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資本市場的改革,，筆者認(rèn)為核心是堅(jiān)持市場化的改革方向,。
其實(shí)，關(guān)于市場化改革,，監(jiān)管層一直在提,，如新股發(fā)行的市場化，這也是資本市場改革的一項(xiàng)重點(diǎn),。資本市場的改革需要頂層設(shè)計(jì),，如何進(jìn)一步進(jìn)行市場化改革，筆者認(rèn)為需要處理好監(jiān)管層與中介機(jī)構(gòu),、上市公司,、投資者之間的關(guān)系。
首先,，要處理好監(jiān)管層與中介機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系,。這方面,，筆者認(rèn)為最主要的還是要強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的誠信建設(shè)與法制建設(shè)。
隨著我國資本市場發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化,，市場的運(yùn)行機(jī)制更趨復(fù)雜,，市場主體的行為方式更加多元化，誘發(fā)違法失信的動(dòng)機(jī)因素出現(xiàn)新的變化,，違法失信行為的表現(xiàn)形式更加復(fù)雜多樣,，市場的誠信要求更加廣泛、突出,。
因此,，就必須加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)的誠信建設(shè)和法制建設(shè)。
這一點(diǎn),，從監(jiān)管層所采取的一系列行動(dòng)中,，我們就可見一斑，如因未盡責(zé)履職,，一保薦機(jī)構(gòu)被出示警示函,，兩名保代被撤銷資格；對保薦項(xiàng)目未進(jìn)行重大事項(xiàng)提示,、風(fēng)險(xiǎn)揭示不到位,，保代被采取3個(gè)月內(nèi)不受理其出具的文件的監(jiān)管措施……同時(shí)，監(jiān)管層也一直在告誡中介機(jī)構(gòu)要?dú)w位盡責(zé),，如上周發(fā)布實(shí)施的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保薦業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的意見》,，就是力圖通過制度化安排，推進(jìn)保薦機(jī)構(gòu)全流程合力盡責(zé),。
應(yīng)該說,，創(chuàng)新監(jiān)管執(zhí)法體制，切實(shí)加強(qiáng)誠信體系,，中國資本市場正在掀開正本清源的新篇章,。
其次，要處理好監(jiān)管層與上市公司之間的關(guān)系,。
多層次資本市場的主要功能是為企業(yè)提供多元化的融資渠道,，但是，想通過資本市場融資,，就必須遵循資本市場的一些規(guī)則,，接受監(jiān)管層的監(jiān)督。
對這一點(diǎn),，有人用“貓和老鼠”來形容監(jiān)管層與上市公司之間的關(guān)系,。其實(shí)并非如此，筆者認(rèn)為,，監(jiān)管層與上市公司之間并非只是簡單的監(jiān)管與被監(jiān)管的關(guān)系,，而是平等的、互動(dòng)的關(guān)系,。應(yīng)該說,，雙方在促進(jìn)上市公司、資本市場規(guī)范運(yùn)作,、持續(xù)發(fā)展方面的目標(biāo)是一致的,。監(jiān)管層應(yīng)和上市公司一起，共同努力推進(jìn)和完善公司治理,、誠信文化建設(shè),，共同構(gòu)建相互溝通、相互信任,、相互交流,、相互監(jiān)督的和諧發(fā)展環(huán)境。
再次,，要處理好監(jiān)管層與投資者之間的關(guān)系,。
多層次資本市場為投資者提供多元化的投資工具，并為投資者提供分散投資,、組合投資的物質(zhì)平臺,。監(jiān)管層在為投資者做好服務(wù)的同時(shí)，要從抑制過度投機(jī)入手,，做好投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)揭示工作,，逐步建立起投資者適當(dāng)性制度，加強(qiáng)對投資者的引導(dǎo),、教育,，因?yàn)橥顿Y股票，不是買彩票,，不是下賭注,，也不能憑運(yùn)氣，一定要看公司的基本面,，看其實(shí)實(shí)在在的發(fā)展?jié)摿Α?BR> 同時(shí),，監(jiān)管層也要切實(shí)當(dāng)好投資者合法權(quán)益的守護(hù)人。作為市場監(jiān)管者,，不能對那些股市知識匱乏,、跟隨他人、聽信消息,、追漲殺跌最后形成很大損失的投資者熟視無睹,、麻木不仁。
這方面，我們看到,，證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局成立之后,，就做了不少工作，包括回答一些市場熱點(diǎn)問題,、與投資者面對面傾聽他們的聲音等,。應(yīng)該說，這么做,，都是為了保護(hù)投資者的合法權(quán)益,。
我國資本市場大的改革方向是朝著市場化邁進(jìn)。而對于資本市場的改革思路,，其實(shí)也已十分清晰,。但有一點(diǎn)，就是市場化的方向,，是不會(huì)變的,。
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