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今年以來(lái)有13家公司IPO申請(qǐng)被否,，其原因集中在這幾個(gè)方面。
一是關(guān)聯(lián)交易,。環(huán)球印務(wù),、星光影視,、華致酒行、上海冠華和白云電器五家公司因?yàn)殛P(guān)聯(lián)交易披露不清被否,。
比如,，上海冠華被否原因之一就是2007年10月公司增資入股的股東中，有4家股東當(dāng)時(shí)的實(shí)際控制人及股東與公司董事,、高級(jí)管理人員存在親屬關(guān)系,。同時(shí)，其上游供應(yīng)商曾經(jīng)入股公司的前身,，而且,，供應(yīng)商的實(shí)際控制人與公司高管有親屬關(guān)系。這些事項(xiàng)均未在其申報(bào)材料中披露,。
二是持續(xù)盈利能力遭質(zhì)疑,。今天物流、沃施園藝,、公元太陽(yáng)能,、佳力科技和東珠景觀五家公司均因此被否。這五家公司基本上都存在銷售結(jié)構(gòu)不均衡的情形,。其中公元太陽(yáng)能的外銷收入占到了其總收入的90%以上,，過(guò)度依賴海外市場(chǎng)，容易受到海外部分國(guó)家經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響,；而今天物流的核心業(yè)務(wù)集中于煙草行業(yè)物流系統(tǒng)集成領(lǐng)域,，東珠景觀則存在客戶相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)。
另外,，高威科技,、合縱科技和無(wú)錫瑞爾則分別因?yàn)楣芾韺油蛔儭?nèi)控制度重大缺陷及募投項(xiàng)目難與現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模相適應(yīng)而落馬,。
監(jiān)管層對(duì)IPO公司信息披露透明度要求越來(lái)越高,。去年相關(guān)的監(jiān)管部門就多次表示，未來(lái)重點(diǎn)是要求企業(yè)消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),，減少持續(xù)性關(guān)聯(lián)交易,，而且界定同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的標(biāo)準(zhǔn)從嚴(yán)。對(duì)于持續(xù)盈利能力,，監(jiān)管部門也多次予以強(qiáng)調(diào),，并逐漸將其作為對(duì)上市公司質(zhì)量把關(guān)的關(guān)鍵考核要素，主要關(guān)注經(jīng)營(yíng)模式,、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)重大變化,。
有趣的是，一個(gè)多月前證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清曾在非公開(kāi)場(chǎng)合發(fā)問(wèn)“發(fā)行不審行不行”，引發(fā)了資本市場(chǎng)的熱議,。對(duì)于這個(gè)議題,，無(wú)論是媒體、網(wǎng)絡(luò)意見(jiàn)領(lǐng)袖還是普通網(wǎng)民,，大多數(shù)人都認(rèn)為,，這是我國(guó)IPO市場(chǎng)化改革的方向。創(chuàng)新工場(chǎng)李開(kāi)復(fù)認(rèn)為,，“IPO不審行不行”
的討論,，其實(shí)是個(gè)偽命題。重要的是上市過(guò)程中的披露要完整,、精確,、透明，審的目的是保護(hù)股民,、質(zhì)疑有問(wèn)題的公司,，而不是濫用選擇權(quán)、墨守成規(guī),。
而郭樹(shù)清近期在談到資本市場(chǎng)改革和發(fā)展問(wèn)題時(shí)曾指出,，將在大幅減少事前準(zhǔn)入和行政審批的同時(shí)，強(qiáng)化上市公司常規(guī)監(jiān)管,、過(guò)程監(jiān)管,、行為監(jiān)管和事后問(wèn)責(zé)。重點(diǎn)是以提高透明度為抓手,，進(jìn)一步推動(dòng)上市公司完善投資者回報(bào)機(jī)制,，加強(qiáng)合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理，堅(jiān)決遏制大股東資金占用,、違規(guī)擔(dān)保問(wèn)題復(fù)發(fā)，努力消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),，減少關(guān)聯(lián)交易,，嚴(yán)懲違法違規(guī)，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益,。
13家企業(yè)IPO被否及被否的原因,，印證了我國(guó)IPO改革正沿著市場(chǎng)化和透明化兩個(gè)方向前進(jìn)。
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