央行降息政策執(zhí)行已滿月,，有媒體披露稱，在降息刺激下部分城市樓市止跌企穩(wěn),，一線城市房價(jià)小幅反彈;中國股市近期也走出一波又一波上漲行情,，并連創(chuàng)新高。
眾所周知,，央行不對(duì)稱降息的初衷,，是想醫(yī)治實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本高的“病根”，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)活力,。而不對(duì)稱降息結(jié)局,，卻讓大量資金流向了樓市和股市，這是央行始料不及的,，也導(dǎo)致了央行降息功效嚴(yán)重錯(cuò)位,。
筆者也無意說資金流向樓市和股市就是壞事,。但如果過多資金流入樓市和股市，那問題就來了,。從現(xiàn)實(shí)看,，資金量在一定時(shí)期是相對(duì)固定的，流入樓市和股市資金多了,，則流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金必然減少,，不對(duì)稱降息解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難、融資貴的初衷就難以達(dá)到,。
央行不對(duì)稱降息功效錯(cuò)位,，帶來的經(jīng)濟(jì)危害不可小覷。樓市過度回暖,，打亂了房地產(chǎn)發(fā)展的正常預(yù)期,，房地產(chǎn)泡沫會(huì)被吹大;股市的大幅上漲，在我國基本經(jīng)濟(jì)面尚不牢固的前提下,，會(huì)加劇過多資金虛擬化,，把股市引入歧途,。功效的錯(cuò)位,，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)難以分享降息“紅利”，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整也將成一句空話,。
因此,，對(duì)央行降息功效錯(cuò)位問題，應(yīng)引起高度重視,，出臺(tái)相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)政策,，把降息貨幣政策功效引向正途。其一,，嚴(yán)格執(zhí)行“扶優(yōu)限劣”宏觀產(chǎn)業(yè)政策,，為降息發(fā)力創(chuàng)造內(nèi)生動(dòng)力。其二,，央行及監(jiān)管當(dāng)局加大貨幣政策執(zhí)行效果跟蹤力度,，為降息發(fā)力增添“潤滑劑”。其三,，各級(jí)政府自覺剪斷土地財(cái)政“臍帶”,，防止房地產(chǎn)救市“矯枉過正”，杜絕更多資金流向房地產(chǎn)業(yè),，避免再次吹大房地產(chǎn)泡沫,。
唯有如此，降息之后,，銀行才愿意將更多,、更廉價(jià)資金用于支持中小微企業(yè)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體融資成本才能降下來，降息貨幣政策功效才能真正到位,。
