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中國證券史上第一起證券公司分析師利用職務之便從事“搶帽子”的操縱市場案日前被正式通報。筆者認為，“葉志剛案”的真正意義一方面是表明證監(jiān)會對這種“搶帽子”的操縱案件的零容忍態(tài)度,，另一方面則是給行業(yè)內的分析師以警示，下筆之前一定要三思,，以誠信執(zhí)業(yè)為根本,。
證券分析師由于扮演市場觀察者和參與者的雙重身份，原本應該堅持公平,、公正,、客觀的原則,，其所發(fā)布的研究報告本應是一件嚴謹的事情。但是,，頻頻曝出的負面消息使得證券分析師的可信度大打折扣,，甚至有投資者將證券分析師發(fā)布的研報當做“反向指標”來運用。
2011年以來,，自中國寶安的“石墨門”始,，中國證券市場券商研報的發(fā)布亂象叢生,，令人瞠目結舌的券商研報屢屢出現,，遭到市場的普遍質疑,。不靠譜的研究報告讓投資者失去準確判斷的同時,，也讓券商們臉面全無，凈化中國證券市場信息環(huán)境的需求顯得愈發(fā)迫切,。
從成熟市場尤其是美國市場的情況來看,，證券分析師對于某個公司的評價可以往好的方向來說,，但是出現過度夸張甚至是數據的失實和造假是絕對不允許的,。
從法律方面來看,，我國《證券法》明確規(guī)定，投資咨詢機構及其從業(yè)人員從事證券服務業(yè)務不得利用傳播媒介或者通過其他方式提供,、傳播虛假或者誤導投資者的信息。而證監(jiān)會頒布的《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》也明確規(guī)定,，發(fā)布研報必須遵循獨立,、客觀、公平,、審慎原則，有效防范利益沖突,，公平對待發(fā)布對象,，禁止傳播虛假、不實,、誤導性信息,，禁止從事或者參與內幕交易、操縱證券市場活動,。
但是,，仍有部分分析師在利益的驅使下鋌而走險，“葉志剛案”就是一個很好的反面教材,，這個昔日的明星分析師成為了目前的市場禁入者。
有消息稱,，在中國證券業(yè)協會的主導下，券商研究報告的規(guī)范文件即將出臺,，預計本周征求意見稿有望討論定稿。證券分析師的行為準則也將出臺,。此外,，中國證券業(yè)協會將組織各家證券公司分管發(fā)布研究報告業(yè)務的負責人參加3月中旬舉辦的培訓會,。
對證券分析師和研究報告進行規(guī)范是非常必要的,。不過,，筆者認為，更重要的是證券分析師要建立起誠信執(zhí)業(yè)的理念,，誠信約束才是關鍵約束。與此同時,，投資者在面對眾多的券商研究報告的時候,，也要擦亮眼睛，要把券商的研究報告僅僅作為投資參考的工具,，作為分析素材,，拋開單純對結論的關注，深入研究報告的內在邏輯,，用自己的頭腦做出判斷,。
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