|
近期人民幣對美元匯率出現(xiàn)回調,，對歐元日元等非美貨幣（風險偏好型貨幣）則出現(xiàn)上升趨勢。筆者認為,，人民幣對美元匯率只是暫時回調,，未來幾個月中國對外出口不會持續(xù)下降，美國經濟復蘇也不可能一帆風順,，人民幣對美元匯率走向有可能出現(xiàn)逆轉,。兩會后人民幣匯改進程或加快。
按照國際慣例,，一國貨幣要成為世界貨幣的前提是必須實現(xiàn)完全自由兌換,。但當前中國正探索一條新路，即在沒有實現(xiàn)完全自由兌換之前先成為國際貨幣體系的一員,，再通過實現(xiàn)完全可自由兌換而成為世界貨幣體系的支柱性貨幣,，人民幣匯改將開創(chuàng)世界貨幣新道路。
世界貨幣不是自封的,，它的選擇也是雙向的,。首先是本國貨幣愿意成為世界貨幣，愿主動地實現(xiàn)自由兌換,。例如緬甸政府最近就宣布廢除固定匯率制,，讓該國貨幣成為世界貨幣大家庭中的一員,；其次,，絕大多數(shù)國家急切地希望該國貨幣成為世界貨幣，愿意選擇該貨幣作為國際結算貨幣和國際儲備貨幣,，即使它暫時還不能自由兌換,。人民幣有可能屬于后一種。實際上,，由于中國經濟高速發(fā)展,，中長期國際貿易量持續(xù)高增長，GDP增速保持世界領先,，這使得人民幣相對很多國家的貨幣更堅挺,，客觀上成為“硬通貨”。近些年來,，人民幣匯改進程穩(wěn)健扎實,，很多國家的貨幣爭先與人民幣互換，甚至開始儲備人民幣,，人民幣客觀上已經半國際化,。比如，我國已與許多國家簽署了貨幣互換協(xié)議，日本等國近期也高調宣布將大量購買人民幣國債,，都說明人民幣成為世界貨幣是眾望所歸,。
近幾年來，由于次債危機和歐債危機影響,，發(fā)達國家經濟難以走出低估,，匯率中內含的勞動力價值高估現(xiàn)象被市場發(fā)現(xiàn)。從大趨勢上看,，以美元為代表的舊的世界貨幣體系需要變革,。同時，新興市場經濟國家經濟占比上升,，亟需建立新的世界貨幣體系,，并在這個新體系中發(fā)出更強大的聲音。
筆者認為,，人民幣可以穩(wěn)步分步地進行匯改,，而不必急著一步到位地實現(xiàn)自由兌換。在實現(xiàn)完全自由兌換之前,，人民幣可以先成為國際貨幣,。具體路徑是，人民幣先成為國際貿易結算貨幣,，成為區(qū)域貨幣,，通過與更多的國家實現(xiàn)貨幣互換保證匯率的相對穩(wěn)定，在漸進的過程中使其他央行選擇人民幣作為儲備貨幣,；先允許人民幣海外投資,，允許人民幣回流，再允許投資者自由進出境,，最終如水到渠成般地實現(xiàn)人民幣資本項下可自由兌換,。
|