新年伊始,，標普接連下調(diào)了歐元區(qū)9個國家以及歐洲金融穩(wěn)定工具(EFSF)的信用評級,，向金融市場丟了幾枚“重磅炸彈”。但有意思的是,，這幾枚“炸彈”并沒有掀起太大的風浪,。無論是歐洲的股市、歐元區(qū)的國債收益率還是歐元的匯率,，并沒有出現(xiàn)多大的波動,。
坦率地說，標普此次的降級不禁讓人懷疑其舉動有興風作浪之嫌,。自從去年12月底歐洲央行實行了再融資計劃,，歐元區(qū)的形勢有所穩(wěn)定。雖然隨著貸款的發(fā)出,，歐洲央行隔夜存款的數(shù)量也在迅速增加,，但從市場的反應看，這一計劃的確起到了作用,。另外,，歐元貶值后帶來的效應也逐漸顯現(xiàn)，歐元區(qū)貿(mào)易順差迅速擴大,。在此情況下,，標普的判斷似乎難以得到市場的認同。
另一方面,，從現(xiàn)在得到的消息看,，市場似乎對標普的舉動早就有所準備，或者說有所預見,。最近幾周,，法國、西班牙與意大利均成功地發(fā)行了國債,，并受到市場的積極響應,。如果市場真的擔心這些國家的前景，標普只需輕輕地一點,，投資者就會選擇“用腳投票”,，甚至是“雪崩”式地逃離國債市場。而這種情況并沒有出現(xiàn),。
當然,，標普的時機選擇也是很有意思的,。降級歐元區(qū)9國的消息發(fā)出當天，另外兩條負面消息也同時出現(xiàn)：一是希臘債務減記的談判陷于僵局,，二是歐洲央行的官員對“財政契約”提出批評,。但從現(xiàn)在情況看，希臘債務減記談判各方又回到了談判桌前,，而“財政契約”也在1月30日的歐盟首腦峰會上得到了25個國家的認同,。
實事求是地說，2012年上半年,，特別是一季度,，歐元區(qū)形勢的確很嚴峻。今年上半年歐元區(qū)將有大量債務到期,，且受到“萬眾期待”的歐洲穩(wěn)定機制(ESM)也要等到7月方能“露出真容”,。加上EFSF杠桿化的方案因為市場興趣不大，一直是“只聞樓梯響,，未見人下來”。而如何能以較低的成本融資,，將是歐元區(qū)面臨的最大挑戰(zhàn),。想必標普也正是看到這一點，才“果斷出手”,。
見招拆招,，看出標普的出招，歐盟方面自然不能閑著,。就在降級消息傳出不久,，歐盟方面幾路人馬便紛紛站出來為市場打氣。從最近的市場反應來看,，效果還不錯,。盡管危機短時間內(nèi)難以畫上句號，但有關(guān)各方為應對危機逐漸練就了“成熟的心態(tài)”,，顯示出了勇氣和智慧,，特別是歐元區(qū)國家抗危機、謀發(fā)展的信心有望持續(xù)增強,。當然,，事情不會就此了結(jié)，另一評級機構(gòu)惠譽本周就將發(fā)布新的評級展望,，對歐洲各國來說又是一次新的挑戰(zhàn),。從中期看，歐盟最大的任務就是給市場注入信心,，畢竟,，在歐洲央行逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤白罱K貸款人”的過程中,，歐元區(qū)最缺的不是錢，而是信心,。