什么資金在殺跌券商股?在回答這一問(wèn)題前，先得弄清楚前期是什么資金在炒作券商股,。
先來(lái)看看券商板塊換手率,。去年8~12月，全板塊月度日均換手率依次為1.95%,、2.08%,、2.66%、5.02%和7.08%,。而在12月份,，券商板塊單日換手率都在3.17%~11.91%之間,，最高為12月9日，當(dāng)天19只券商股平均換手率達(dá)到11.91%,。
再來(lái)看市場(chǎng)常規(guī)情況,。大多數(shù)股票每日換手率在1%~2.5%(當(dāng)然不包括初上市的股票)，70%的股票日換手率基本在3%以下;日換手率在3%~7%之間時(shí),，就意味著該股進(jìn)入相對(duì)活躍狀態(tài);日換手率達(dá)到7%~10%時(shí),，股價(jià)處于高度活躍中;達(dá)到10%~15%時(shí)，則意味著大資金在運(yùn)作,。
與券商板塊換手率不斷攀升同步的,，是參與買(mǎi)賣(mài)券商股的賬戶主體。據(jù)某券商12月份對(duì)股東名冊(cè)的檢測(cè)結(jié)果,，前100名流通股股東中,，大部分賬戶主體都是自然人和信用賬戶，保險(xiǎn),、公募基金很少,，持有時(shí)長(zhǎng)超過(guò)兩周的投資者寥寥無(wú)幾。
如此,，就不難理解前期券商股的屢屢集體漲�,；虍悇�(dòng)了。即使是大盤(pán)藍(lán)籌股,，投資者采取的也都是快進(jìn)快出,、賺一把就閃的投機(jī)策略，甚至連基金等機(jī)構(gòu)投資者也是如此,。而通過(guò)兩融等加杠桿放大的資金,，賺一把就換一個(gè)標(biāo)的，導(dǎo)致?lián)Q手率屢屢攀升,。
而在諸多的此類資金集體作用，以及市場(chǎng)跟風(fēng)資金的傳導(dǎo)下,，一波又一波的券商股上升行情,，早已跨越了券商股簡(jiǎn)單的估值修復(fù)空間。隨著這種賺錢(qián)效應(yīng)的刺激,，網(wǎng)貸等資金亦紛紛加入配資行列,，深圳深南大道上1：4、1：5的配資廣告就是例證,。
高比例的配資,，自然也意味高烈度的風(fēng)險(xiǎn)。以1：4的配資為例,，一個(gè)多跌停板就會(huì)觸及警戒線,，兩個(gè)跌停板就會(huì)觸發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)線,，融資者自然處于高度緊張狀態(tài)。在股市持續(xù)走牛時(shí)尚好,，一旦出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng),，融資者敏感的神經(jīng)自然會(huì)條件反射地賣(mài)掉股票，壓根不會(huì)考慮什么價(jià)值投資和長(zhǎng)期持有,。
證監(jiān)會(huì)對(duì)12家券商兩融違規(guī)采取監(jiān)管措施,，正是充當(dāng)了“輕微的風(fēng)”，擊潰了通過(guò)各類渠道融資買(mǎi)入股票者的敏感神經(jīng),，無(wú)論出于自保還是守住獲利盤(pán),，減倉(cāng)出貨自然最保險(xiǎn)。而前期暴漲的金融股尤其是券商股,，毋庸置疑是這些資金殺跌的重災(zāi)區(qū),。
可見(jiàn)，在投機(jī)盛行的當(dāng)前,，杠桿推動(dòng)的牛市注定脆弱,，堅(jiān)挺如券商股也不例外。
