高盛判斷,，中國居民的資產(chǎn)配置將從房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)向股票投資,，這將為市場帶來約4000億元資金,。
與此同時,，又有報(bào)道說，數(shù)千億元資金正源源不斷殺入定增市場,。據(jù)業(yè)者估算,，在這股資金洪流中，從樓市撤離的銀行理財(cái)資金達(dá)數(shù)千億元之巨,。2014年是銀行理財(cái)資金告別樓市的元年,。
中國A股從7月份開始的這波牛市行情，基本可以判斷是流動性涌動和充裕推動的行情,。央行是背后的推手,，即央行放水貨幣行情,。今年6月份開始，央行開始通過數(shù)量工具即各種種類的再貸款手段放水貨幣,，機(jī)構(gòu)粗略估計(jì)在上萬億元,。這些資金基本沒有被實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸納，在銀行等金融系統(tǒng)賺錢牟利,，成為股市流動性預(yù)備隊(duì),。接著央行徹底放開放水房貸政策，而由于房地產(chǎn)低迷狀況,，釋放的資金沒有被樓市吸納,，也開始伺機(jī)進(jìn)入股市。后來,，央行干脆實(shí)施降息放水,，給股市徹底帶來了利好。同時,，樓市套牢資金解套的巨量資金,，民間高利貸崩盤逃出的資金，降息從銀行流出的資金,，以及人民幣升值吸引的國際熱錢等各路資金在央行降息利好誘導(dǎo)下,，蜂擁進(jìn)入到了中國A股市場，帶來了這波牛市行情,。在牛市大勢下，任何經(jīng)濟(jì)金融消息出臺都會被解讀為利好消息,。即使是利空消息也會被忽略被淹沒,，比如：11月份官方和匯豐PMI雙雙下滑至臨界點(diǎn)附近，創(chuàng)下8個月以來新低,，但股市卻視若不見,，依然我行我素、瘋狂上漲,。
這就是說,，這波A股牛市是央行貨幣政策放水行情，沒有宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的根本性支撐,。究竟能夠被炒作得走多遠(yuǎn),，實(shí)在不好說。這與美國股市恰恰相反,，美股持續(xù)性走好,，根本基礎(chǔ)源自于美國經(jīng)濟(jì)正在強(qiáng)勁復(fù)蘇。
這輪央行放水行情對其他行業(yè)必將帶來資金擠出效應(yīng),，首當(dāng)其沖的當(dāng)然是樓市,。按照高盛預(yù)測的4000億元和有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測的銀行理財(cái)產(chǎn)品棄樓市進(jìn)股市，僅這兩項(xiàng)就使上萬億元資金從樓市流出。這對房地產(chǎn)市場的打擊之大是空前的,。
股市對樓市資金的吸金效應(yīng),，必將使得樓市需求更加萎縮，使得房地產(chǎn)市場資金更加缺血,。加之,，不動產(chǎn)登記制度擬在近期出臺，那么,，樓市不但需求大大減弱,，而且拋售將會大量增加。供大于求的狀況,，必將使得房價繼續(xù)走低,。股市的吸金效應(yīng)必將造成樓市繼續(xù)資金缺血、失血,，后市更加堪憂,。
中國A股這輪央行放水貨幣行情，必將使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是實(shí)體企業(yè)與樓市一樣,，流動性流失更加嚴(yán)重,，加劇其融資難融資貴。僅就目前來說,，中國A股短期暴漲后的財(cái)富效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)出來,。對流動性的吸引力、誘惑力空前之大,，各路資金包括多年不景氣的實(shí)體企業(yè)都在將資金搬家到股市里,。虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)爭奪資金競爭將會加劇，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)往往敗下陣來,。在這種情況下,，如果繼續(xù)放水貨幣信貸，根本進(jìn)入不到實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)體企業(yè)中,，必將流入到股市里,。這就引發(fā)下一個更加嚴(yán)重的問題，那就是股市被爆炒后其風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)凸現(xiàn)出來,。
實(shí)踐已經(jīng)證明,，在股市暴漲的財(cái)富效應(yīng)誘惑下，大部分投資投機(jī)者都會被吸引而盲目進(jìn)入,，甚至傷疤未好就忘了痛,。這也許就是股市的魅力魔力所在。目前,，沒有宏觀經(jīng)濟(jì)基本面向好支撐的中國A股,，出現(xiàn)這樣的暴炒暴漲行情是非常危險(xiǎn)的,。不僅危險(xiǎn)在將繼續(xù)導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)惡化，轉(zhuǎn)型成為泡影,，新常態(tài)無法形成,，繼續(xù)沿著貨幣放水老路走去，而且給普通大眾投資者正在帶來投資風(fēng)險(xiǎn),。無論投資者是否愛聽和理會,，筆者還要強(qiáng)調(diào)，依靠央行放水貨幣,、吹泡泡的股市行情能否走遠(yuǎn),，必須打一個問號。提醒所有投資者必須注意投資風(fēng)險(xiǎn),，見好就收,，即使踏空也比套牢多年劃算。
