歐洲主權債務危機至今還在困擾金融市場,。人們可能會問,，這個問題為何找不到一個解決辦法呢？評級機構下調(diào)評級會造成多少影響,，它增加多少不確定性,？同時,，中國政府也準備加大支持歐洲走出主權債務危機困境的力度。在這樣的背景下,，歐洲主權債務危機會走向哪里,？能否找到一個更好化解這種危機之辦法？進入這個市場投資所面臨的風險有多大,？這些都是投資者必須思考的問題,。
我一向強調(diào)，歐洲主權債務危機的問題,，在歐元出生時就埋下伏筆,，歐洲主權債務危機為歐元貨幣體系的內(nèi)在缺陷所導致的，即歐元貨幣信用統(tǒng)一性及這種信用貨幣擔保不統(tǒng)一性所造成的,。在這種貨幣體系下,，一定會讓經(jīng)濟條件差或弱的國家過度使用歐元這個統(tǒng)一的信用，從而讓整個歐元體系信用弱化,。而這些經(jīng)濟條件差或弱的國家,，其過度使用信用貨幣的結果就是讓這些國家主權債風險上升。因為,，這些經(jīng)濟弱的國家都以為過度使用歐元可以把其成本讓整個歐洲來承擔,，而收益則歸自己。
歐元出現(xiàn)的同時，歐洲央行未樹立整個歐元貨幣體系最后貸款人角色,。即沒有一個好的有權力機構最后決策機制,，即當這些國家的主權債務風險上升時，或這些風險高的國家出現(xiàn)問題時,，歐洲央行最后有權力發(fā)行貨幣來化解這種主權債務風險,。再加上在歐盟國家的民主體制下，不僅歐洲央行不能果斷決策,，而且即使有好的方案,，還得各國通過民主程序來通過。這樣,，不僅會耽誤了解決這種危機的時機,，而且在民主選舉機制下，多數(shù)政治人物不僅具有迎合選民的動機,，而且其中不少決策更多地是滿足大眾的短期行為,。在這種情況下，一個小小的希臘主權債務危機都無法達到一個好的解決辦法,。
1997年韓國遭遇亞洲金融危機,，其國家主權債務風險、當時國家所處經(jīng)濟危機的風險等都不低于當前歐洲,，但是韓國在政府及全體人民齊心協(xié)力下,，經(jīng)過幾年的努力很快就走出這個危機。而歐洲主權債務危機卻越鬧越大,。
我們還應該看到歐洲主權債務危機也是歐盟內(nèi)部經(jīng)濟不協(xié)調(diào)的危機,。這是多種因素造成的。要化解這種危機,，要讓德國,、法國等經(jīng)濟條件好的國家作出利益讓步。這種利益關系不調(diào)整,，危機走出困境是不可能的,。這就是當前國際市場對歐洲主權債務解決沒有信心的關鍵所在。
因此,，對于歐洲主權債務危機,，首先是歐盟各國通過政治協(xié)商找到一個好的辦法，然后才是其他各國伸出援手,。這樣,，歐洲各國就得先調(diào)整利益關系，調(diào)整其經(jīng)濟政策及當前不合理的金融政策架構,，特別是如何改變過度的經(jīng)濟福利政策,，讓民眾與政府一起努力來走出困境,。這是當前走出歐洲主權債務危機困境的首要方面。其次才是國際社會一起聯(lián)合起來重建歐元主權債務之信用,。在這種情況下,，歐盟根本不要在乎一些國際機構對其主權債務的評級。因為,，這些評級僅是技術指標,，對市場的影響只能是暫時的，這些評級根本上就沒有把握危機的實質(zhì),。
中國是否幫助歐洲,，可以分為兩個層面的問題。一個作為投資者層面,。這主要是指中國投資公司這樣國內(nèi)企業(yè)如何進入歐洲市場。中國投資公司有專門研究及精通國際投資市場的專家,，我相信他們能夠作出比較好的判斷,。因為，作為一個好的投資者,，風險與收益永遠是成正比的,。如果當前歐洲主權債務可能風險很高，同樣它也可以是一個高收益的產(chǎn)品,。這就在于這些投資機構判斷,。購買不購買歐洲主權債券完全是企業(yè)的事情。特別是,，當前中國對歐洲直接投資較小,，如果中國企業(yè)能夠在歐洲的一些新型產(chǎn)業(yè)或中國技術、資源等落后的產(chǎn)業(yè)進行投資,，這也是中國企業(yè)走出去的機會,，也有利于歐洲各國走出當前的債務危機。所以,，中國企業(yè)進入當前歐洲市場應該是一個不錯的機會,。但是，這既是互利互惠的事情,，也得看中國的企業(yè)準備好了沒有,，有沒有面臨歐洲主權債務危機巨大風險的承受力。
另一個層面就是在經(jīng)濟全球化及金融全球化的今天,，自掃門前雪顯然不行,。在這個意義上，中國從道義上幫助歐洲各國走出主權債務危機也是應該的,。同樣,，當中國經(jīng)濟面臨困難時，國際對中國的支援不少。只不過,，我國要量力而行,，想想我們對幫助歐洲走出主權債務危機能夠做什么及該什么。現(xiàn)在市場有一種流行的觀點,，認為中國經(jīng)濟有多強大,，中國外匯儲備有如何充足等，因此,，中國在幫助歐洲走出主權債務危機時,，正好是一個與之討價還價機會�,；蛘哒f,，中國能否幫助歐洲，幫助多少完全是在于歐洲方面的對價,，即他們能夠給中國什么條件,。我想這樣做是不對的。因為,，當歐洲出現(xiàn)主權債務危機的時候,，如果我們是出自于道義上幫助，就是應該自愿及不圖回報的,。而幫助歐洲走出主權債務危機圖回報,，只是前面企業(yè)投資層面上的事情了。在這個時候,，中國應該從道義上幫助歐洲,，并與歐洲各國一起走當前主權債務危機的困境。
同時,，我們對歐洲主權債務危機要有清醒認識,，這個時候進入歐洲要面臨的也是風高浪急。因此,，當前進入歐洲市場或?qū)W盟的幫助,，對中國政府來說，既是挑戰(zhàn)也是機會,。我們要把握好機會,，也得面對巨大風險的不確定。