政府擔(dān)保降低了銀行貸款的風(fēng)險,，使得銀行越發(fā)不愿意對風(fēng)險較大的中小企業(yè)貸款,。
最近國務(wù)院又召開常務(wù)會議，討論了十條建議來減輕中小企業(yè)融資難,，可見這個問題一直沒有得到很好的解決,。
中小企業(yè)可抵押資產(chǎn)少,，經(jīng)營風(fēng)險大，道德風(fēng)險高,，所以金融機(jī)構(gòu)不愿貸款給它們,，這是一種市場行為。即便是在歐美發(fā)達(dá)國家,，銀行愿意面對的優(yōu)質(zhì)客戶,，仍然是大企業(yè)，他們的中小企業(yè)也有融資難的問題,。但是這個問題在中國尤其突出,，主要原因有兩個：
首先是，中國的資金價格是受到管制的,。
發(fā)達(dá)國家的金融中介,，可以自行制定與客戶風(fēng)險相匹配的貸款利息率,。從而使得小企業(yè)也可以獲得一定程度的金融支持，只要它愿意承受風(fēng)險溢價的高利息,。但是中國的銀行貸款利息,，基本是在國家規(guī)定的范圍之內(nèi)的。面對風(fēng)險很大的中小企業(yè),，銀行既然不能通過提高風(fēng)險溢價來覆蓋可能出現(xiàn)的虧損,，當(dāng)然就會減少放貸的沖動。反過來,，需要資金支持的中小企業(yè)反而由此受累,，得不到發(fā)展。
由此可見,，想要徹底解決中國的中小企業(yè)融資難是一個幾乎不可完成的任務(wù),，即便我們徹底改革現(xiàn)有的金融體制。而一定程度上緩和中小企業(yè)的融資難,，則還是大有可為的,。我們現(xiàn)在一提起如何解決中小企業(yè)融資難的問題就想到了應(yīng)該管制高利貸，降低融資的成本,。但從上面的分析可以看到,，這些都不是問題的關(guān)鍵。
中國的金融成本實(shí)際上是全世界最低的,。老百姓存款利息才比通貨膨脹率高了那么一點(diǎn)點(diǎn),，如何才能繼續(xù)減少融資成本呢?再說，一個企業(yè)的產(chǎn)品定價并非總是和成本線性相關(guān)的,，最近我國開始查處國際汽車廠家在中國的壟斷行為,，就導(dǎo)致了這些廠家在中國的產(chǎn)品價格下降，否則,，它們?nèi)匀粫言诘聡u30萬(人民幣)的寶馬車在中國賣60萬(人民幣),。中國的銀行家們也不會因?yàn)榇婵顢埾⒌投档头刨J的利息，只要他們的貸款還供不應(yīng)求,。所以,，降低中小企業(yè)的融資成本，主要手段不是降低現(xiàn)有銀行的資金成本,，而是增加總的資金供給量,。
那么如何才能增加金融市場的資金供給量呢?看看去年播放的《溫州一家人》就可以知道，溫州人成功的秘訣之一就是民間借貸,。如果阿雨得不到朋友的借貸,，那么她的馬賽中餐館就不能那么快地開張。所以面對浙江龐大的民間借貸市場,，我們需要反�,。壕烤故枪苤扑母呃视欣谥行∑髽I(yè)呢?還是保護(hù)放貸人的利益有利于借貸人?中國的媒體報道多數(shù)集中于借了高利貸的企業(yè)瀕臨破產(chǎn)的悲慘境遇,，但是卻忘記思考一下：如果這些借入高利貸的中小企業(yè)不接受高利貸，是不是會生存得更好?顯然答案是否定的,，因?yàn)榻枞敫呃J是他們的自愿行為,，自愿說明他們別無其他更好的選擇。如果中國的法院能夠更加好地保護(hù)出借人的利益,，那么資金的供給者會更加大膽地出借資金,，供給增加，資金的價格反而會下降,。保護(hù)高利貸才會消滅高利貸,。這就是經(jīng)濟(jì)學(xué)告訴我們的金融邏輯。
其次是,，中國的政府擔(dān)保在經(jīng)濟(jì)生活中處處皆是,，降低了銀行貸款的風(fēng)險，使得銀行越發(fā)不愿意對風(fēng)險較大的中小企業(yè)貸款,。
政府擔(dān)保的借款是金融市場中風(fēng)險最小的項(xiàng)目,，無論是國有企業(yè)還是地方政府的融資平臺，都是銀行趨之若鶩的放貸對象,。有一位銀行朋友在酒桌上對我說：你當(dāng)我傻嗎?馬云賺的再多也和我沒關(guān)系,，我就賺那么幾個點(diǎn)的利差,，為啥不貸給政府呢?由此可見,，在政府擔(dān)保過多介入金融市場的情況下，實(shí)際上是擴(kuò)大了中小企業(yè)獲得貸款的機(jī)會成本,，削弱了金融機(jī)構(gòu)貸款給中小企業(yè)的內(nèi)在激勵,。
很多人抱有的一個思維誤區(qū)在于：看到了高利率就希望通過政府擔(dān)保來降低企業(yè)的融資成本。而我的政策建議卻恰恰相反,，政府應(yīng)該更多地關(guān)注社會征信體系的建設(shè)和法制制度的維護(hù),，對于直接或者間接的政府擔(dān)保，應(yīng)該慢慢地取消,。
