只有注冊制,，才是真革命,，它遵從“市場決定,、依法治市”的理念，尊重市場與投資者,，管住政府的手,，它能讓一級市場真正“去行政化”，還原市場屬性,，進而實現(xiàn)賣者有責,、買者自負的市場約束機制。
種種跡象表明,，推行注冊制已是箭在弦上,、不得不發(fā)。然而,，所有股評人士及券商對“注冊制”三個字都是閉口不提,、故意回避，因為他們害怕注冊制破壞他們營造的瘋牛氛圍,。
注冊制就是要革“瘋牛”的命,，同時,，也是要革“核準制或行政審批制”的命,。行政審批的核準制讓中國股市變成了賭場，變成了機構和大戶共同掠奪散戶財富的場所,。證據(jù)一：新股發(fā)行定價不是由市場決定,，而是被迫接受“窗口指導”管制；證據(jù)二：企業(yè)何時發(fā)行股票沒有自主權,，更不由市場決定,，而是由證監(jiān)會決定；證據(jù)三：投資者沒有新股申購的自由權或自主權,，它只能根據(jù)持股市值按計劃供應,；證據(jù)四：證監(jiān)會不允許IPO超募，因此,，IPO定價實際上受證監(jiān)會直接管制,；證據(jù)五：只有難中簽的新股申購，沒有失敗的新股發(fā)行,；證據(jù)六：新股上市首日開盤“秒�,！保舾静豢赡苜I進,；新股上市后普遍都要連拉若干個漲停板,，散戶無法買入，這同樣是世界級的荒唐或奇葩,；證據(jù)七：牛市一哄而上,、一步到位，熊市一哄而散,；證據(jù)八：垃圾股死不退市,，炒殼重組游戲瘋狂之極。垃圾股價格普遍高于大盤藍籌股價格,，為了規(guī)避行政審批或行政管制,，企業(yè)寧愿花血本從垃圾股中買殼上市，也不愿排長隊IPO,。
事實證明,，行政審批的核準制存在重大制度缺陷，并直接導致了中國股市的系列頑疾,。面對股市頑疾,，如果不能徹底打破行政審批或行政管制特權，任何修修補補的改良都是無濟于事的,，也是白費的,。只有注冊制，才是真革命，它遵從“市場決定,、依法治市”的理念,，尊重市場與投資者，管住政府的手,，它能讓一級市場真正“去行政化”,，還原市場屬性，進而實現(xiàn)賣者有責,、買者自負的市場約束機制,。
注冊制是A股市場的一場革命：1、注冊制將終結少數(shù)精英企業(yè)的IPO特權或?qū)＠�,，它將賦予大多數(shù)企業(yè)尤其是小企業(yè)平等的IPO權,。2、注冊制具有的包容精神可以“大浪淘沙”,、優(yōu)勝劣汰,，新股不敗的神話將自動消亡。3,、注冊制可以還原IPO的真實與平常,，IPO定價重心下移，發(fā)行市凈率與市盈率會同時發(fā)揮約束功效,。到那時,，新股“三高”也會自動消亡。4,、當IPO身價大跌時,，二級市場的小盤股及垃圾股的股價重心也會下移，相反,，大盤藍籌股的投資價值就會顯著提升,。這將在很大程度上改變股民偏好“炒小”、“炒新”,、“炒差”的陋習,，進而導向市場的價值投資和長期投資理念。5,、注冊制不僅可以消除IPO堰塞湖,，還可以消除炒殼游戲，讓垃圾股的殼資源價值分文不值,。6,、在注冊制下，IPO標準將由證交所獨立制定,，并交由證交所獨立審核,；IPO材料的完備性,、真實性及有效性則交由證監(jiān)會審核。不過,，證交所IPO標準審核應作為證監(jiān)會注冊審核的前置條件,，證監(jiān)會有一票否決權,，但不再對發(fā)行人好壞進行排隊,、打分。7,、注冊制的最低要求：IPO節(jié)奏市場化,、IPO定價市場化。這是注冊制的底線要求,，不能達到這一底線要求的注冊制,，就是自欺欺人。
總之,，沒有注冊制,，就不會有A股市場的“慢牛短熊”，也不會有投資者的成熟,，更不會有市場的成熟,。
