日前筆者發(fā)表文章指出,，華爾街大型投行可以操控油價（詳見《油價“虛高”背后的推手》）。文章刊發(fā)后,，有網(wǎng)友在我微博上留言,，問道,，既然油價可以操控，那么其他大宗商品呢,？
其實和操控油價相同,，其他大宗商品也是能被操控的。因為絕大多數(shù)大宗商品是以美元結(jié)算,，所以當美國經(jīng)濟面臨衰退,，美元貶值時，對沖基金的投機資本,，甚至普通基金,，通常會進入更有利可圖的市場,。他們會賣空美元，并做多大宗商品,，大宗商品價格因此上漲,。
不過，近來越來越多投資者不再青睞大宗商品交易,。根據(jù)彭博社統(tǒng)計,，有13種主要大宗商品的合約數(shù)量在去年下降了19%，這是12年來的最大降幅,，超過2008年金融危機時的下降幅度,。這主要是出于歐債危機及對新興市場國家經(jīng)濟減速的擔憂。大宗商品長達10年的牛市,，似乎要結(jié)束了,。
現(xiàn)今新興市場對大宗商品依然還有巨大需求，這對于華爾街來說至關(guān)重要,。華爾街有一句常用語,，叫：“不怕牛市，不怕熊市,，就怕豬市,。”所謂的豬市,，即意味著市場猶如一潭死水,，沒有進進出出的量，那么錢要從哪里賺,？所以,，華爾街最喜歡市場上下起伏波動，最好是天天坐“過山車”,。他們可以在尚未持倉之前,，做多唱空（以便低進），做空唱多（以便高賣）,；或者在建倉之后,，做空唱空，做多唱多,，以獲取巨額利潤,。
以金屬鋁為例。去年8月,，美國飲料巨頭可口可樂宣布,，計劃將飲料售價上調(diào)3%-4%，以應對罐裝用鋁原材料的成本上漲,。與此同時,，可口可樂向倫敦金屬交易所（LME）遞交訴狀,，指控高盛等華爾街投行通過控制倉儲出貨量，來炒高鋁金屬的價格,。
按照倫敦金屬交易所目前的倉儲交易規(guī)則,，倉庫每天必須提供（出貨）至少1500噸金屬。雖然目前至少有20萬噸的鋁金屬,，被囤積在高盛位于底特律的貨倉里等待出貨，可是高盛卻像擠牙膏一樣,，每天按照最低要求,，只出貨1500噸鋁。這意味著,，當交易員要求今天交付鋁金屬,，買家將要等待超過6個月才可以收到貨。這使得高盛通過倉單操作,，人為地扭曲供求關(guān)系,，來影響現(xiàn)貨價格，達到控制現(xiàn)貨市場目的,。
早在2009年6月,，鋁價創(chuàng)下新高，達到1600美元/噸,。當時市場普遍認為鋁價受制于全球產(chǎn)能過剩,，不會再高。兩年后,，在鋁產(chǎn)能依然大幅過剩的情況下,，高盛卻將鋁價預期上調(diào)至每噸2700美元。截至2011年6月28日收盤,，倫敦金屬交易所的鋁價果然報收于2510美元一噸,，接近每噸2700美元。說穿了,，高盛的這種玩法,，與舊中國奸商囤貨把戲如出一轍。
從全球經(jīng)濟的大環(huán)境來分析,，當前歐美用量化寬松預期托住股市,。比如美聯(lián)儲既不表示何時推出QE3計劃，也不承諾決不推出QE3,，不久前卻宣布超低利率將持續(xù)到2014年,，以此來保證銀行流動性。伯南克最近兩次呼吁美國要“長期減赤”,，希臘還曾承諾將削減最低工資20%并減少養(yǎng)老金支出,。一旦希臘做出了榜樣,，其他歐債國家將必須效仿，這也證明歐美國家節(jié)流在即,，也就是通縮在即,。
新興市場發(fā)展速度也明顯下降，對大宗商品的需求自然降低,。從長線來看,，大宗商品價格將走低，機構(gòu)可以在今年適當時機,，選擇做空或做多大宗商品期貨,。不過，炒作期貨風險太大,，普通散戶進場一定要三思,。