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中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹清日前表示，要切實(shí)解決新股發(fā)行價(jià)格過高和惡炒績(jī)差股問題,。隨后,，深圳證券交易所鄭重提醒廣大投資者，將對(duì)各類概念炒作實(shí)施嚴(yán)密監(jiān)控,，對(duì)相關(guān)題材概念股實(shí)施警示性停牌等風(fēng)險(xiǎn)控制措施,，請(qǐng)廣大投資者務(wù)必時(shí)刻牢記風(fēng)險(xiǎn)，理性投資,，合規(guī)交易,，切勿盲目跟風(fēng)炒作。
理論上講,，管理層的上述表態(tài)不可謂不嚴(yán)厲,。那么，市場(chǎng)為什么喜歡炒作績(jī)差股呢,？這與很多投資者向往一夜暴富的急功近利的心態(tài)有關(guān),，也與制度政策的漏洞有關(guān)。
前不久,，停牌三年之久的ST申龍資產(chǎn)重組后復(fù)牌上市,，從2009年3月停牌時(shí)的2.78元,，直接漲到最高13.5元，三年時(shí)間翻了近5倍,。為什么會(huì)這么牛呢,，就是因?yàn)橘Y產(chǎn)重組。在ST申龍被暫停上市以后,，先是與陜西煉石重組,，但沒有談攏而告吹；其后又計(jì)劃與江蘇陽(yáng)光置業(yè)進(jìn)行重組,，但由于是房地產(chǎn)資產(chǎn),，2010年又宣布失敗,；最終,，ST申龍以增發(fā)A股、換股吸收合并海潤(rùn)光伏100%股權(quán),，置入的資產(chǎn)約23億元，全部為新能源產(chǎn)業(yè)中的太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè),。重組完成后,，按現(xiàn)有股本計(jì)算，其每股收益將達(dá)到0.39元,。其實(shí),，這些都不是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，我們?cè)诖舜钨Y產(chǎn)重組中看到最多的,，是廣州的大戶在ST申龍停牌前集體豪賭,，最多的一位大戶持有股數(shù)接近200萬(wàn)股，成本不足5元,，最后關(guān)三年,，賺一倍有余，而且這三年根本不用操心短線漲跌,。
ST申龍翻盤的經(jīng)典案例,，讓市場(chǎng)對(duì)類似的績(jī)差股趨之若騖也很正常，就像明確告訴你買彩票可以中500萬(wàn),，你去不去,？這的確暴露出很多投資者希望一夜暴富的心態(tài)，但光口頭教育是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,，換句話說,，A股誰(shuí)又有投資價(jià)值？盡管管理層呼吁藍(lán)籌股有很高的投資價(jià)值,，但只要看看一度高舉"價(jià)值投資"的基金都在做些什么,，業(yè)績(jī)?cè)趺礃樱鸵荒苛巳涣恕Ｔ僬f,，以目前單市1000億的成交,，要想炒作全流通的大盤藍(lán)籌股，談何容易,？社保這樣的長(zhǎng)線資金入不入市,？能不能入市？光喊話有用嗎,？井水不犯河水,，心有余力不足呀。
因此,，我們只能退到自己的位置以事論事,，A股之所以炒績(jī)差股成風(fēng)，和制度建設(shè)有很大關(guān)系,。ST申龍暫停上市三年也可起死回生,，這是對(duì)A股退市制度的一種諷刺。為什么ST股是百足之蟲死而不僵,？道理很簡(jiǎn)單,，地方各方面都在保殼資源，這其實(shí)也反映出很多企業(yè)上市的原始目的,，就是圈錢,，錢到手了，公司怎么樣并不重要,，ST就ST,，退市就退市，無關(guān)己事,，反正殼資源吃香最后還可以吃一嘴,。如果大家都報(bào)著這樣的心態(tài)上市，怎么會(huì)有好的公司來,？好的公司不來,，包裝公司就肯定要來，一旦露餡,，馬上資產(chǎn)重組,，這樣就形成了惡性循環(huán)。
怎么辦,？很簡(jiǎn)單,，制度建設(shè)一定要跟上，績(jī)差股就直接退市,，不留情面,。什么暫停上市三年內(nèi)重組成功恢復(fù)上市,，什么財(cái)務(wù)報(bào)表重組，什么地方債務(wù)豁免一類的,，通通不認(rèn),。而且因?yàn)樵旒倩蛘咛澋觅Y不抵債破產(chǎn)倒閉的公司，一旦退市,，終身禁止再上市,。這樣嚴(yán)厲的規(guī)定，雖然很苛刻,，但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本身就這么苛刻,，那些沒上市的公司，破產(chǎn)就破產(chǎn)了,，什么也沒有了,，誰(shuí)來重組？這應(yīng)該一視同仁,。再說,，我們現(xiàn)在對(duì)創(chuàng)業(yè)板的退市制度設(shè)計(jì)也很苛刻，惟恐這些公司被借殼重組,，都是一個(gè)資本市場(chǎng)的,，為什么主板很多ST公司卻可以"虧三年、停三年,、資產(chǎn)重組再三年"？沒道理,！
相信如果從市場(chǎng)制度上嚴(yán)格限制資產(chǎn)重組,，杜絕“不死鳥”，對(duì)于績(jī)差股的炒作就可以起到很大的威懾作用,。前段時(shí)間,，美國(guó)對(duì)很多借殼上市的中國(guó)公司進(jìn)行清理，發(fā)現(xiàn)很多問題,，而這些問題,，其實(shí)A股更多。真正的好公司,，一個(gè)立足長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的公司,，一個(gè)將經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益并重的公司，會(huì)熱衷于一天到晚搞借殼上市資產(chǎn)重組,？我們現(xiàn)在一方面找不到優(yōu)質(zhì)的未上市資源,，一方面仿佛又有大批企業(yè)急著借殼上市，這里面有什么貓膩,？值得深思,！
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