最近一段時(shí)間,，又有幾家LED企業(yè)上會(huì)了。翻看招股意向書(shū)可以發(fā)現(xiàn),，這些企業(yè)上市之后，所募集資金幾乎無(wú)一例外地用在產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目上,。然而，急劇擴(kuò)張的產(chǎn)能未必能被市場(chǎng)有效消化,，惡性競(jìng)爭(zhēng)或在所難免,。
節(jié)能環(huán)保是國(guó)家重點(diǎn)扶持的七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一。作為節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的重要組成部分,，LED照明產(chǎn)業(yè)近幾年一直受到國(guó)家和各地方政府的重點(diǎn)支持,，各地相繼出臺(tái)各項(xiàng)補(bǔ)貼政策和采購(gòu)計(jì)劃。最近有消息稱,，“十二五”期間將安排80億中央財(cái)政預(yù)算外資金采購(gòu)LED高效道路照明產(chǎn)品,。
在產(chǎn)業(yè)政策“春風(fēng)”吹拂下，全國(guó)LED照明企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn),，傳統(tǒng)照明企業(yè)也厲兵秣馬,，紛紛轉(zhuǎn)型，LED項(xiàng)目遍地開(kāi)花,。國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上也掀起一股“LED上市熱”,。
在短短一年半時(shí)間內(nèi)，就有10家以LED為主業(yè)的公司登陸A股市場(chǎng),，僅2011年一年就有上市7家,。另有多家LED企業(yè)處于排隊(duì)上會(huì)階段。翻看招股意向書(shū)可以發(fā)現(xiàn),，這些企業(yè)擴(kuò)張計(jì)劃雄心勃勃,，所募集資金幾乎無(wú)一例外地用在產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目上，把原來(lái)產(chǎn)能擴(kuò)充至2-3倍,。然而,，急劇擴(kuò)張的產(chǎn)能是否能夠得到有效消化呢？
從產(chǎn)業(yè)鏈上看,，包括上述公司在內(nèi)的大部分LED企業(yè)巨量投資,，多集中在LED中下游的封裝、應(yīng)用環(huán)節(jié),。但產(chǎn)業(yè)鏈終端的應(yīng)用市場(chǎng)目前還沒(méi)有完全培育起來(lái)。由政府主導(dǎo)的路燈工程使中國(guó)LED照明在商用照明領(lǐng)域率先發(fā)展,，但LED燈具大規(guī)模推廣至民用照明仍不具備條件,。其中，最現(xiàn)實(shí)的障礙是價(jià)格,，由于成本高企,，市面上的LED燈具價(jià)格平均要比相同亮度的普通節(jié)能燈價(jià)格高出3-4倍。
在產(chǎn)業(yè)鏈的另一端——上游的外延片、芯片,，由于技術(shù),、專利等原因，國(guó)內(nèi)多數(shù)上游廠商未能達(dá)到中高端產(chǎn)品應(yīng)用要求,，中下游企業(yè)部分LED芯片,、外延片原料仍嚴(yán)重依賴于進(jìn)口。另外,，用于生產(chǎn)LED芯片,、外延片的MOCVD設(shè)備基本上也被國(guó)外壟斷，國(guó)內(nèi)上游廠商需要不斷從國(guó)外引進(jìn)設(shè)備,。同時(shí),，MOCVD技術(shù)本身也在不斷改進(jìn)和提升，即便LED應(yīng)用市場(chǎng)在兩三年后放量發(fā)展,，國(guó)內(nèi)引進(jìn)的設(shè)備屆時(shí)可能已經(jīng)過(guò)時(shí),。
由此看來(lái)，紛紛上馬LED擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的中下游LED企業(yè)很可能面臨著“前堵后推”局面,，產(chǎn)能過(guò)剩隱憂頗大,。一旦這些項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后仍無(wú)法打開(kāi)市場(chǎng)，惡性競(jìng)爭(zhēng)在所難免,，產(chǎn)業(yè)格局將存很大變數(shù),。
從資本配置的角度來(lái)看，LED上市熱又會(huì)加劇行業(yè)的惡性競(jìng)爭(zhēng),。據(jù)統(tǒng)計(jì),，已上市10家LED企業(yè)募資超過(guò)60億元，其中超募資金就有30億元,，超募資金多趴在賬上,。這些上市公司大多處于LED產(chǎn)業(yè)鏈末端，融到的資金并未用來(lái)技術(shù)升級(jí),，或是開(kāi)發(fā)核心技術(shù),。LED企業(yè)上市融資帶來(lái)的直接結(jié)果可能也是產(chǎn)能過(guò)剩。
在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)成為最迫切任務(wù)的當(dāng)下,，LED產(chǎn)業(yè)自然需要扶持,，但在資源配置方面應(yīng)該更傾向于產(chǎn)業(yè)鏈的高端環(huán)節(jié)。須知,，生產(chǎn)線可以一年半載建起來(lái),，核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)卻不是單純依靠資金就能在短時(shí)間內(nèi)建立起來(lái)。在“中國(guó)制造”向“中國(guó)創(chuàng)造”邁進(jìn)的過(guò)程當(dāng)中,，資本市場(chǎng)也許可以在高端技術(shù)領(lǐng)域做些文章,。