最近一段時間,，又有幾家LED企業(yè)上會了,。翻看招股意向書可以發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)上市之后,，所募集資金幾乎無一例外地用在產(chǎn)能擴(kuò)建項目上,。然而，急劇擴(kuò)張的產(chǎn)能未必能被市場有效消化,，惡性競爭或在所難免,。
節(jié)能環(huán)保是國家重點扶持的七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一,。作為節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，LED照明產(chǎn)業(yè)近幾年一直受到國家和各地方政府的重點支持,，各地相繼出臺各項補(bǔ)貼政策和采購計劃,。最近有消息稱，“十二五”期間將安排80億中央財政預(yù)算外資金采購LED高效道路照明產(chǎn)品,。
在產(chǎn)業(yè)政策“春風(fēng)”吹拂下,，全國LED照明企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)，傳統(tǒng)照明企業(yè)也厲兵秣馬,，紛紛轉(zhuǎn)型,，LED項目遍地開花。國內(nèi)資本市場上也掀起一股“LED上市熱”,。
在短短一年半時間內(nèi),，就有10家以LED為主業(yè)的公司登陸A股市場，僅2011年一年就有上市7家,。另有多家LED企業(yè)處于排隊上會階段,。翻看招股意向書可以發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)擴(kuò)張計劃雄心勃勃,，所募集資金幾乎無一例外地用在產(chǎn)能擴(kuò)建項目上,，把原來產(chǎn)能擴(kuò)充至2-3倍。然而,，急劇擴(kuò)張的產(chǎn)能是否能夠得到有效消化呢,？
從產(chǎn)業(yè)鏈上看，包括上述公司在內(nèi)的大部分LED企業(yè)巨量投資,，多集中在LED中下游的封裝,、應(yīng)用環(huán)節(jié)。但產(chǎn)業(yè)鏈終端的應(yīng)用市場目前還沒有完全培育起來,。由政府主導(dǎo)的路燈工程使中國LED照明在商用照明領(lǐng)域率先發(fā)展，但LED燈具大規(guī)模推廣至民用照明仍不具備條件,。其中,，最現(xiàn)實的障礙是價格，由于成本高企,，市面上的LED燈具價格平均要比相同亮度的普通節(jié)能燈價格高出3-4倍,。
在產(chǎn)業(yè)鏈的另一端——上游的外延片、芯片,，由于技術(shù),、專利等原因，國內(nèi)多數(shù)上游廠商未能達(dá)到中高端產(chǎn)品應(yīng)用要求,，中下游企業(yè)部分LED芯片,、外延片原料仍嚴(yán)重依賴于進(jìn)口,。另外，用于生產(chǎn)LED芯片,、外延片的MOCVD設(shè)備基本上也被國外壟斷,，國內(nèi)上游廠商需要不斷從國外引進(jìn)設(shè)備。同時,，MOCVD技術(shù)本身也在不斷改進(jìn)和提升,，即便LED應(yīng)用市場在兩三年后放量發(fā)展，國內(nèi)引進(jìn)的設(shè)備屆時可能已經(jīng)過時,。
由此看來,，紛紛上馬LED擴(kuò)產(chǎn)項目的中下游LED企業(yè)很可能面臨著“前堵后推”局面，產(chǎn)能過剩隱憂頗大,。一旦這些項目達(dá)產(chǎn)后仍無法打開市場,，惡性競爭在所難免，產(chǎn)業(yè)格局將存很大變數(shù),。
從資本配置的角度來看,，LED上市熱又會加劇行業(yè)的惡性競爭。據(jù)統(tǒng)計,，已上市10家LED企業(yè)募資超過60億元,，其中超募資金就有30億元，超募資金多趴在賬上,。這些上市公司大多處于LED產(chǎn)業(yè)鏈末端,，融到的資金并未用來技術(shù)升級，或是開發(fā)核心技術(shù),。LED企業(yè)上市融資帶來的直接結(jié)果可能也是產(chǎn)能過剩,。
在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級成為最迫切任務(wù)的當(dāng)下，LED產(chǎn)業(yè)自然需要扶持,，但在資源配置方面應(yīng)該更傾向于產(chǎn)業(yè)鏈的高端環(huán)節(jié),。須知，生產(chǎn)線可以一年半載建起來,，核心技術(shù)優(yōu)勢卻不是單純依靠資金就能在短時間內(nèi)建立起來,。在“中國制造”向“中國創(chuàng)造”邁進(jìn)的過程當(dāng)中，資本市場也許可以在高端技術(shù)領(lǐng)域做些文章,。