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2月24日，工信部公布2012年度黨政機(jī)關(guān)公務(wù)用車選用車型目錄（征求意見稿）,，400多款入選車型全為自主品牌車型,。我們認(rèn)為，本次采購(gòu)目錄公布對(duì)自主品牌車企及零部件企業(yè)構(gòu)成重大利好：1,、提升自主品牌銷量增速至15%,；2、公車成為自主品牌高端車型試驗(yàn)田,，盈利結(jié)構(gòu)極大改善,；3、市場(chǎng)和技術(shù)雙重提升,，成長(zhǎng)空間將擴(kuò)大,，中國(guó)式豐田將得以培育。
考慮目錄車型占比及實(shí)際業(yè)績(jī)受益程度,，長(zhǎng)城汽車,、比亞迪、江淮汽車,、亞太股份,、星宇股份、一汽轎車,、一汽夏利等值得關(guān)注,。
首先，公車采購(gòu)自主化預(yù)示政府限制豪奢風(fēng)氣,，鼓勵(lì)自主品牌發(fā)展,，受益巨大。公車改革關(guān)系政府公信力和形象,，社會(huì)意義重大,；政府與國(guó)民的公車自主化的呼聲高漲，自主品牌將迎來中長(zhǎng)期發(fā)展重大機(jī)遇,，部分企業(yè)有望把握契機(jī)成長(zhǎng)為中國(guó)式豐田,。
其次,，公車采購(gòu)將推升自主品牌乘用車銷量增速至15%。中國(guó)三公費(fèi)用超過60%為公車采購(gòu)和維護(hù),，預(yù)計(jì)中國(guó)公車采購(gòu)支出在300億元-500億元,，采購(gòu)量為20萬輛-35萬輛，自主品牌狹義乘用車2012年銷量增速將達(dá)15%,。
再次,，自主品牌短期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間打開,。政府采購(gòu)車型集中中高檔車型,，自主品牌車企業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)改善明顯,；同時(shí)自主品牌利用公車市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)B級(jí)車的技術(shù)和市場(chǎng)積累,，長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力和成長(zhǎng)空間將有效拓展。
最后,，相關(guān)公司業(yè)績(jī)提升明顯,，估值空間拓寬。受益未來B級(jí)車市場(chǎng)的有效開拓,，部分優(yōu)秀自主品牌車企的盈利能力將提升明顯,，未來具備挑戰(zhàn)合資品牌B級(jí)車市場(chǎng)潛力。自主品牌轎車企業(yè)的估值水平將獲得有效提升,，同時(shí)成長(zhǎng)空間將有效拓展,，建議自主品牌保持相比合資品牌企業(yè)10%的估值溢價(jià)。
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