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經(jīng)國務院批準,，社保基金受廣東省政府委托,，投資運營廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險結存資金1000億元,，將更多配置固定收益產(chǎn)品實現(xiàn)保值增值。備受市場關注的養(yǎng)老金“入市”終于破冰,。
養(yǎng)老金該不該“入市”,，爭論激烈，觀點截然對立,。反對一方主要擔心,，是投資就有風險，百姓的保命錢賠不起,。特別是在資本市場弊端叢生,，既得利益團體難以約束的情形下，養(yǎng)老金“入市”無異于羊入虎口,。養(yǎng)老金可能變成唐僧肉,，這種擔憂不無道理。增加百姓的財產(chǎn)性收入說了多年,，效果不佳,，不能全歸咎于外部環(huán)境的惡化，資本市場處處可見的濫竽充數(shù),、投機成風,、陷阱密布，確實會讓養(yǎng)老金如臨深淵,，危機重重,。
毋庸置疑，不能置養(yǎng)老金于賭桌之上,。但也要看到,，鎖養(yǎng)老金于深閨之中，風險依然不小,。一方面,，養(yǎng)老金空賬達1.3萬億，這個窟窿補不上,，養(yǎng)老金的保障體系就始終不完整,。另一方面，趴在賬上的養(yǎng)老金如不打理,，只要通脹水平一高,，就會實質(zhì)縮水,。
養(yǎng)老金作為長期資本，“入市”以求保值和適當增值,，其實是國際慣例,。不是慣例的，是市場形態(tài),。我們的市場,，較少保護中小投資者利益的制度設計，較少真正鼓勵價值投資,，較少按市場規(guī)律運行,。因此，風險就顯得很大,。問題不在養(yǎng)老金該不該“入市”,，而在于入的是不是個成熟市場，能不能讓覬覦者們打消分而食之的念頭,。要挑戰(zhàn)的不是養(yǎng)老金本身,，而是市場的設計。市場是投資者信得過的,，制度健全的,，養(yǎng)老金的安全邊際就高，即使賠錢,，也可以通過合理的金融證券化創(chuàng)新對沖,。
現(xiàn)在的情況是，市場完善不可能一蹴而就,，而養(yǎng)老金“入市”已經(jīng)啟動,。這是不是意味著交學費不可避免？否,，這個學費交不得,。只要分批“入市”，謹慎操作,，風險就基本可控,。
社會高度關注養(yǎng)老金“入市”的安全，這足以形成倒逼力量,，逼出一個更合理的制度設計,。如此，養(yǎng)老金“入市”的增值效益將超出利潤本身,。
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