|
北京時間1月26日凌晨，美國貨幣政策制定會議閉幕并發(fā)布利率政策聲明：美聯(lián)儲決定維持基準利率不變,，并將把基準利率維持在極低水平的承諾期限延長到2014年底,。短期而言，其低利率政策更多的是考慮兩點作用：1，刺激消費,；2,，鼓勵投資。長期而言,，美元的世界貨幣地位及國家債務程度，加之美國經(jīng)濟未來發(fā)展增長速度放緩,，決定了美國低利率政策是唯一選擇,，考慮到距離2008年次貸危機引發(fā)其量化寬松的時間到2014年已經(jīng)長達6年之久，到時是否會結(jié)束其低利率政策,，我的答案是否定的,，未必會結(jié)束。
再看歐元區(qū),，從2008年10月到2009年5月,，為了應對危機，在不到一年的時間內(nèi),，歐洲中央銀行先后7次降息,，將歐元基準利率從4.25%下調(diào)至1%，此為1999年歐洲中央銀行成立以來的歷史最低水平,。即使2011年4月之后為應對通脹兩次加息至1.5%,，但至年末又迅速兩次調(diào)低利率至1%。如果美國的低利率政策更多的是考慮到鼓勵投資,，但歐洲更多的是考慮其嚴重的債務,，避免其債務危機引發(fā)的歐元危機。去年7月15日“通貨膨脹仍將持續(xù)”的博文中已經(jīng)指出：面對歐洲的通脹,，加息只是暫時,，面對其巨額債務，加息是危險的,，更不可能長久,。短短不到半年，歐元區(qū)兩次降息,。
在中國對于低利率政策恐怕是最不得人心的,，美元的低利率政策你可以理解為引發(fā)全球通脹，中國的低利率政策你可以理解為對儲戶的掠奪,。我的答案是中國未來相當長的時間也是維持低利率政策,，更是正確的決策。利率有微調(diào)空間,，但調(diào)整幅度不大,，低利率是主要趨勢。其背景和原因與歐美有所不同。因為中國與美國有不同的社會保障制度,，所以說采用低利率政策刺激消費在中國行不通,，同時中國的債務是合理的，情況也不同于歐洲,。但考慮到中國經(jīng)濟的高速發(fā)展已經(jīng)遇到了瓶頸,，經(jīng)濟增速放緩是不爭的事實，低利率利于中國經(jīng)濟的未來發(fā)展,，同時考慮到銀行在中國的特殊地位,，利率也沒有市場化。因此中國應該維持其低利率的正確決策,。加息只是某些人一廂情愿,！
|