎn)牛市周期利潤率在20%左右，但到熊市周期利潤率可能只有3%,，甚至有的開發(fā)商還要虧本經(jīng)營,。政府鼓勵開發(fā)商從出售轉(zhuǎn)為租售并舉，租金回報率長期維持在5%已經(jīng)算比較好,，通常房屋供給比較穩(wěn)定,，而租金上下起伏較大。以南昌為例,，根據(jù)搜房網(wǎng)數(shù)據(jù),，2014年12月南昌新售商品房均價為每平方米8850元，平均租金為每月每平方米22.66元,，不算物業(yè)管理費,，如果是個人投資者，租金年化回報率在3%左右,，還不如去銀行存5年定期存款,。對于開發(fā)商而言，還要加上土地,、融資,、人力等成本，這樣的收益是不可接受的,。
政府鼓勵開發(fā)商從投資,、出售轉(zhuǎn)向出租，是逼著開發(fā)商承認(rèn)盈利模式的轉(zhuǎn)變,，承認(rèn)市場的嚴(yán)冬已經(jīng)到來,。
如果是政府回購商品房充當(dāng)保障房,，情況略好，但也好不到哪里去,。以安徽蕪湖為例,，截至2014年11月該地已完成棚戶區(qū)改造約1.3萬戶，其中回購商品房充當(dāng)棚戶區(qū)的安置房高達45%,。蕪湖市政府以“團購”的價格從開發(fā)商手中回購商品房用于棚戶區(qū)改造的安置房,，只能選擇2007年以后建設(shè)的建筑面積不超過120平方米的商品房。若回購商品房充當(dāng)公開配售的保障房實行不完全產(chǎn)權(quán),，由政府持有30%產(chǎn)權(quán),，被保障人員持有70%產(chǎn)權(quán)，若回購商品房充當(dāng)定向安置房,，如棚改中的安置房,，實行完全產(chǎn)權(quán)，即被安置人員擁有100%的產(chǎn)權(quán),。
政府收購時的價格是當(dāng)時市場所能出的最低價格,，可能低15%到20%左右，如福州業(yè)內(nèi)開發(fā)商透露,，2014年該市就有幾個商品房項目被政府回購作為保障房,，價格也差不多低于市價15%。這一價格如果能為市場托底是個好事,，不過,，由于房地產(chǎn)價格大幅下挫，政府托的就不是剛性底,，曾經(jīng)出現(xiàn)過政府托底購買的保障房價格還高于周邊樓盤的現(xiàn)象，原因就是市場價格的大幅下滑,。
在具體的操作中,，對于政府而言面臨諸多選擇，現(xiàn)在受共有產(chǎn)權(quán)等因素影響,，經(jīng)濟適用房尋租現(xiàn)象等消失,，但政府的尋租空間變大，收購時選擇哪個樓盤,，以什么樣的價格收購,，如果暗箱操作，極易滋生腐敗,，在保障房可憐的經(jīng)費上拔毛,。選擇的程序與透明就成為最重要的環(huán)節(jié)，本質(zhì)上,，這就是政府采購,。
回購商品房充當(dāng)保障房,，聽起來很美，但對房地產(chǎn)市場不會起根本作用,。
