備受關(guān)注的養(yǎng)老金入市近日又有新消息,。有關(guān)人士透露，相關(guān)部門正在制訂的養(yǎng)老金投資運(yùn)營辦法最快于本季發(fā)布,。其入市比例或參照企業(yè)年金有關(guān)辦法,，即最高可達(dá)30%,。按照目前中國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余1.92萬億元人民幣計(jì)算，最多約有5800億元資金可入市,。但這一消息并沒有引起市場多大的興奮,，龍年交易仍陰跌不斷。
是什么原因?qū)е率袌鰧?duì)5800億元新資金可能入市而無動(dòng)于衷呢,？
大家看一組數(shù)據(jù),，創(chuàng)業(yè)板推出兩周年，圈錢近2000億元,，分紅卻不到4%,。兩年來，創(chuàng)業(yè)板幾乎膨脹10倍,，創(chuàng)造了164位億萬富翁,。但其市場表現(xiàn)卻令人失望：近三成業(yè)績同比下滑，五成個(gè)股破發(fā),，七成市值被蒸發(fā),，八成股民首日買入虧錢。目前已經(jīng)公布的排隊(duì)上市企業(yè)有500多家,，還有數(shù)以千計(jì)的企業(yè)準(zhǔn)備排隊(duì)上市,，這么龐大的圈錢大軍兩三年內(nèi)將消耗掉所有能夠入市的養(yǎng)老金。由此可見,，如果中國股市圈錢市的根本問題不解決,，老百姓5800億的養(yǎng)命錢恐怕很快也會(huì)成為金融“權(quán)貴”的個(gè)人財(cái)富盛宴。
投資者都明白,，在股市“圈錢市”問題沒有根本性的改變情況下,，養(yǎng)老金入市無異是“肉包子打狗”，這就是為什么市場對(duì)養(yǎng)老金入市的利好消息興奮不起來的原因,。
不否認(rèn)，養(yǎng)老金入市是大勢所趨：首先,，A股市場迫切需要新的資金,，需要長期資本的投資；其次,，養(yǎng)老金自身也有保值增值的需求,；最后，養(yǎng)老金入市問題上海外市場已擁有成熟的經(jīng)驗(yàn),，美國市場實(shí)行季度分紅,，而港股市場則有半年分紅，A股分紅率至少要在6%以上或更高,，才會(huì)適合養(yǎng)老金入市,。因此,，在養(yǎng)老金入市前，管理層應(yīng)盡快做好資本市場的功能定位和制度建設(shè),，杜絕上市公司高價(jià)圈錢發(fā)行后不分紅的痼疾,，讓股市真正具備投資功能，并藉此促使養(yǎng)老金在入市后從股市中獲得長期固定的分紅收益,，如6%至10%的高于銀行固定利息的長期分紅收益,。養(yǎng)老金入市的定位，應(yīng)當(dāng)是取得上市公司長期的分紅收益,，而不是博取差價(jià)來保值增值,，那樣的話養(yǎng)老金入市后就會(huì)成為另一個(gè)坑害散戶的“大莊家”。
總之,，在目前中國股市基本功能定位不合理和制度不健全,、不公平、不規(guī)范的狀況下,，幾千億的養(yǎng)老金入市無異于羊入虎口,，有關(guān)部門應(yīng)該抓緊完善新股發(fā)行制度、強(qiáng)制分紅制度等,，把總理提出的提振股市信心的指示精神落到實(shí)處,，在股市功能定位和制度缺陷沒有根本改變之前，養(yǎng)老金應(yīng)該暫緩入市,。
筆者建議新股發(fā)行暫停,，待新股發(fā)行制度修改并公開向社會(huì)征求意見完善后，再開放新股發(fā)行,。新股發(fā)行制度改革方案不應(yīng)該是少數(shù)人閉門造車,，或被利益相關(guān)人影響的產(chǎn)物，應(yīng)該讓廣大中小投資者參加,，向全社會(huì)公開征求意見,。