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3月19日，美國花旗銀行通過大宗交易平臺，將其所持的5.06億股浦發(fā)銀行股份轉(zhuǎn)讓給太平洋保險及太平洋資產(chǎn)管理公司,，轉(zhuǎn)讓價為8.33元/股,，相當(dāng)于當(dāng)日收盤價9.28元/股打九折。而去年以來,，除此次之外,，外資金融機構(gòu)相繼拋售中資銀行的股份，可謂戲碼不斷：工商銀行被減持3次,，中國銀行被減持1次,，建設(shè)銀行2次，農(nóng)業(yè)銀行2次,，招商銀行1次,。
筆者認為，外資相繼拋售中資銀行股票,，與后院起火有關(guān),，但還有一個重要因素是，他們對中國經(jīng)濟形勢有誤判,。歐美地區(qū)和中國本土上主要的機構(gòu)投資者對金融風(fēng)險的判斷標準是不一樣的,。我們看浦發(fā)銀行的市盈率是6倍，已經(jīng)很低了,；但是花旗可能看到低市盈率背后的某種因素,，盡管它的一些看法是錯誤的。
現(xiàn)在境外一些機構(gòu)看淡中國經(jīng)濟,，對所謂的地方債問題過于擔(dān)憂,。甚至有的外國經(jīng)濟學(xué)家把中國地方債問題歸入“全球三大不確定性”之列�,；ㄆ斓仍谥匈Y銀行6倍市盈率時拋售,，但不排除它們在中資銀行市盈率漲到9倍時反過來買。買與賣,，皆與其對于中國經(jīng)濟和中資銀行成長性的判斷相關(guān),。至于打9折轉(zhuǎn)讓，其實非常合理,，不需要過多解讀,。“躉賣”打折天經(jīng)地義,；如果分散銷售,，財務(wù)等費用都算進去,，成本會更高。
以上是從基本的商業(yè)規(guī)則,、交易規(guī)則來分析,。而從意識形態(tài)和價值觀的因素來看，美國一些商業(yè)機構(gòu),、金融機構(gòu)認為我們的市場開放得不夠,。在入世10周年時，它們紛紛指責(zé)中國沒有完全履行世貿(mào)規(guī)則,。盡管這些批評并不成立,，但他們這種意識的的確確影響到雙方的商業(yè)合作。比如,，外資參與到中資銀行當(dāng)中,，或者認為我們的銀行不夠市場化，或者認為身為股東但在參與決策方面有障礙,、話語權(quán)不夠,，這樣的意識就會影響合作。一段時間以來,，美國歐洲的政要要求我國進一步開放金融市場,，進一步市場化。
筆者認為,，我們應(yīng)當(dāng)看到我國金融市場的開放程度和市場化程度是有欠缺的,，需要在WTO和全球金融規(guī)則體系之下繼續(xù)擴大開放、提高開放層次,。但同時,，我們無論怎么開放，對關(guān)鍵重點的金融機構(gòu)堅持國有控股應(yīng)是一條底線,，不能放棄,。下一步努力的方向，是要通過改革改制讓更多的非國有資本（包括外資）,，能夠在中國金融市場這條船上一塊公平競爭,、各受其益，一塊做出適合中國國情的創(chuàng)新,，服務(wù)于中國的實體經(jīng)濟。
筆者預(yù)期,，再過一段時間,，當(dāng)國外的觀察們看到中國經(jīng)濟可以再次“渡過不可能的難關(guān)”之時，外資會選擇重新增持中資銀行,。預(yù)計在2013年下半年,，我們就會看到這種情形。
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