新年伊始，標(biāo)普接連下調(diào)了歐元區(qū)9個(gè)國(guó)家以及歐洲金融穩(wěn)定工具(EFSF)的信用評(píng)級(jí),，向金融市場(chǎng)丟了幾枚“重磅炸彈”,。但有意思的是,，這幾枚“炸彈”并沒(méi)有掀起太大的風(fēng)浪,。無(wú)論是歐洲的股市、歐元區(qū)的國(guó)債收益率還是歐元的匯率,，并沒(méi)有出現(xiàn)多大的波動(dòng),。
坦率地說(shuō)，標(biāo)普此次的降級(jí)不禁讓人懷疑其舉動(dòng)有興風(fēng)作浪之嫌,。自從去年12月底歐洲央行實(shí)行了再融資計(jì)劃,，歐元區(qū)的形勢(shì)有所穩(wěn)定。雖然隨著貸款的發(fā)出,，歐洲央行隔夜存款的數(shù)量也在迅速增加,，但從市場(chǎng)的反應(yīng)看，這一計(jì)劃的確起到了作用,。另外,，歐元貶值后帶來(lái)的效應(yīng)也逐漸顯現(xiàn)，歐元區(qū)貿(mào)易順差迅速擴(kuò)大,。在此情況下,，標(biāo)普的判斷似乎難以得到市場(chǎng)的認(rèn)同。
另一方面,，從現(xiàn)在得到的消息看,，市場(chǎng)似乎對(duì)標(biāo)普的舉動(dòng)早就有所準(zhǔn)備，或者說(shuō)有所預(yù)見(jiàn),。最近幾周,，法國(guó)、西班牙與意大利均成功地發(fā)行了國(guó)債,，并受到市場(chǎng)的積極響應(yīng),。如果市場(chǎng)真的擔(dān)心這些國(guó)家的前景，標(biāo)普只需輕輕地一點(diǎn),，投資者就會(huì)選擇“用腳投票”,，甚至是“雪崩”式地逃離國(guó)債市場(chǎng)。而這種情況并沒(méi)有出現(xiàn),。
當(dāng)然,，標(biāo)普的時(shí)機(jī)選擇也是很有意思的。降級(jí)歐元區(qū)9國(guó)的消息發(fā)出當(dāng)天,，另外兩條負(fù)面消息也同時(shí)出現(xiàn)：一是希臘債務(wù)減記的談判陷于僵局,，二是歐洲央行的官員對(duì)“財(cái)政契約”提出批評(píng)。但從現(xiàn)在情況看,，希臘債務(wù)減記談判各方又回到了談判桌前,，而“財(cái)政契約”也在1月30日的歐盟首腦峰會(huì)上得到了25個(gè)國(guó)家的認(rèn)同。
實(shí)事求是地說(shuō)，2012年上半年,，特別是一季度,，歐元區(qū)形勢(shì)的確很嚴(yán)峻。今年上半年歐元區(qū)將有大量債務(wù)到期,，且受到“萬(wàn)眾期待”的歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)也要等到7月方能“露出真容”,。加上EFSF杠桿化的方案因?yàn)槭袌?chǎng)興趣不大，一直是“只聞樓梯響,，未見(jiàn)人下來(lái)”,。而如何能以較低的成本融資，將是歐元區(qū)面臨的最大挑戰(zhàn),。想必標(biāo)普也正是看到這一點(diǎn),，才“果斷出手”。
見(jiàn)招拆招,，看出標(biāo)普的出招,，歐盟方面自然不能閑著。就在降級(jí)消息傳出不久,，歐盟方面幾路人馬便紛紛站出來(lái)為市場(chǎng)打氣,。從最近的市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，效果還不錯(cuò),。盡管危機(jī)短時(shí)間內(nèi)難以畫上句號(hào),，但有關(guān)各方為應(yīng)對(duì)危機(jī)逐漸練就了“成熟的心態(tài)”，顯示出了勇氣和智慧,，特別是歐元區(qū)國(guó)家抗危機(jī),、謀發(fā)展的信心有望持續(xù)增強(qiáng)。當(dāng)然,，事情不會(huì)就此了結(jié),，另一評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)本周就將發(fā)布新的評(píng)級(jí)展望，對(duì)歐洲各國(guó)來(lái)說(shuō)又是一次新的挑戰(zhàn),。從中期看,，歐盟最大的任務(wù)就是給市場(chǎng)注入信心，畢竟,，在歐洲央行逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤白罱K貸款人”的過(guò)程中,，歐元區(qū)最缺的不是錢，而是信心,。