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證監(jiān)會(huì)主席助理朱從玖4月15日在博鰲亞洲論壇上表示，深交所提交的創(chuàng)業(yè)板退市制度方案已經(jīng)收到，目前工作正在推進(jìn)中,。
創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)開設(shè)一年半了,，其最大的成績是已經(jīng)有200多家公司上市，但能夠體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板最大特色之一的直接退市制度卻剛剛報(bào)到證監(jiān)會(huì),。而數(shù)據(jù)顯示,，從2003到2007年間，納斯達(dá)克退市公司數(shù)為1284家,，超過了同期該市場新上市公司
1238家的數(shù)量,；日本佳斯達(dá)克、加拿大多倫多創(chuàng)業(yè)板和英國AIM的退市公司數(shù)量盡管不及新上市公司數(shù)量,，但退市與新上市數(shù)量之比均超過了50%,；而韓國科斯達(dá)克退市公司數(shù)超過100家，為該市場新上市公司數(shù)量的三分之一,。（資料鏈接：3月27日《解放牛網(wǎng)》）
按一般人的理解,，我們一年半有200多家公司上市，卻沒有一家退市,，這應(yīng)該比國外任何一家創(chuàng)業(yè)板市場都優(yōu)秀,，其實(shí)恰恰相反，源源不斷的公司流出和流入是創(chuàng)業(yè)板市場得以保持活力的根本保證,，這正是國外包括納斯達(dá)克在內(nèi)的海外創(chuàng)業(yè)板的精髓所在,，我們的A股創(chuàng)業(yè)板所欠缺的正在于此。
由于退市制度沒有完全推出,，加上一味追求上市公司的盈利規(guī)模而導(dǎo)致的弊端,，創(chuàng)業(yè)板的成長性得不到更充分的體現(xiàn)。要想讓國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的上市公司回歸到創(chuàng)業(yè)的位置上,，監(jiān)管層應(yīng)該借鑒一下海外創(chuàng)業(yè)板的做法,，降低對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司的盈利要求，讓大批優(yōu)秀的高成長,、但目前還沒有盈利的公司上市,，比如剛剛登陸美國創(chuàng)業(yè)板的奇虎公司，以及同樣在海外上市的人人網(wǎng),。如果我們的創(chuàng)業(yè)板一直堅(jiān)守著高高的盈利標(biāo)準(zhǔn),，那么更多的優(yōu)秀公司將無緣國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板的成長性將無法得到充分體現(xiàn),。
除了降低盈利標(biāo)準(zhǔn),，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板對(duì)于即將實(shí)施的直接退市制度似乎有著某種恐懼和憂慮，起碼在實(shí)施的速度上過于遲緩,，或者說正是過于遲緩的動(dòng)作讓人產(chǎn)生了錯(cuò)覺,，難道直接退市制度真有那么可怕嗎,？筆者以為，直接退市制度恰恰是創(chuàng)業(yè)板最大的優(yōu)勢,，如果這一制度迅速出臺(tái),，會(huì)激勵(lì)創(chuàng)業(yè)板公司置之死地而后生，促進(jìn)上市公司產(chǎn)生釋放和創(chuàng)造業(yè)績的沖動(dòng),。
在創(chuàng)業(yè)板市場,，上市并退市，再重新上市,，這向來是健康運(yùn)營的資本市場狀態(tài),。國外創(chuàng)業(yè)板的宗旨就是給有技術(shù)、有點(diǎn)子,、有商業(yè)模式但沒錢的人開設(shè)的籌資場所,，上市的企業(yè)往往是沒有盈利，沒有銷售,，甚至產(chǎn)品還不成熟在實(shí)驗(yàn)室里面的,，美國這樣的三無上市公司大把抓。這樣的公司不怕退市,，大不了從頭再來,。而我們的創(chuàng)業(yè)板往往是產(chǎn)品和經(jīng)營已經(jīng)很成熟的公司，這樣就導(dǎo)致公司的成長性不突出,，盡管業(yè)績不錯(cuò),，但缺乏了成長性的創(chuàng)業(yè)板顯得過于老態(tài)龍鐘。只有我們的公司把創(chuàng)業(yè)放到第一位,，而不是把避免退市放到第一位,，形成這種觀念后，創(chuàng)業(yè)板才能多一些類似騰訊和奇虎一樣的上市公司,。
由于有直接退市制度,，創(chuàng)業(yè)板未來也一定是最體現(xiàn)效率的地方�,；蛟S,，在創(chuàng)業(yè)板里擁有塊兒八毛的股票，也會(huì)擁有四位數(shù)定價(jià)的公司,。一個(gè)最健康的，具有激情的資本市場的臺(tái)子已經(jīng)搭起來了,，剩下的是管理層盡快推出直接退市制度的落實(shí)措施,，降低上市公司的盈利標(biāo)準(zhǔn)，讓創(chuàng)業(yè)板回歸創(chuàng)業(yè),，這才能學(xué)到美國納斯達(dá)克股市的精髓,，讓創(chuàng)業(yè)板成為眾多“微軟”的誕生地,。
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