高盛判斷,，中國(guó)居民的資產(chǎn)配置將從房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向股票投資，這將為市場(chǎng)帶來(lái)約4000億元資金。
與此同時(shí)，又有報(bào)道說(shuō)，數(shù)千億元資金正源源不斷殺入定增市場(chǎng),。據(jù)業(yè)者估算，在這股資金洪流中，從樓市撤離的銀行理財(cái)資金達(dá)數(shù)千億元之巨,。2014年是銀行理財(cái)資金告別樓市的元年。
中國(guó)A股從7月份開(kāi)始的這波牛市行情,，基本可以判斷是流動(dòng)性涌動(dòng)和充裕推動(dòng)的行情,。央行是背后的推手,，即央行放水貨幣行情。今年6月份開(kāi)始,，央行開(kāi)始通過(guò)數(shù)量工具即各種種類(lèi)的再貸款手段放水貨幣,，機(jī)構(gòu)粗略估計(jì)在上萬(wàn)億元。這些資金基本沒(méi)有被實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸納,，在銀行等金融系統(tǒng)賺錢(qián)牟利,，成為股市流動(dòng)性預(yù)備隊(duì)。接著央行徹底放開(kāi)放水房貸政策,，而由于房地產(chǎn)低迷狀況,，釋放的資金沒(méi)有被樓市吸納，也開(kāi)始伺機(jī)進(jìn)入股市,。后來(lái),，央行干脆實(shí)施降息放水，給股市徹底帶來(lái)了利好,。同時(shí),，樓市套牢資金解套的巨量資金，民間高利貸崩盤(pán)逃出的資金,，降息從銀行流出的資金,，以及人民幣升值吸引的國(guó)際熱錢(qián)等各路資金在央行降息利好誘導(dǎo)下，蜂擁進(jìn)入到了中國(guó)A股市場(chǎng),，帶來(lái)了這波牛市行情,。在牛市大勢(shì)下，任何經(jīng)濟(jì)金融消息出臺(tái)都會(huì)被解讀為利好消息,。即使是利空消息也會(huì)被忽略被淹沒(méi),，比如：11月份官方和匯豐PMI雙雙下滑至臨界點(diǎn)附近，創(chuàng)下8個(gè)月以來(lái)新低,，但股市卻視若不見(jiàn),，依然我行我素、瘋狂上漲,。
這就是說(shuō),，這波A股牛市是央行貨幣政策放水行情，沒(méi)有宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的根本性支撐,。究竟能夠被炒作得走多遠(yuǎn),，實(shí)在不好說(shuō)。這與美國(guó)股市恰恰相反,，美股持續(xù)性走好,，根本基礎(chǔ)源自于美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在強(qiáng)勁復(fù)蘇。
這輪央行放水行情對(duì)其他行業(yè)必將帶來(lái)資金擠出效應(yīng)，首當(dāng)其沖的當(dāng)然是樓市,。按照高盛預(yù)測(cè)的4000億元和有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的銀行理財(cái)產(chǎn)品棄樓市進(jìn)股市,，僅這兩項(xiàng)就使上萬(wàn)億元資金從樓市流出。這對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的打擊之大是空前的,。
股市對(duì)樓市資金的吸金效應(yīng),，必將使得樓市需求更加萎縮，使得房地產(chǎn)市場(chǎng)資金更加缺血,。加之,，不動(dòng)產(chǎn)登記制度擬在近期出臺(tái)，那么,，樓市不但需求大大減弱,，而且拋售將會(huì)大量增加。供大于求的狀況,，必將使得房?jī)r(jià)繼續(xù)走低,。股市的吸金效應(yīng)必將造成樓市繼續(xù)資金缺血、失血,，后市更加堪憂,。
中國(guó)A股這輪央行放水貨幣行情，必將使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是實(shí)體企業(yè)與樓市一樣,，流動(dòng)性流失更加嚴(yán)重,，加劇其融資難融資貴。僅就目前來(lái)說(shuō),，中國(guó)A股短期暴漲后的財(cái)富效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)出來(lái),。對(duì)流動(dòng)性的吸引力、誘惑力空前之大,，各路資金包括多年不景氣的實(shí)體企業(yè)都在將資金搬家到股市里,。虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)爭(zhēng)奪資金競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)加劇，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)往往敗下陣來(lái),。在這種情況下,，如果繼續(xù)放水貨幣信貸，根本進(jìn)入不到實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)體企業(yè)中,，必將流入到股市里。這就引發(fā)下一個(gè)更加嚴(yán)重的問(wèn)題,，那就是股市被爆炒后其風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)凸現(xiàn)出來(lái),。
實(shí)踐已經(jīng)證明，在股市暴漲的財(cái)富效應(yīng)誘惑下,，大部分投資投機(jī)者都會(huì)被吸引而盲目進(jìn)入,，甚至傷疤未好就忘了痛。這也許就是股市的魅力魔力所在。目前,，沒(méi)有宏觀經(jīng)濟(jì)基本面向好支撐的中國(guó)A股,，出現(xiàn)這樣的暴炒暴漲行情是非常危險(xiǎn)的。不僅危險(xiǎn)在將繼續(xù)導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)惡化,，轉(zhuǎn)型成為泡影,，新常態(tài)無(wú)法形成，繼續(xù)沿著貨幣放水老路走去,，而且給普通大眾投資者正在帶來(lái)投資風(fēng)險(xiǎn),。無(wú)論投資者是否愛(ài)聽(tīng)和理會(huì)，筆者還要強(qiáng)調(diào),，依靠央行放水貨幣,、吹泡泡的股市行情能否走遠(yuǎn)，必須打一個(gè)問(wèn)號(hào),。提醒所有投資者必須注意投資風(fēng)險(xiǎn),，見(jiàn)好就收，即使踏空也比套牢多年劃算,。
