|
一百年前,，歐洲尤其是德國，是世界矚目的焦點,。一百年后,，德國又成了世界矚目的焦點。
在兩周前的本年“冬季達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇”上,，德國總理默克爾是致開幕詞的國家領(lǐng)導(dǎo)人,，這種安排是聰明的，也是理所當(dāng)然的,。因為,，默克爾演講的內(nèi)容尤其是對歐元區(qū)危機(jī)的態(tài)度，今天已是世人認(rèn)識和預(yù)期金融經(jīng)濟(jì)形勢的重要依據(jù),。若是沒有歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)和歐元危機(jī)的緩解,，全球金融市場和經(jīng)濟(jì)就不可能恢復(fù)穩(wěn)定與增長，甚至可能趨向更加動蕩與悲觀,。而緩解這一危機(jī)的決定性力量在德國,。
主權(quán)債務(wù)問題只是歐元區(qū)危機(jī)的表象，貨幣問題才是根源,。正如上個世紀(jì)40年代由英國凱恩斯和美國懷特率領(lǐng)兩國財政官員建立布雷頓森林體系一樣,，在德國前總理科爾和法國前總統(tǒng)密特朗主導(dǎo)下促成的歐元區(qū)機(jī)制，實際上是一個迷你版布雷頓森林體系,，只不過更加徹底,。歐元區(qū)范圍只在17個歐陸國家，不存在諸如美元和英鎊那樣的關(guān)鍵貨幣,，只有單一貨幣歐元,；沒有黃金兌換問題，也就沒有貨幣發(fā)行基礎(chǔ)與約束,，有的只是純粹紙幣本位,。盡管有歐洲中央銀行,，但它沒有維持成員國之間匯率穩(wěn)定的職責(zé)（因為匯率機(jī)制已不存在），卻有貨幣發(fā)行職能,。
盡管美國是布雷頓森林體系的核心國家,，但因這一貨幣聯(lián)盟需要美國提供流動性和儲備貨幣，故而美國要主動或者被迫保持國際收支赤字,�,；谄渌泿排c美元以及美元與黃金間按既定比價的可兌換性，使其他國家實際上擁有了向美國施壓的貨幣權(quán)力,。而且,，這種權(quán)力隨著外圍國家持有美元數(shù)量的增加而不斷增強(qiáng)。
在歐元機(jī)制中,，作為核心國家的德國,，沒有美國在布雷頓森林體系中的麻煩。德國不僅不必通過保持國際收支赤字向貨幣共同體提供流動性,，反而可以通過歐洲中央銀行無任何硬準(zhǔn)備約束地向外發(fā)行紙幣,，供給其他成員國貨幣購買力，并取消匯率機(jī)制特別是外圍國家貨幣貶值手段,，一再擴(kuò)大德國商品和服務(wù)的出口,，保持和增強(qiáng)對外貿(mào)易的競爭力，從而積累起巨額貿(mào)易盈余,，卻不受指責(zé),。
外圍國家除了積累國際收支赤字和債務(wù)外，沒有任何貨幣手段協(xié)助恢復(fù)對外貿(mào)易競爭力,。在德國向這些國家既提供貨幣,，又提供商品和服務(wù)的過程中，后者逐步喪失了生產(chǎn),、貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長能力,。而且，對歐元流動性的需求越來越大,，陷入了一個惡性循環(huán)之中,。盡管外圍國家擁有越來越多的歐元流動性，但不存在布雷頓森林體系那種對核心國家要求匯換成黃金的優(yōu)勢,。他們不僅沒有任何貨幣權(quán)力,，反而在出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)時，只能寄望核心國家給予救助,。
當(dāng)然，外圍國家最終可以通過退出歐元區(qū),，對核心國家構(gòu)成壓力,。但這對外圍國家會帶來更大壓力,，恢復(fù)本國貨幣后的大幅度貶值，必然帶來難以承受的通脹,。這也是德法兩國不是很在意個別國家退出歐元區(qū)的威脅的根本所在,。
布雷頓森林體系的建立和運(yùn)轉(zhuǎn)是高度政治化的，離不開政府干預(yù)和國際政治協(xié)調(diào),。在這一點上,，歐元機(jī)制沒有任何不同。甚至可以這樣說,，如果歐元危機(jī)最終能得到化解,，那一定是政治手段的威力，而不是市場機(jī)制的作用,。但是,，正因這一機(jī)制不是市場驅(qū)動的，生命力難免就是脆弱的,。即使這次能僥幸過得去,，如若哪一天政治意愿淡化，政治手段跟不上,，歐元還會出現(xiàn)危機(jī),。
正如歷史和學(xué)術(shù)研究所表明的：“布雷頓森林體系的瓦解始于其真正運(yùn)行之時�,！边@話用在歐元機(jī)制上,，也完全成立。
至于國際貨幣基金組織（IMF）,，原本按凱恩斯和懷特的設(shè)計,，應(yīng)是布雷頓森林體系規(guī)則的執(zhí)行者，類似于該體系的中央銀行,。但I(xiàn)MF自創(chuàng)立以來就“幾乎完全被排除在決策之外”,，“在國際經(jīng)濟(jì)方面很少有權(quán)威或者聲音”。歐洲中央銀行可以說就是歐元區(qū)的IMF,，也沒有多少決策權(quán),，不管主動地還是被迫，幾乎完全聽命于德國,。但不同于IMF的是,，歐洲央行對于德國是實實在在的，差不多就是德國的央行,，其政策確定與實施,，主要以德國利益為主。歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后,，歐洲央行置外圍國家的困境于不顧,，一直沒有實施寬松貨幣政策,，主要就是為了確保德國避免通脹。而要解決歐元區(qū)的主權(quán)債務(wù)危機(jī),，如果德國不想付出應(yīng)有的代價,，只是等待區(qū)域外力量伸出援手，不僅不公平,，也是很不現(xiàn)實的,。
從德國政府這幾年的有關(guān)言辭中可知，德國非常清楚歐元機(jī)制的高度政治色彩,。因此,，它一再強(qiáng)調(diào)“變革歐盟現(xiàn)有政治體制”、加緊“統(tǒng)一財政規(guī)則和機(jī)制”的確定,，似乎想通過推動政治一體化來最終解決歐元問題,。這雖然是德國主導(dǎo)的政治一體化，但不失為留住歐元的一條正確渠道,。只是,，這種一體化推進(jìn)，是否為其他16個成員國所接受,，甚至能否為德國公眾所接受,，仍是未知數(shù)。
默克爾公開強(qiáng)調(diào),，外界不應(yīng)要求德國提供無法實現(xiàn)的“過度保障”,，“不想在我們無法做到的事情上做出承諾�,！边@多少透露了她的某些無奈,，但由此也可看出，柏林政府仍未下定決心并做好解決歐元問題的準(zhǔn)備,。
|