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美國養(yǎng)老金種類繁多,、投資渠道廣泛，可謂發(fā)達(dá)國家的代表,。美國養(yǎng)老金由聯(lián)邦社�,；鸷托问蕉鄻拥膫�人、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老金構(gòu)成,。聯(lián)邦社�,；鹌鸬金B(yǎng)老保障基本支撐作用，其風(fēng)險承受能力弱,，以基金保值為首要目的,。各類補(bǔ)充養(yǎng)老基金，如地方政府及企業(yè)雇主發(fā)起的養(yǎng)老基金一般進(jìn)入資本市場進(jìn)行長期投資,。
在美國,，人們經(jīng)常提到的401(K)計劃就屬于后者的一種。它是由雇員,、雇主共同繳費建立起來的完全基金式的養(yǎng)老保險制度,。2011年，大約60%接近退休年齡的美國人擁有401(K)賬戶,。
金融危機(jī)中,，美國養(yǎng)老金體系遭遇較大沖擊。2008年美國養(yǎng)老金資產(chǎn)市值縮水到14萬億美元,，比2007年下降22%,。除聯(lián)邦社保基金略好外,，其他類型的養(yǎng)老金資產(chǎn)市值都大幅縮水,。對此，美國政府采取了兩方面應(yīng)對措施,。一是直接救助,，如2008年9月提供850億美元緊急援助，接管涉足養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)的美國國際集團(tuán),。二是調(diào)整養(yǎng)老金資產(chǎn)配置和投資比例,。2008年初，美國的養(yǎng)老金約57%投資在美國國內(nèi)或外國的股票資產(chǎn)上,，但到2008年底,，這一比例下降到41%，債券類資產(chǎn)配比從27%增長到40%,，現(xiàn)金類配比基本保持不變,。
通過幾年痛苦轉(zhuǎn)型，美國養(yǎng)老金投資正從偏重美國股票、債券等,，轉(zhuǎn)向房地產(chǎn),、非美國股票以及私募股權(quán)等。這一轉(zhuǎn)變使養(yǎng)老金總體投資風(fēng)險下降,。
最為明顯的是,，美國養(yǎng)老金逐年增加對對沖基金的投資，去年共投資630億美元,。目前越來越多的養(yǎng)老金正在考慮投資對沖基金,。咨詢公司Cliffwater估計，未來96個美國州養(yǎng)老金系統(tǒng)中將有52個投資對沖基金,，而2006年僅為21個,。
此外，美國公共養(yǎng)老金正在加大對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資,。加拿大皇家銀行全球資產(chǎn)管理部研究主管斯考特·辛哈說:“基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資需求巨大,，而規(guī)模龐大的養(yǎng)老基金正好能夠滿足這一需求�,！�
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