俄羅斯此次危機與1998年金融危機略有不同,。
1998年8月17日俄羅斯爆發(fā)金融危機，最終導(dǎo)致俄羅斯政府將盧布貶值,，并且宣布無法按時償還國債,。
兩次危機都與經(jīng)濟下滑密切相關(guān)，不同的是,，1998年俄羅斯債務(wù)負擔(dān)沉重,。
1997年亞洲金融危機導(dǎo)致能源與金屬價格大跌，俄羅斯經(jīng)濟陷入混亂,。失業(yè)率上升,，財政赤字上升，外債上升,，經(jīng)濟下滑,。
俄羅斯政府進入惡性循環(huán)，借入短期高息債應(yīng)對燃眉之急,。1998年8月17日,，俄羅斯最終將盧布貶值，并且宣布無法按時償還國債,，導(dǎo)致掛鉤盧布的產(chǎn)品出現(xiàn)巨大風(fēng)險敞口,，美國著名的長期資本管理公司因此轟然倒下。1998年俄羅斯危機的直接導(dǎo)火索是債務(wù)危機,。
與1998年不同,，目前俄羅斯外匯儲備豐厚得多，雖然使用量很大,，但應(yīng)對短期支付問題不會太大,。
很多人擔(dān)心，俄羅斯外匯儲備現(xiàn)狀并不像數(shù)據(jù)顯示的那么好,。彭博社在11月5日表示,，俄羅斯可用的外匯儲備只有2445億美元。11月7日俄羅斯外匯儲備總額為4210億美元,，但俄羅斯外匯儲備在2013年10月31日時為5240億美元,，一年內(nèi)已經(jīng)損失1030億美元。并且還要刨去450億美元黃金儲備,，120億美元IMF特別提款權(quán),，除去用于退休金等的主權(quán)財富基金部分,，最終可動用的外匯儲備為2000億美元左右。
經(jīng)濟局面不變,，外匯儲備就會像冰山一樣消融,，預(yù)測到2015年底，俄羅斯外匯儲備只剩下1000億美元,。
俄羅斯央行能做的是挽救盧布,、加息、支撐匯率,、為大型企業(yè)減除債務(wù)負擔(dān),。
12月17日，俄羅斯財政部聲稱開始出售外匯儲備,，使盧布價格略有上升,。12月16日凌晨，俄羅斯央行緊急宣布將基準(zhǔn)利率由10.5%直接提升至17%,，這是俄羅斯央行年內(nèi)第6次加息,，也是自1998年俄羅斯債務(wù)違約以來最大幅度的加息舉措。
實體企業(yè)的運作更加艱難,。俄羅斯商業(yè)日報Vedomosti援引一位中型銀行經(jīng)理的話表示,，俄央行將關(guān)鍵利率大幅提升到17%，俄羅斯大型銀行給大型能源企業(yè)的信貸利率是19%,，這是銀行系統(tǒng)與實體企業(yè)的末日,。俄羅斯經(jīng)濟無法在這個利率下正常運轉(zhuǎn)，俄銀行停止進行銀行間拆借操作,。
幾乎同時,，俄羅斯外匯交易中心宣布，美元兌盧布觸及64.4459的匯率風(fēng)險管理通道上限,，高于該上限的報盤不會被接受,。俄羅斯境內(nèi)的外匯交易市場限定了最高價格，已經(jīng)不再接受政府限定價以上的報單,。
目前俄羅斯所做的一切是救命、救債務(wù)風(fēng)險,，經(jīng)濟增長已不在率先考慮之列,。依靠目前的外匯儲備，依靠其他一些互換合同,，俄羅斯能否防止被冰山撞上?
俄羅斯最大國有石油公司Rosneft上周以高于國債的價格發(fā)行6000億盧布債券,，彭博專欄作家LeonidBershidsky、《福布斯》俄文版的首位出版人近日撰文指出,，此舉導(dǎo)致盧布大跌,。
俄羅斯央行迅速將這部分債券納入自己的可抵押品名單，這樣其他銀行便可使用這部分債券來作為抵押向央行換取流動性。猜測有購買Rosneft債券的商業(yè)銀行,，將債券抵押給央行,，然后借入外匯并將這部分錢通過貨幣互換合約提供給Rosneft，Rosneft可以償還外債,，或者用盧布繼續(xù)生產(chǎn),，這是舉俄羅斯全國之力幫助Rosneft。
代價是慘重的,，盧布繼續(xù)下跌,。現(xiàn)在除非有強有力的外援支撐，如短期內(nèi)與俄羅斯進行盧布美元互換,，如能源價格突然上升,，否則俄羅斯的困境還沒有到頭。真正的考驗在美聯(lián)儲加息之時,，這是明年的事,。
