9月16日,，上海市金融辦出臺《上海市關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的實施意見》,，提出要把握自貿(mào)試驗區(qū)建設(shè)重大戰(zhàn)略機遇,，進(jìn)一步增強上海多層次資本市場的服務(wù)功能,。
作為經(jīng)濟中心和國際大都市，如果資本市場發(fā)展跟不上經(jīng)濟發(fā)展腳步,，也跟不上國際資本市場的發(fā)展節(jié)奏,。上海的發(fā)展也就很難適應(yīng)新形勢下經(jīng)濟發(fā)展和國際經(jīng)濟變化的要求,。
自貿(mào)區(qū)的設(shè)立,，客觀上為上海發(fā)展資本市場、建立更加開放開明高效的資本市場提供了良好的機會,。從此次上海出臺落實“新國九條”的實施意見來看,，突出價值取向也成了最為鮮明的特點之一。
A股市場最大的問題在于一直沒有能夠形成以價值為導(dǎo)向的投資和監(jiān)管機制,。無論是市場主體還是投資者抑或監(jiān)管者,，都忽視了價值在資本市場的作用，忽視價值投資和監(jiān)管的重要性,。讓真正的投資者和企業(yè)很難獲得有利的機會,，反而讓那些投機者、違法違紀(jì)者,、暗箱操作者獲得很多的市場機會,。
在改革的大格局、大背景下,，這種脫離價值理念和取向的現(xiàn)象,，顯然不能繼續(xù)維持下去。上海應(yīng)該也必須承載更多這樣的改革探索和市場化摸索任務(wù),，更好地發(fā)展資本市場過程中,，積極營造價值投資理念和取向，積累和提供更多的經(jīng)驗,。
上海此次出臺的實施意見,，從總體上講，旨在營造良好的價值投資環(huán)境,。從如何壯大主板市場到如何做大做強做優(yōu)藍(lán)籌股,，再到發(fā)展各種期貨市場以及加快推進(jìn)滬港通，都對倡導(dǎo)價值理念和取向非常重要,，能夠起到良好的導(dǎo)向作用,。如何通過資本市場推動上海的國企改革,，讓國企借助資本市場的力量實行并購重組、實現(xiàn)資本多元化,、建立混合所有制結(jié)構(gòu),，也是此次滬版實施意見值得關(guān)注的地方。
雖然意見的開放度,、開明度很高,，價值理念和取向的意圖十分明顯。但能否取得良好效果,，更要看具體的實施和操作,，要看相關(guān)政府職能部門和市場主體、投資者等能否按照意見設(shè)計的藍(lán)圖去認(rèn)真落實,。畢竟,，長期以來養(yǎng)成的非價值投資理念和取向，已經(jīng)在相當(dāng)一部分投資者和市場主體心中扎下了根,，要想改變,，難度很大。這就要求,，必須從起步開始,，就立下更多規(guī)矩，提出更高要求,。凡是不按照價值理念和取向的企業(yè)或投資者,，就無法在市場立足、無法在市場獲得機會,。如果能夠逐步形成這樣的環(huán)境,，那么，價值理念和取向也就會形成,，困擾A股市場的各種投機,、違法違紀(jì)、暗箱操作等問題,，也就會逐步得到解決,。
也正因如此，對此次上海出臺的實施意見來說,，不只是一個簡單的貫徹意見,，而承擔(dān)著為A股市場營造良好價值投資理念和取向的重要任務(wù)。因為,，早在郭樹清擔(dān)任證監(jiān)會主席時,，就一再呼吁，要強化市場的價值投資理念,。而價值投資理念的形成,，不僅需要上海等資本比較集中,、資本市場比較發(fā)達(dá)的地區(qū)作出探索，其他地方也要積極摸索,，要能夠從市場到企業(yè),、從投資者到監(jiān)管者都有價值投資的理念和取向。特別是宏觀政策方面,，要有利于價值投資理念和取向的形成,，要能夠具有強烈的價值投資導(dǎo)向作用。
如何在資本市場形成淘汰和退出機制,、如何加大懲處力度,、如何用制度驅(qū)趕資本市場的劣幣、如何讓優(yōu)質(zhì)資源具有更多的市場接受度等,，都是需要認(rèn)真研究和解決的問題,。
隨著滬港通開通步伐日益逼近，價值投資理念和取向?qū)⒏用黠@,。而如何借助自貿(mào)區(qū)加強與國際市場接軌,，引進(jìn)更多國際資本和引入更多先進(jìn)投資理念,，則是包括上海在內(nèi)的資本市場較為發(fā)達(dá)地區(qū)更加需要研究和解決的問題之一,。
在間接融資已經(jīng)步入瓶頸的情況下，通過資本市場直接融資將越來越成為市場主體和投資者關(guān)注的方面,，上海的實施意見,，只要能夠有效實施，就一定能夠在這方面積累豐富的經(jīng)驗,、提供良好的借鑒,。
