此次證監(jiān)會,、銀監(jiān)會出手規(guī)范市場資金來源，嚴(yán)厲程度超過市場預(yù)期,。監(jiān)管層的態(tài)度不僅震懾了違規(guī)資金,，更令已高高在上的市場感到恐慌，從而引發(fā)了昨天的嚴(yán)重“踩踏”事件,。此次暴跌會讓市場進(jìn)入整理整固階段,，之后市場風(fēng)格將有所轉(zhuǎn)換，但牛市遠(yuǎn)未結(jié)束,。
昨天（19日）,，受到上周五證監(jiān)會發(fā)布利空消息的影響，滬指開盤即暴跌5%以上,，券商,、銀行、保險,、能源及地產(chǎn)板塊中的權(quán)重股,，幾乎全線跌停。截至收盤,，滬指暴跌7.7%,，創(chuàng)7年來最大單日跌幅。更為罕見的是,，股指期貨四大主力合約,，下午盤中悉數(shù)封住跌停,，這是股指期貨自推出以來首次以跌停收盤。
不久前還風(fēng)光無限的保險股,、券商股,，在昨天的大部分交易時間里，被齊刷刷地摁在跌停板上,，如同心跳驟停后的心電圖直線,。金融股跌停潮，成為昨日市場中的一道奇觀,。除停牌的宏源證券,、新華保險，券商股和保險股全線跌停,。銀行股方面,，招商銀行等三股與跌停僅有“一分錢”之遙，其余13家銀行股全線跌停,。同為權(quán)重股的“兩桶油”,，也難逃暴跌厄運，中國石化昨天跌停,，中國石油跌幅超過9%,。
來自監(jiān)管層的兩則消息，引發(fā)了昨日股市暴跌,。上周五,，股市收盤后，證監(jiān)會宣布規(guī)范券商融資融券業(yè)務(wù),，同時開出對多家違規(guī)券商的罰單,。同一天，銀監(jiān)會要求加強委托貸款管理,，這將讓一些違規(guī)資金難以進(jìn)入股市,。這兩則消息何以導(dǎo)致股市雪崩式的暴跌?首先，兩家監(jiān)管部門的當(dāng)頭棒喝,，著實打在了市場的“七寸”上,。本輪牛市有“杠桿上的牛市”之稱，自2014年10月底以來,，A股走出一輪火熱的“快�,！毙星椋瑑蓚�多月的時間里,，上證指數(shù)漲幅超過50%,。本輪行情與以往牛市最大的不同是，杠桿的催化作用十分明顯。滬深兩市融資余額最高已達(dá)1.11萬億元,，除了券商為投資者提供了萬億資金,，銀行、信托等渠道也為牛市提供了巨量“杠桿資金”,。
此次證監(jiān)會,、銀監(jiān)會出手規(guī)范市場資金來源，嚴(yán)厲程度超過市場預(yù)期,。監(jiān)管層的態(tài)度不僅震懾了違規(guī)資金,，更令已高高在上的市場感到恐慌，從而引發(fā)了昨天的嚴(yán)重“踩踏”事件,。罕見的暴跌,，是否意味著本輪牛市已經(jīng)結(jié)束?這是目前投資者最為關(guān)心的問題。
從政策信號看,，此次暴跌會讓市場進(jìn)入整理整固階段,，之后市場風(fēng)格將有所轉(zhuǎn)換，但牛市遠(yuǎn)未結(jié)束,。1月上旬,，新華社四天內(nèi)連發(fā)四篇文章聚焦A股“杠桿牛市”。文章向投資者提示風(fēng)險：借錢炒股不僅會讓自有資金全部打水漂,，一旦出現(xiàn)多個跌�,；驎瑐}，出現(xiàn)背負(fù)數(shù)倍于自身資金的債務(wù),。文章還向市場發(fā)出“加強灰色地帶監(jiān)管，且行且珍惜”的警告,。然而,，彼時的股市依舊故我，在幾天短暫的調(diào)整后,，繼續(xù)沖向3400點,，大有再創(chuàng)新高之勢，此時監(jiān)管層利空襲來,，不聽勸的投資者難免遭受重大損失,。其實，管理層發(fā)出的政策信號很明確：樂見中國股市逆襲上漲牛冠全球,，承認(rèn)杠桿下的牛市為中國資本市場的“新常態(tài)”,，但是，市場參與各方必須規(guī)范操作,，維護(hù)股市健康發(fā)展,。
從市場層面看，利空消息不會撼動市場基礎(chǔ)，調(diào)整會改變市場的節(jié)奏但難改牛市的大趨勢,。此次監(jiān)管部門出臺的規(guī)范舉措,，意在為股市降杠桿，短期內(nèi)市場資金供給無疑會減少,，但趕走灰色資金有利于股市的長遠(yuǎn)發(fā)展,。更何況，杠桿資金只是本輪牛市的催化劑,，或可改變市場運行的速度,，但并不是牛市產(chǎn)生的核心要素。本輪牛市的爆發(fā),，離不開政策支持以及改革紅利釋放,，資金面不斷寬松、國企改革,、一些國家戰(zhàn)略的重大調(diào)整,，這些才是股市大漲的基礎(chǔ)。因此,，在暴跌之后,，市場行情一定會在新熱點的引領(lǐng)下，繼續(xù)發(fā)展下去,。
昨天的暴跌讓投資者再次見識了牛市里的風(fēng)險,。牛市里不僅有風(fēng)險，更有寂寞,。券商,、保險等股票前期瘋漲兩倍以上，這讓無數(shù)旁觀的股民眼紅心熱,，而能夠享受到暴漲紅利的,，只有那些能忍受三五年“不漲”寂寞的投資者。牛市的最大特點就是,，各類股票輪番登場,，昨天的暴跌宣布大盤權(quán)重股將暫時步入沉寂，而此前忍受了在牛市“滿倉踏空”的投資者,，或許將逐漸收獲“寂寞”帶來的紅利,。
