此次證監(jiān)會(huì),、銀監(jiān)會(huì)出手規(guī)范市場(chǎng)資金來源,，嚴(yán)厲程度超過市場(chǎng)預(yù)期,。監(jiān)管層的態(tài)度不僅震懾了違規(guī)資金，更令已高高在上的市場(chǎng)感到恐慌,，從而引發(fā)了昨天的嚴(yán)重“踩踏”事件,。此次暴跌會(huì)讓市場(chǎng)進(jìn)入整理整固階段，之后市場(chǎng)風(fēng)格將有所轉(zhuǎn)換,，但牛市遠(yuǎn)未結(jié)束,。
昨天（19日），受到上周五證監(jiān)會(huì)發(fā)布利空消息的影響,，滬指開盤即暴跌5%以上,，券商、銀行,、保險(xiǎn),、能源及地產(chǎn)板塊中的權(quán)重股,，幾乎全線跌停,。截至收盤，滬指暴跌7.7%,，創(chuàng)7年來最大單日跌幅,。更為罕見的是，股指期貨四大主力合約,，下午盤中悉數(shù)封住跌停,，這是股指期貨自推出以來首次以跌停收盤。
不久前還風(fēng)光無限的保險(xiǎn)股、券商股,，在昨天的大部分交易時(shí)間里,，被齊刷刷地摁在跌停板上，如同心跳驟停后的心電圖直線,。金融股跌停潮,，成為昨日市場(chǎng)中的一道奇觀。除停牌的宏源證券,、新華保險(xiǎn),，券商股和保險(xiǎn)股全線跌停。銀行股方面,，招商銀行等三股與跌停僅有“一分錢”之遙,，其余13家銀行股全線跌停。同為權(quán)重股的“兩桶油”,，也難逃暴跌厄運(yùn),，中國(guó)石化昨天跌停，中國(guó)石油跌幅超過9%,。
來自監(jiān)管層的兩則消息,，引發(fā)了昨日股市暴跌。上周五,，股市收盤后,，證監(jiān)會(huì)宣布規(guī)范券商融資融券業(yè)務(wù)，同時(shí)開出對(duì)多家違規(guī)券商的罰單,。同一天,，銀監(jiān)會(huì)要求加強(qiáng)委托貸款管理，這將讓一些違規(guī)資金難以進(jìn)入股市,。這兩則消息何以導(dǎo)致股市雪崩式的暴跌?首先,，兩家監(jiān)管部門的當(dāng)頭棒喝，著實(shí)打在了市場(chǎng)的“七寸”上,。本輪牛市有“杠桿上的牛市”之稱,，自2014年10月底以來，A股走出一輪火熱的“快�,！毙星�,，兩個(gè)多月的時(shí)間里，上證指數(shù)漲幅超過50%,。本輪行情與以往牛市最大的不同是,，杠桿的催化作用十分明顯。滬深兩市融資余額最高已達(dá)1.11萬億元,，除了券商為投資者提供了萬億資金,，銀行、信托等渠道也為牛市提供了巨量“杠桿資金”。
此次證監(jiān)會(huì),、銀監(jiān)會(huì)出手規(guī)范市場(chǎng)資金來源,，嚴(yán)厲程度超過市場(chǎng)預(yù)期。監(jiān)管層的態(tài)度不僅震懾了違規(guī)資金,，更令已高高在上的市場(chǎng)感到恐慌,，從而引發(fā)了昨天的嚴(yán)重“踩踏”事件。罕見的暴跌,，是否意味著本輪牛市已經(jīng)結(jié)束?這是目前投資者最為關(guān)心的問題,。
從政策信號(hào)看，此次暴跌會(huì)讓市場(chǎng)進(jìn)入整理整固階段,，之后市場(chǎng)風(fēng)格將有所轉(zhuǎn)換,，但牛市遠(yuǎn)未結(jié)束。1月上旬,，新華社四天內(nèi)連發(fā)四篇文章聚焦A股“杠桿牛市”,。文章向投資者提示風(fēng)險(xiǎn)：借錢炒股不僅會(huì)讓自有資金全部打水漂，一旦出現(xiàn)多個(gè)跌�,；驎�(huì)爆倉(cāng),，出現(xiàn)背負(fù)數(shù)倍于自身資金的債務(wù)。文章還向市場(chǎng)發(fā)出“加強(qiáng)灰色地帶監(jiān)管,，且行且珍惜”的警告,。然而，彼時(shí)的股市依舊故我,，在幾天短暫的調(diào)整后,，繼續(xù)沖向3400點(diǎn)，大有再創(chuàng)新高之勢(shì),，此時(shí)監(jiān)管層利空襲來,，不聽勸的投資者難免遭受重大損失。其實(shí),，管理層發(fā)出的政策信號(hào)很明確：樂見中國(guó)股市逆襲上漲牛冠全球,，承認(rèn)杠桿下的牛市為中國(guó)資本市場(chǎng)的“新常態(tài)”，但是,，市場(chǎng)參與各方必須規(guī)范操作,，維護(hù)股市健康發(fā)展。
從市場(chǎng)層面看,，利空消息不會(huì)撼動(dòng)市場(chǎng)基礎(chǔ),，調(diào)整會(huì)改變市場(chǎng)的節(jié)奏但難改牛市的大趨勢(shì),。此次監(jiān)管部門出臺(tái)的規(guī)范舉措,，意在為股市降杠桿，短期內(nèi)市場(chǎng)資金供給無疑會(huì)減少，但趕走灰色資金有利于股市的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,。更何況,，杠桿資金只是本輪牛市的催化劑，或可改變市場(chǎng)運(yùn)行的速度,，但并不是牛市產(chǎn)生的核心要素,。本輪牛市的爆發(fā)，離不開政策支持以及改革紅利釋放,，資金面不斷寬松,、國(guó)企改革、一些國(guó)家戰(zhàn)略的重大調(diào)整,，這些才是股市大漲的基礎(chǔ),。因此，在暴跌之后,，市場(chǎng)行情一定會(huì)在新熱點(diǎn)的引領(lǐng)下,，繼續(xù)發(fā)展下去。
昨天的暴跌讓投資者再次見識(shí)了牛市里的風(fēng)險(xiǎn),。牛市里不僅有風(fēng)險(xiǎn),，更有寂寞。券商,、保險(xiǎn)等股票前期瘋漲兩倍以上,，這讓無數(shù)旁觀的股民眼紅心熱，而能夠享受到暴漲紅利的,，只有那些能忍受三五年“不漲”寂寞的投資者,。牛市的最大特點(diǎn)就是，各類股票輪番登場(chǎng),，昨天的暴跌宣布大盤權(quán)重股將暫時(shí)步入沉寂,，而此前忍受了在牛市“滿倉(cāng)踏空”的投資者，或許將逐漸收獲“寂寞”帶來的紅利,。
