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經(jīng)國務(wù)院批準，社�,；鹗軓V東省政府委托,，投資運營廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險結(jié)存資金1000億元，將更多配置固定收益產(chǎn)品實現(xiàn)保值增值,。備受市場關(guān)注的養(yǎng)老金“入市”終于破冰,。
養(yǎng)老金該不該“入市”，爭論激烈,，觀點截然對立,。反對一方主要擔心，是投資就有風險,，百姓的保命錢賠不起,。特別是在資本市場弊端叢生，既得利益團體難以約束的情形下,，養(yǎng)老金“入市”無異于羊入虎口,。養(yǎng)老金可能變成唐僧肉，這種擔憂不無道理,。增加百姓的財產(chǎn)性收入說了多年,，效果不佳，不能全歸咎于外部環(huán)境的惡化,，資本市場處處可見的濫竽充數(shù),、投機成風、陷阱密布,，確實會讓養(yǎng)老金如臨深淵,，危機重重。
毋庸置疑,，不能置養(yǎng)老金于賭桌之上,。但也要看到，鎖養(yǎng)老金于深閨之中,，風險依然不小,。一方面，養(yǎng)老金空賬達1.3萬億,，這個窟窿補不上,，養(yǎng)老金的保障體系就始終不完整。另一方面,，趴在賬上的養(yǎng)老金如不打理,，只要通脹水平一高,，就會實質(zhì)縮水。
養(yǎng)老金作為長期資本,，“入市”以求保值和適當增值,，其實是國際慣例。不是慣例的,，是市場形態(tài),。我們的市場，較少保護中小投資者利益的制度設(shè)計,，較少真正鼓勵價值投資,，較少按市場規(guī)律運行。因此,，風險就顯得很大,。問題不在養(yǎng)老金該不該“入市”，而在于入的是不是個成熟市場,，能不能讓覬覦者們打消分而食之的念頭,。要挑戰(zhàn)的不是養(yǎng)老金本身，而是市場的設(shè)計,。市場是投資者信得過的,，制度健全的，養(yǎng)老金的安全邊際就高,，即使賠錢,，也可以通過合理的金融證券化創(chuàng)新對沖。
現(xiàn)在的情況是,，市場完善不可能一蹴而就,，而養(yǎng)老金“入市”已經(jīng)啟動。這是不是意味著交學費不可避免,？否,，這個學費交不得。只要分批“入市”,，謹慎操作,，風險就基本可控。
社會高度關(guān)注養(yǎng)老金“入市”的安全,，這足以形成倒逼力量,，逼出一個更合理的制度設(shè)計。如此,，養(yǎng)老金“入市”的增值效益將超出利潤本身,。
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