融資融券作為杠桿信用交易,，風(fēng)險(xiǎn)較大,，尤其目前融券困難，融資比例過大，瘸腿式融資融券業(yè)務(wù)更需加強(qiáng)對(duì)投資者的適當(dāng)性管理,。對(duì)融資融券加強(qiáng)監(jiān)管以后，券商將不得向證券資產(chǎn)低于50萬的客戶融資融券,。但潛藏的新問題恐怕會(huì)接踵而至,，前幾年大部分券商融資融券門檻實(shí)際上已大幅降低，只需5到10萬元即可開通“兩融”業(yè)務(wù),，這直接帶來了杠桿牛市的火爆�,，F(xiàn)在市場(chǎng)擔(dān)心，“兩融”門檻重新提高后,，占賬戶總量95%左右的50萬資金以下客戶將有相當(dāng)部分另尋融資渠道,，投向民間股票配資業(yè)務(wù)。配資炒股靈活方便,、杠桿更高,、門檻更低，p2p也紛紛涉足,，“兩融”不達(dá)標(biāo)的股民很容易找到配資這一新渠道,。可以預(yù)計(jì),，大量散戶的融資需求會(huì)使民間股票配資從地下轉(zhuǎn)向公開,，網(wǎng)絡(luò)配資炒股會(huì)更火爆。
據(jù)私募機(jī)構(gòu)調(diào)研,，我國現(xiàn)有配資公司近萬家,，從業(yè)人員8萬。業(yè)內(nèi)人士估算,，股票配資量在幾千億,。近期，p2p平臺(tái)也紛紛推出配資炒股業(yè)務(wù)，網(wǎng)上快速便捷的特點(diǎn)使股票配資迅速蔓延,。從事股票配資業(yè)務(wù)的公司,，大多打著投資咨詢、資產(chǎn)管理的幌子,。與其他杠桿融資不同,，股票配資杠桿較大，比例一般在1∶3左右,，有些甚至達(dá)1：5到10,，杠桿率已超過“兩融”和傘形信托。
但與正規(guī)的融資融券不同,，股票配資沒有明確監(jiān)管部門與細(xì)則,，游走在法律灰色地帶，處于野蠻生長狀態(tài),。存在法律,、投資等幾大風(fēng)險(xiǎn)。其一,，高杠桿風(fēng)險(xiǎn),。股票配資杠桿比例太高，杠桿設(shè)定較為隨意,，有的甚至超出本金10倍以上,，如投資者投資經(jīng)驗(yàn)欠缺或碰上股市“黑天鵝”事件，很容易被強(qiáng)制平倉以至血本無歸,。
其二,，平臺(tái)跑路風(fēng)險(xiǎn)。為加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控,，一些配資公司尋求與一些信托公司合作，以此推動(dòng)配資市場(chǎng)的正規(guī)化,。不少股票配資公司表示資金賬戶由第三方托管,，但即使如此，平臺(tái)也可通過虛擬假標(biāo)的方式挪用資金,。由于配資公司擁有對(duì)資金賬戶的控制權(quán),，轉(zhuǎn)移資金非常方便。今年5月,，一家主打股票配資模式的“股民貸”平臺(tái)跑路,。近期，升財(cái)網(wǎng)又被曝提現(xiàn)困難老板失聯(lián),。
其三,，高利貸風(fēng)險(xiǎn)。一般股票配資公司收取的最低利息為月息2分，即資金年化利率為24%,，但也有不少公司收取的利息達(dá)到4分,。
其四，股票配資存在法律風(fēng)險(xiǎn),。2011年7月,，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《關(guān)于防范期貨配資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的通知》，要求期貨公司不得參與配資業(yè)務(wù),。因此,，期貨配資是明確禁止的違法行為，但對(duì)股票配資至今沒有相關(guān)要求,。股票配資公司為規(guī)避非法集資風(fēng)險(xiǎn),，一般重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)在P2P模式下與配資者簽署協(xié)議的并非配資公司，而是自然人雙方簽訂的合同,，屬于民間借貸,。
股票配資業(yè)不能長期缺乏監(jiān)管。股票配資到底是否合法,，應(yīng)盡早給予明確說法,。尤其大量本身問題重重的p2p平臺(tái)涉足這一新業(yè)務(wù)，至今也未有監(jiān)管細(xì)則規(guī)范,，屬于雙重缺乏規(guī)范和監(jiān)管,。如果長期放任自流，早晚會(huì)出大事,。
