什么資金在殺跌券商股?在回答這一問題前,，先得弄清楚前期是什么資金在炒作券商股,。
先來看看券商板塊換手率,。去年8~12月,，全板塊月度日均換手率依次為1.95%,、2.08%,、2.66%,、5.02%和7.08%,。而在12月份，券商板塊單日換手率都在3.17%~11.91%之間,，最高為12月9日，當(dāng)天19只券商股平均換手率達(dá)到11.91%,。
再來看市場常規(guī)情況,。大多數(shù)股票每日換手率在1%~2.5%(當(dāng)然不包括初上市的股票),，70%的股票日換手率基本在3%以下;日換手率在3%~7%之間時，就意味著該股進(jìn)入相對活躍狀態(tài);日換手率達(dá)到7%~10%時,，股價處于高度活躍中;達(dá)到10%~15%時,，則意味著大資金在運作,。
與券商板塊換手率不斷攀升同步的，是參與買賣券商股的賬戶主體,。據(jù)某券商12月份對股東名冊的檢測結(jié)果,，前100名流通股股東中,，大部分賬戶主體都是自然人和信用賬戶，保險,、公募基金很少,，持有時長超過兩周的投資者寥寥無幾,。
如此，就不難理解前期券商股的屢屢集體漲�,；虍悇恿恕＜词故谴蟊P藍(lán)籌股,，投資者采取的也都是快進(jìn)快出,、賺一把就閃的投機(jī)策略，甚至連基金等機(jī)構(gòu)投資者也是如此,。而通過兩融等加杠桿放大的資金,，賺一把就換一個標(biāo)的,，導(dǎo)致?lián)Q手率屢屢攀升。
而在諸多的此類資金集體作用,，以及市場跟風(fēng)資金的傳導(dǎo)下,，一波又一波的券商股上升行情,，早已跨越了券商股簡單的估值修復(fù)空間,。隨著這種賺錢效應(yīng)的刺激,，網(wǎng)貸等資金亦紛紛加入配資行列,，深圳深南大道上1：4,、1：5的配資廣告就是例證,。
高比例的配資，自然也意味高烈度的風(fēng)險,。以1：4的配資為例,，一個多跌停板就會觸及警戒線,，兩個跌停板就會觸發(fā)強(qiáng)制平倉線,，融資者自然處于高度緊張狀態(tài),。在股市持續(xù)走牛時尚好,，一旦出現(xiàn)風(fēng)吹草動，融資者敏感的神經(jīng)自然會條件反射地賣掉股票,，壓根不會考慮什么價值投資和長期持有,。
證監(jiān)會對12家券商兩融違規(guī)采取監(jiān)管措施，正是充當(dāng)了“輕微的風(fēng)”,，擊潰了通過各類渠道融資買入股票者的敏感神經(jīng),，無論出于自保還是守住獲利盤，減倉出貨自然最保險,。而前期暴漲的金融股尤其是券商股,，毋庸置疑是這些資金殺跌的重災(zāi)區(qū)。
可見,，在投機(jī)盛行的當(dāng)前,，杠桿推動的牛市注定脆弱，堅挺如券商股也不例外,。
