最近一段時間,，又有幾家LED企業(yè)上會了。翻看招股意向書可以發(fā)現,，這些企業(yè)上市之后,，所募集資金幾乎無一例外地用在產能擴建項目上。然而,，急劇擴張的產能未必能被市場有效消化,，惡性競爭或在所難免。
節(jié)能環(huán)保是國家重點扶持的七大戰(zhàn)略性新興產業(yè)之一,。作為節(jié)能環(huán)保產業(yè)的重要組成部分,，LED照明產業(yè)近幾年一直受到國家和各地方政府的重點支持，各地相繼出臺各項補貼政策和采購計劃,。最近有消息稱，“十二五”期間將安排80億中央財政預算外資金采購LED高效道路照明產品,。
在產業(yè)政策“春風”吹拂下,，全國LED照明企業(yè)如雨后春筍般涌現,，傳統(tǒng)照明企業(yè)也厲兵秣馬，紛紛轉型,，LED項目遍地開花,。國內資本市場上也掀起一股“LED上市熱”。
在短短一年半時間內,，就有10家以LED為主業(yè)的公司登陸A股市場,，僅2011年一年就有上市7家。另有多家LED企業(yè)處于排隊上會階段,。翻看招股意向書可以發(fā)現,，這些企業(yè)擴張計劃雄心勃勃，所募集資金幾乎無一例外地用在產能擴建項目上,，把原來產能擴充至2-3倍,。然而，急劇擴張的產能是否能夠得到有效消化呢,？
從產業(yè)鏈上看,，包括上述公司在內的大部分LED企業(yè)巨量投資，多集中在LED中下游的封裝,、應用環(huán)節(jié),。但產業(yè)鏈終端的應用市場目前還沒有完全培育起來。由政府主導的路燈工程使中國LED照明在商用照明領域率先發(fā)展,，但LED燈具大規(guī)模推廣至民用照明仍不具備條件,。其中，最現實的障礙是價格,，由于成本高企,，市面上的LED燈具價格平均要比相同亮度的普通節(jié)能燈價格高出3-4倍。
在產業(yè)鏈的另一端——上游的外延片,、芯片,，由于技術、專利等原因,，國內多數上游廠商未能達到中高端產品應用要求,，中下游企業(yè)部分LED芯片、外延片原料仍嚴重依賴于進口,。另外,，用于生產LED芯片、外延片的MOCVD設備基本上也被國外壟斷,，國內上游廠商需要不斷從國外引進設備,。同時，MOCVD技術本身也在不斷改進和提升,，即便LED應用市場在兩三年后放量發(fā)展,，國內引進的設備屆時可能已經過時,。
由此看來，紛紛上馬LED擴產項目的中下游LED企業(yè)很可能面臨著“前堵后推”局面,，產能過剩隱憂頗大,。一旦這些項目達產后仍無法打開市場，惡性競爭在所難免,，產業(yè)格局將存很大變數,。
從資本配置的角度來看，LED上市熱又會加劇行業(yè)的惡性競爭,。據統(tǒng)計,，已上市10家LED企業(yè)募資超過60億元，其中超募資金就有30億元,，超募資金多趴在賬上,。這些上市公司大多處于LED產業(yè)鏈末端，融到的資金并未用來技術升級,，或是開發(fā)核心技術,。LED企業(yè)上市融資帶來的直接結果可能也是產能過剩。
在經濟轉型和產業(yè)升級成為最迫切任務的當下,，LED產業(yè)自然需要扶持,，但在資源配置方面應該更傾向于產業(yè)鏈的高端環(huán)節(jié)。須知,，生產線可以一年半載建起來,，核心技術優(yōu)勢卻不是單純依靠資金就能在短時間內建立起來。在“中國制造”向“中國創(chuàng)造”邁進的過程當中,，資本市場也許可以在高端技術領域做些文章,。