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資本市場(chǎng)的改革,，筆者認(rèn)為核心是堅(jiān)持市場(chǎng)化的改革方向,。
其實(shí),，關(guān)于市場(chǎng)化改革,，監(jiān)管層一直在提，如新股發(fā)行的市場(chǎng)化,，這也是資本市場(chǎng)改革的一項(xiàng)重點(diǎn),。資本市場(chǎng)的改革需要頂層設(shè)計(jì)，如何進(jìn)一步進(jìn)行市場(chǎng)化改革,，筆者認(rèn)為需要處理好監(jiān)管層與中介機(jī)構(gòu),、上市公司、投資者之間的關(guān)系,。
首先,，要處理好監(jiān)管層與中介機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系。這方面,，筆者認(rèn)為最主要的還是要強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信建設(shè)與法制建設(shè),。
隨著我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化,，市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制更趨復(fù)雜,，市場(chǎng)主體的行為方式更加多元化,，誘發(fā)違法失信的動(dòng)機(jī)因素出現(xiàn)新的變化，違法失信行為的表現(xiàn)形式更加復(fù)雜多樣,，市場(chǎng)的誠(chéng)信要求更加廣泛,、突出。
因此,，就必須加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信建設(shè)和法制建設(shè),。
這一點(diǎn)，從監(jiān)管層所采取的一系列行動(dòng)中,，我們就可見一斑,，如因未盡責(zé)履職，一保薦機(jī)構(gòu)被出示警示函,，兩名保代被撤銷資格,；對(duì)保薦項(xiàng)目未進(jìn)行重大事項(xiàng)提示、風(fēng)險(xiǎn)揭示不到位,，保代被采取3個(gè)月內(nèi)不受理其出具的文件的監(jiān)管措施……同時(shí),，監(jiān)管層也一直在告誡中介機(jī)構(gòu)要?dú)w位盡責(zé)，如上周發(fā)布實(shí)施的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保薦業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的意見》,，就是力圖通過(guò)制度化安排,，推進(jìn)保薦機(jī)構(gòu)全流程合力盡責(zé)。
應(yīng)該說(shuō),，創(chuàng)新監(jiān)管執(zhí)法體制,，切實(shí)加強(qiáng)誠(chéng)信體系，中國(guó)資本市場(chǎng)正在掀開正本清源的新篇章,。
其次,，要處理好監(jiān)管層與上市公司之間的關(guān)系。
多層次資本市場(chǎng)的主要功能是為企業(yè)提供多元化的融資渠道,，但是,，想通過(guò)資本市場(chǎng)融資，就必須遵循資本市場(chǎng)的一些規(guī)則,，接受監(jiān)管層的監(jiān)督,。
對(duì)這一點(diǎn)，有人用“貓和老鼠”來(lái)形容監(jiān)管層與上市公司之間的關(guān)系,。其實(shí)并非如此,，筆者認(rèn)為，監(jiān)管層與上市公司之間并非只是簡(jiǎn)單的監(jiān)管與被監(jiān)管的關(guān)系,，而是平等的,、互動(dòng)的關(guān)系。應(yīng)該說(shuō),，雙方在促進(jìn)上市公司,、資本市場(chǎng)規(guī)范運(yùn)作,、持續(xù)發(fā)展方面的目標(biāo)是一致的。監(jiān)管層應(yīng)和上市公司一起,，共同努力推進(jìn)和完善公司治理,、誠(chéng)信文化建設(shè)，共同構(gòu)建相互溝通,、相互信任,、相互交流、相互監(jiān)督的和諧發(fā)展環(huán)境,。
再次,，要處理好監(jiān)管層與投資者之間的關(guān)系。
多層次資本市場(chǎng)為投資者提供多元化的投資工具,，并為投資者提供分散投資,、組合投資的物質(zhì)平臺(tái)。監(jiān)管層在為投資者做好服務(wù)的同時(shí),，要從抑制過(guò)度投機(jī)入手,，做好投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)揭示工作，逐步建立起投資者適當(dāng)性制度,，加強(qiáng)對(duì)投資者的引導(dǎo),、教育，因?yàn)橥顿Y股票,，不是買彩票,，不是下賭注，也不能憑運(yùn)氣,，一定要看公司的基本面,，看其實(shí)實(shí)在在的發(fā)展?jié)摿Α?BR> 同時(shí)，監(jiān)管層也要切實(shí)當(dāng)好投資者合法權(quán)益的守護(hù)人,。作為市場(chǎng)監(jiān)管者,，不能對(duì)那些股市知識(shí)匱乏、跟隨他人,、聽信消息,、追漲殺跌最后形成很大損失的投資者熟視無(wú)睹、麻木不仁,。
這方面,，我們看到，證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局成立之后,，就做了不少工作,，包括回答一些市場(chǎng)熱點(diǎn)問(wèn)題、與投資者面對(duì)面傾聽他們的聲音等,。應(yīng)該說(shuō),，這么做,，都是為了保護(hù)投資者的合法權(quán)益。
我國(guó)資本市場(chǎng)大的改革方向是朝著市場(chǎng)化邁進(jìn),。而對(duì)于資本市場(chǎng)的改革思路，其實(shí)也已十分清晰,。但有一點(diǎn),，就是市場(chǎng)化的方向，是不會(huì)變的,。
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