為了扶住房地產(chǎn)這根支柱，地方政府正加大救市砝碼,。
據(jù)《華夏時報》報道,，根據(jù)公開信息的不完全調查統(tǒng)計，目前除濰坊,、寧波之外,，天津、紹興,、杭州,、遂寧、眉山,、銅陵,、宣城、蕪湖,、長沙,、南京、沈陽,、武漢,、常州、葫蘆島等超過20個城市都出臺了購房補貼,、契稅補貼等救市措施,。這是地方政府能夠動用的最后手段，減稅,、補貼,、降公積金利率。
根據(jù)國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù),，今年前9個月,，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資68751億元，同比名義增長12.5%,，環(huán)比回落0.7%,，房地產(chǎn)投資占比固定資產(chǎn)投資罕見跌破20%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金,、商品房銷售面積,、銷售額均創(chuàng)年內新低。相反，同期商品房待售面積57148萬平方米,，再創(chuàng)歷史新高,。一高一低，如熱鍋上的螞蟻,。9月份，新建商品住宅價格與上月相比,，70個大中城市中,，價格下降的城市有69個，持平的城市有1個,。環(huán)比價格變動中,，最小降幅為0.4%，最大降幅為1.9%,。
此前救市政策并未穩(wěn)定樓市,，因為緊縮與實際高利率導致預期沒有改變，現(xiàn)金與套利為王,。
此前房地產(chǎn)有泡沫,，租金回報率極低，大家趨之若鶩,，看中的是房價上升之后的差價,，誰也不指望純粹靠租金過日子。一旦房價持平,，原有的盈利模式發(fā)生了根本性改變,，投資者不得不計算房租收入多少年能收回成本并小有盈利。最好的情況下,，200萬元的房子月租1萬元,，也得17年左右才能收回成本，月租5000元,，就得34年收回成本了,。更何況，未來還有房產(chǎn)稅的負面預期,，習慣了賺快錢,、賺大錢的投資者，哪能忍受這樣的折磨?
最樂觀的估計來自于剛性需求,，不是有2億農民朋友要進城?他們不得不在保留宅基地上農村別墅的時候,，再買一套遷入地的房子，這是他們的剛性需求,。中國低收入群體的收入狀況不容樂觀,，他們是價格最敏感群體，絕大部分時候,，遷入地的房價不是他們所能承受的,，從這個意義上說,，擁有剛性需求的人，是無效消費群體,。
農民工朋友的打工收入與所在地房價相匹配,，在大城市通過泥水工等一個月賺8000元，當?shù)氐钠骄績r大多在1.5萬元以上,，加上這些農民工朋友首先選擇在老家蓋房,、生兒育女，對拉動所在地房價貢獻不大,。只有把這些農民工朋友培育成有專業(yè),、能在城市扎根的中等收入人群，讓他們成為購房主體,，房地產(chǎn)才能改變靠投資者拉動,、作為投資品的風雨飄搖狀態(tài)。
現(xiàn)在各地購房構成大部分是剛性需求,，按照消費品定價,，而以往房地產(chǎn)定價是按照投資品定價，這中間一半以上的落差,，誰也受不了,。
一個問題是，事實上房地產(chǎn)只是環(huán)比下降,，截至8月份,，同比并沒有下降，為什么會出現(xiàn)地方財政火燒眉毛的現(xiàn)象?
這只能用債務杠桿來解釋,，地方財政平臺公司的借貸擔保,、地方養(yǎng)老金不足的補貼支出，幾乎全都與房地產(chǎn)有關,，因此,，圍繞房地產(chǎn)的實際債務杠桿遠比我們想象的要高，如果杠桿是10倍的話,，房地產(chǎn)下跌10%不到,，債務就在頭頂上搖搖欲墜。
央行不可能大規(guī)模釋放貨幣,，怎么辦?金融創(chuàng)新與政策創(chuàng)新,，近期應徹底取締房地產(chǎn)不合乎市場化的做法，清理稅費;遠期是通過改革加快城鎮(zhèn)化,、加快培育中等收入人群,。
9月30日，央行、銀監(jiān)會聯(lián)合出臺《關于進一步做好住房金融服務工作的通知》,，鼓勵銀行通過發(fā)行MBS(住房抵押貸款證券化)和期限較長的專項金融債券等募集資金以增加貸款投放,。這是必然之舉，走到這一步,，為了避免金融整體風險,，房貸證券化已是不得不做。
