加拿大央行21日將基準利率由此前的1%降至0.75%,，這是4年多來首次降息,，背后的直接原因是為油價打壓經濟開出一張“藥方”。
央行此舉令市場有點措手不及,。股市大漲,，加元“躺槍”,，“幾家歡喜幾家愁,！”而此前關于加拿大央行可能于2015年年中加息的預期則頓時消弭。
就在2014年12月,，加拿大央行關于經濟的風險清單上,，樓市風險還位列優(yōu)先重點關注的位置，而短短月余,，國際原油價格暴跌給加拿大經濟帶來的沖擊,，已經成為加拿大央行行長史蒂芬·波洛茲頭疼之事，應對低油價和低通脹成為央行的首要任務,。正應了那句——“計劃趕不上變化”,。
對比央行的政策動向，加拿大經濟對上述“藥方”的連鎖反應也終將“水落石出”,。首先,，在匯率方面，加元恐將持續(xù)受到下行壓力,。受油價走低的沖擊,，加元中短期內將會延續(xù)前期的疲弱態(tài)勢。加拿大作為原油輸出大國,，從歷史上看,，近些年來，加元匯率和石油呈現(xiàn)正相關走勢,。
21日央行的利率決議剛一公布,，加元匯率應聲下挫。21日加元兌美元匯率盤中創(chuàng)1:0.8081新低,，這是自2009年4月份以來的最低記錄,。22日截至收盤,，加元繼續(xù)下探至0.8062的歷史低點,。有分析預測，加元很快將跌破1：0.7500美元,。
其次,，降息對加拿大樓市的刺激作用較為明顯，特別是對熱門城市的樓市,。此外,，加元匯率的疲軟，也會刺激來自中國等國外購房者的投資欲望,。一位在多倫多從事多年房地產經濟的人士說,，2015年來自中國的購房者肯定會有所增加，多倫多等熱點城市的房價還將繼續(xù)上漲,。
然而,，相關數(shù)據(jù)顯示,，與家庭債務失衡有關的金融穩(wěn)定性風險有所上升，其中房價被高估最高達30％,，因此央行減息面臨兩難的選擇,。
再次，油價若不改下行趨勢或者低位運行,，央行未來恐怕不得不再次加息,。加拿大央行的降息“藥方”是以原油每桶60美元的評估作為依據(jù)。不過,，有業(yè)內人士分析說,，持續(xù)的低油價走勢已經影響到加拿大2015年的經濟增長預期，目前來看,，未來油價出現(xiàn)“V”字型反轉上揚趨勢的可能性不大,，而可能會呈現(xiàn)出“U”字型的價格走勢，“慢跌”或者油價保持在低位運行,，將使已經出現(xiàn)經營困難的加拿大石油產業(yè)“雪上加霜”,。
加拿大帝國商業(yè)銀行高級經濟師彼得·布坎南向筆者提供的一份研究報告認為，“若2015年下半年經濟好轉的愿景落空,，央行會訴諸更多的政策工具,。”另有分析師則認為,，加拿大最快將于2015年3月份再次降息,。
雖然資本市場已經對上述“藥方”迅速做出了反應，但降息作為貨幣政策工具,，這一操作傳導到實體經濟的“連鎖反應”,，尚需繼續(xù)觀察。
