7月23日和24日兩天,，將有11只新股發(fā)行,，這將給市場帶來巨大的資金壓力。本欄建議,，每月22個交易日,，兩天發(fā)一只新股行不行？為何非要一口吃個胖子,？是公司太心急還是怕投資者仔細(xì)研讀招股說明書,？真讓人搞不明白。
現(xiàn)在的新股發(fā)行大概是這么個邏輯,，證監(jiān)會每月放行一批,，一批說好不超過20家，這次是12家,，也不算過分,。但這些新股什么時候發(fā)行，由上市公司和交易所商量,，現(xiàn)在看來,，大家都想搶在盡可能早的時候完成招股,，或許這就是老話說的落袋為安,，別讓煮熟的鴨子飛了。于是,，連續(xù)兩天時間一下子發(fā)行11只新股,，這節(jié)奏確實有點快。
如此快的新股發(fā)行節(jié)奏,，對很多人都沒有好處,。首先從資金市場角度看，平時資金還算寬松,，但7月23日一下子來了這么多的資金需求,，可以想象國債回購、銀行間市場都會出現(xiàn)利率向上跳漲,，但到了28日資金大約回來一半,，29日全部回歸，資金市場又變得寬松,。這一來一回,，造成很多無謂的傷害，例如各路貨幣基金，不僅持有的債券要下跌,，還會趕上投資者的瘋狂贖回,，誰苦誰知道。
投資者也不爽,，好不容易攢了不少市值,，如果一個一個打，幾乎每個新股都能申購,，這一下來了11個,，投資者市值是夠了，但資金卻沒了,，就算把高利貸都借來,，恐怕也很難打滿11只新股。這必然會提高中小投資者的機會成本,。
很顯然,，交易所是有能力協(xié)調(diào)招股企業(yè)均勻發(fā)行的。但是為什么還是要集中,？或許有考驗投資者閱讀速度的想法,。假如這11家招股企業(yè)中有那么一兩家的財務(wù)數(shù)據(jù)存在一些小瑕疵，又不想讓投資者關(guān)注到,，那么最好的辦法就是大家一起發(fā)布招股說明書,，然后還很快就要發(fā)行，那么投資者將很難有時間認(rèn)真閱讀這11份招股書,。如果從昨日開始算第一天,，23日算最后一天，那么投資者也只有九天時間用來研究這11家公司的財務(wù)數(shù)據(jù),，平均每天研究一家還差2家,，而且中小投資者畢竟經(jīng)驗和知識有限，不可能做到像專業(yè)財務(wù)人員那樣高水平,。于是中小投資者無法看出隱藏的問題也就成了大概率事件,。
還有就是機構(gòu)投資者能受益，機構(gòu)市值多,、資金多,，如果一家一家發(fā)新股，那么中小散戶能夠充分利用手中資金打新,，機構(gòu)投資者卻因為申購上限的限制而拿不到足夠的新股,，但現(xiàn)在一下子發(fā)行11家，中小散戶錢不夠了,，但是機構(gòu)投資者卻有非常多的錢,，于是中簽率上來了,，機構(gòu)獲得的新股也多了。雖然中小散戶看似中簽率也很高,，但原先能夠打新11次,，現(xiàn)在只能打新1次。
