油價下跌的邏輯越單一，就越可能臨近反彈,。國際油價或許正在快速接近底部。而這個臨界點(diǎn),，或在今年上半年美元加息前后。
5日,，美國WTI(西得克薩斯中質(zhì)原油)原油期貨價格一度跌破每桶50美元,，布倫特原油也一度跌至每桶52.66美元的低點(diǎn)，雙雙達(dá)到2009年春季以來的最低點(diǎn),。新一年開局國際油價的頹勢,，初步預(yù)示了今年國際油價的方向。
實(shí)際上,，國際油價繼續(xù)下跌并沒有出乎人們的意料,。自去年6月以來,，促使國際油價下跌的動力就一直在集聚,。歐佩克失去對國際油價的控制權(quán)，世界主要經(jīng)濟(jì)體對石油的需求下降,，美元由弱走強(qiáng),，共同決定了國際油價的基本面。在這一背景下,，任何不利于油價企穩(wěn)的事件都會得到放大解讀,，成為油價繼續(xù)下跌的底色。此次WTI原油期貨價格一度跌破50美元,，就是因?yàn)橛殖霈F(xiàn)了這樣的事件,。
其一是隨著大選臨近，希臘退出歐元區(qū)的可能性在無限增加,，這提醒了人們歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)還在苦苦掙扎,。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，自歐債危機(jī)爆發(fā)以來就不是新聞,。為了解決危機(jī),，歐洲的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們不止一次提出過臨時中止希臘等國歐元區(qū)成員資格的方案，以一個規(guī)模更小更有活力的歐元區(qū)作為應(yīng)對危機(jī)的主體,，待危機(jī)過后再行擴(kuò)容,。既然是一種方案，就表明希臘退歐未必不是利好,。但是,，市場恐慌之時，只會看到“�,！�,，而不會看到“機(jī)”,，即將到來的希臘大選，也就成了油價順勢下跌的理由,。
其二是美國可能松動石油出口禁令,。實(shí)際上這種可能的變動也絕非突然。在以沙特為代表的外匯富裕國決定不惜以降價對抗美國頁巖氣占據(jù)市場份額的威脅之后,，美國可能會有所對應(yīng)并不令人意外,。這樣做，或許還有助于穩(wěn)定美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的勢頭,。不過,，僅僅是可能，就足以讓脆弱的原油市場再恐慌一次了,。
其三是期權(quán)市場強(qiáng)大的做空勢力,。目前，國際原油期貨市場,，不僅每桶50美元執(zhí)行價格的期權(quán)合約猛增,，越來越多的交易者正在押注油價跌至每桶30美元甚至20美元。盡管沒有充足的理由可以證明國際油價將跌到20美元,，但至少說明50美元不是底部,。
就此看，如果在某個交易日國際原油價格再次下跌,，一點(diǎn)也不令人意外,。但不管國際原油價格下跌的理由多么充足，目前看邏輯只有一個：下跌就是對的,。油價下跌的邏輯越單一,，就越可能臨近反彈。因?yàn)槭袌隹傆幸惶鞎燮鸱聪虿僮鞯哪芰�,。就此而言,，國際油價或許正在快速接近底部。而這個臨界點(diǎn),，或在今年上半年美元加息前后,。
