IPO重啟以來,，我國證券市場已進行了多輪新股發(fā)行,。從多輪新股凍結的資金來看,，整體上呈現(xiàn)出逐步增長的態(tài)勢,。
其中，在第一輪新股申購中,，共凍結資金9222億元,。而在第二、三輪新股申購中,，相應凍結的資金規(guī)模也維持在8000億以上的水平,。相比之下，最新一輪的新股凍結資金規(guī)模明顯提升,。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，在本輪新股發(fā)行中，累計凍結資金達到3.1萬億,，占同期市場流通市值的1/10以上,。
在上述多輪新股發(fā)行中，新股爆炒現(xiàn)象持續(xù)不斷,。究其原因,，既受內(nèi)因的主導,，又有外因的影響,。
從內(nèi)因分析，新股發(fā)行制度改革的不徹底成為新股爆炒的主要源頭,。以今年頒布的發(fā)行監(jiān)管紅線為例,，其中規(guī)定新股發(fā)行市盈率不得高于行業(yè)平均市盈率水平。于是,，在多輪新股發(fā)行中,，普遍來看，新股的發(fā)行市盈率均在偏低的水平,，更有甚者出現(xiàn)了10倍左右的發(fā)行市盈率,。
不可否認，在落實上述規(guī)定的同時,，也在一定程度上壓制了新股發(fā)行市盈率過高的現(xiàn)象,。但是,，與此同時，卻暴露出又一致命性問題,，既然新股發(fā)行市盈率不允許觸及紅線,，那么以游資為主導的資金就借助新股上市后的漲幅限制，實現(xiàn)新股間接性惡炒,。
新股上市后基本呈現(xiàn)出上市首日就觸及全天漲幅限制的格局,，而在隨后的交易日中，新股多以連續(xù)性的“一字”漲停板出現(xiàn),。然而,，待新股接連漲停行情結束之后，股價的動態(tài)市盈率早已飛天,，而所謂的發(fā)行監(jiān)管紅線也名存實亡,。
此外，從外因分析,，新股爆炒從一定程度上反映出市場資金做多的謹慎性,。顯然，對未來行情把握不準的資金,，多熱衷于申購新股,，或者追高新股來獲取一定的投資回報率。
不過,，從近幾個月的市場現(xiàn)象進行分析,，一方面，指數(shù)呈現(xiàn)出持續(xù)飆升的走勢,，期間指數(shù)累計最大漲幅已超過50%,。但在另一方面，新股的爆炒現(xiàn)象依然持續(xù)上演,，且新股申購的凍結資金規(guī)模始終維持在高位水平,。
確實，在中國股市中,，新股是一塊大蛋糕,，同時也給市場帶來了一定的投資回報率。但是,，新股持續(xù)爆炒,，嚴重透支新股未來的上漲空間。而待新股遭遇瘋狂炒作之后,，恐將迎來一輪跌跌不休的行情,。
新股爆炒已然成為A股市場的一種常態(tài)。要治愈這一頑疾，最終還是要修正市場制度,，提升市場的核心價值,，讓市場真正起到?jīng)Q定性作用。同時,，還要從本質(zhì)上轉(zhuǎn)變市場根深蒂固的投機心態(tài),，將價值投資的理念灌輸給市場。
