融資融券作為杠桿信用交易，風險較大，尤其目前融券困難,，融資比例過大，瘸腿式融資融券業(yè)務(wù)更需加強對投資者的適當性管理,。對融資融券加強監(jiān)管以后，券商將不得向證券資產(chǎn)低于50萬的客戶融資融券。但潛藏的新問題恐怕會接踵而至，前幾年大部分券商融資融券門檻實際上已大幅降低,，只需5到10萬元即可開通“兩融”業(yè)務(wù)，這直接帶來了杠桿牛市的火爆�,，F(xiàn)在市場擔心，“兩融”門檻重新提高后,，占賬戶總量95%左右的50萬資金以下客戶將有相當部分另尋融資渠道,，投向民間股票配資業(yè)務(wù)。配資炒股靈活方便,、杠桿更高,、門檻更低，p2p也紛紛涉足,，“兩融”不達標的股民很容易找到配資這一新渠道,。可以預(yù)計,，大量散戶的融資需求會使民間股票配資從地下轉(zhuǎn)向公開,，網(wǎng)絡(luò)配資炒股會更火爆。
據(jù)私募機構(gòu)調(diào)研,，我國現(xiàn)有配資公司近萬家,，從業(yè)人員8萬。業(yè)內(nèi)人士估算,，股票配資量在幾千億,。近期，p2p平臺也紛紛推出配資炒股業(yè)務(wù),，網(wǎng)上快速便捷的特點使股票配資迅速蔓延,。從事股票配資業(yè)務(wù)的公司，大多打著投資咨詢,、資產(chǎn)管理的幌子,。與其他杠桿融資不同，股票配資杠桿較大,，比例一般在1∶3左右,，有些甚至達1：5到10，杠桿率已超過“兩融”和傘形信托。
但與正規(guī)的融資融券不同,，股票配資沒有明確監(jiān)管部門與細則,，游走在法律灰色地帶，處于野蠻生長狀態(tài),。存在法律,、投資等幾大風險。其一,，高杠桿風險,。股票配資杠桿比例太高，杠桿設(shè)定較為隨意,，有的甚至超出本金10倍以上,，如投資者投資經(jīng)驗欠缺或碰上股市“黑天鵝”事件，很容易被強制平倉以至血本無歸,。
其二,，平臺跑路風險。為加強風險管控,，一些配資公司尋求與一些信托公司合作,，以此推動配資市場的正規(guī)化。不少股票配資公司表示資金賬戶由第三方托管,，但即使如此,，平臺也可通過虛擬假標的方式挪用資金。由于配資公司擁有對資金賬戶的控制權(quán),，轉(zhuǎn)移資金非常方便,。今年5月，一家主打股票配資模式的“股民貸”平臺跑路,。近期,，升財網(wǎng)又被曝提現(xiàn)困難老板失聯(lián)。
其三,，高利貸風險,。一般股票配資公司收取的最低利息為月息2分，即資金年化利率為24%,，但也有不少公司收取的利息達到4分,。
其四，股票配資存在法律風險,。2011年7月,，證監(jiān)會正式發(fā)布《關(guān)于防范期貨配資業(yè)務(wù)風險的通知》，要求期貨公司不得參與配資業(yè)務(wù),。因此,，期貨配資是明確禁止的違法行為,，但對股票配資至今沒有相關(guān)要求。股票配資公司為規(guī)避非法集資風險,，一般重點強調(diào)在P2P模式下與配資者簽署協(xié)議的并非配資公司,，而是自然人雙方簽訂的合同，屬于民間借貸,。
股票配資業(yè)不能長期缺乏監(jiān)管,。股票配資到底是否合法，應(yīng)盡早給予明確說法,。尤其大量本身問題重重的p2p平臺涉足這一新業(yè)務(wù),，至今也未有監(jiān)管細則規(guī)范，屬于雙重缺乏規(guī)范和監(jiān)管,。如果長期放任自流,，早晚會出大事。
