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情人節(jié)剛過,，歐元區(qū)財(cái)長們便忙著為債務(wù)重災(zāi)國希臘謀劃未來,。因此,，不難想象歐洲政客們的抱怨,。若沒有當(dāng)初后者的巧言令色，以及前任的急功近利,，也便沒有如今的孽債要償,。
既已發(fā)生，在沒有下定決心了結(jié)這段孽緣,，將希臘踢出歐元區(qū)之前,，日子終究是要過下去的。于是,，擺在歐元區(qū)財(cái)長面前的問題,，不是該不該向希臘發(fā)放第二輪救助資金，而是如何討得一個可以向本國民眾交代的“對價”,。
于投資者而言,，需要關(guān)注的不僅是這個“對價”能否暫時性的安撫市場的擔(dān)憂，還需推斷為達(dá)成救助協(xié)議我們將會經(jīng)歷怎樣的波折,？后者也是決定短期歐元及高風(fēng)險資產(chǎn)走勢的關(guān)鍵所在,。
不過，無論希臘,，還是歐盟都不是一個稱職的編劇,，他們太容易令劇情落入俗套。希臘第二輪救助談判亦無出其外,。如果你已經(jīng)開始對之前希臘內(nèi)閣的談判過程感到厭倦,，那么接下來歐元區(qū)內(nèi)部的討論將會讓你的忍耐達(dá)到極限,。當(dāng)然，我這樣說并不僅是腦海中的經(jīng)驗(yàn)主義在作祟,，而是我相信這是歐元區(qū)現(xiàn)行的決策機(jī)制帶來的必然結(jié)果,。
果不其然，歐元區(qū)官員日前宣布,，取消討論是否批準(zhǔn)1300億歐元希臘紓困方案的緊急財(cái)長會議,。由于德國和其他歐元區(qū)國家擔(dān)心希臘不會履行新緊縮措施,，歐盟與IMF要求希臘領(lǐng)導(dǎo)人必須作出書面承諾,，顯然結(jié)果是，他們未能得到希臘聯(lián)合執(zhí)政黨領(lǐng)導(dǎo)人的積極回應(yīng),。
于是,，“皮球”
被再次踢還給希臘。希臘領(lǐng)導(dǎo)人需要硬著頭皮翻越新的障礙,，內(nèi)部的爭論在所難免,，時間的耗費(fèi)也將一如既往，而窗外傳來的是民眾此起彼伏的抗議之聲,。同時,，歐元區(qū)還要疲于應(yīng)對國際評級機(jī)構(gòu)“即興”的騷擾。就如幾天前,，穆迪下調(diào)歐洲六個國家的債務(wù)評級,，這既包括意大利、西班牙和葡萄牙這樣的名單中的�,？�,，也有AAA信用評級的英國和法國進(jìn)入疑似名單。這一切都令歐元的上漲力不從心,。
當(dāng)然不全是壞消息,，在第十四次中歐領(lǐng)導(dǎo)人峰會上，中國總理溫家寶表示,，中方已經(jīng)做好了加大參與解決歐債問題力度的準(zhǔn)備,，愿與歐方密切溝通與協(xié)作。這也在一定程度上提振了歐元的人氣,。但他同時強(qiáng)調(diào),，解決歐債問題，關(guān)鍵在于歐洲自身的努力,。
從上次歐洲金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)主管格林來華,，再到此次中歐領(lǐng)導(dǎo)人峰會，始終繞不開的是“關(guān)鍵在于歐洲自身的努力”,。而“歐洲”的核心在于德國,，“努力”的基礎(chǔ)在于德國,，包括法國的經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)。最新數(shù)據(jù)顯示,，德國2月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)較上月大幅攀升27.0點(diǎn)至5.4,，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。上一次該指數(shù)超出這一水平要追溯到2011年4月,。似乎“努力”的基礎(chǔ)已經(jīng)具備,，但德國“努力”的意愿呢？如果把每次峰會上德國的表現(xiàn)形容成“百般刁難”或許有些刻薄,，但誰都看得出,，在德國人的嚴(yán)謹(jǐn)性格的背后，救助希臘多少有些情非所愿,。這又叫作為“外人”的中國情何以堪,？因此，若要取信海外援助資金,，歐洲人必須在處理歐債危機(jī)的問題上,，展現(xiàn)得更加高效，更為主動,，且將機(jī)制長效化,。
另外，我們對于“歐洲自身努力”的另一層解讀是,，歐洲在爭取引入中國資金時,，必須拿出極大的誠意，畢竟“天下沒有免費(fèi)的午餐”,。正如此次溫家寶總理提到的,，放寬出口管制，克制使用貿(mào)易救濟(jì)措施,，以及取消技術(shù)領(lǐng)域合作限制等,。但是對此我并不看好。上次歐洲金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)主管格林來華碰壁,，恰是雙方在上述關(guān)鍵問題上產(chǎn)生分歧,。如今歐債危機(jī)每況愈下，料想資金提供一方索要的風(fēng)險溢價將只高不低,。很難想象,，歐洲人短時間內(nèi)會轉(zhuǎn)變觀念。這也注定了來自中國的支持將會有限,，且遠(yuǎn)水解不了近渴,。基于此,，我們認(rèn)為,，這樣的“好消息”實(shí)在稱不得什么好消息,。
最后，需要提醒投資者的是,，壞結(jié)果并不總是那么可怕,，而等待常令人心驚肉跳。希臘第二輪救助談判進(jìn)程的長短,，將決定歐元的調(diào)整持續(xù)多久,。（本文純屬個人觀點(diǎn)）
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