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日本經(jīng)濟(jì)可謂禍不單行,。本已疲軟多年,，剛剛蹣跚走過國際金融危機(jī)，卻又遭受地震,、海嘯,、核事故的三重打擊。
此次地震造成的損失尚無精確統(tǒng)計,，核電站事故仍在緊急應(yīng)對,，日本政府暫時無暇制定詳盡的重建計劃，因此,，全面研判地震的經(jīng)濟(jì)影響為時過早,。然而，著眼全球經(jīng)濟(jì)周期,，分析震前日本經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況和結(jié)構(gòu)問題,，并參照歷史經(jīng)驗(yàn)，可得出基本結(jié)論：此次地震會令日本經(jīng)濟(jì)在未來數(shù)年更加步履艱難,，對國際經(jīng)濟(jì)也會造成短期沖擊,，但是，它不會改變?nèi)蚪?jīng)濟(jì)走出金融危機(jī)陰影,、逐漸復(fù)蘇的大趨勢,。
短期來看，日本地震造成的經(jīng)濟(jì)影響不可輕視,。地震造成生命,、財產(chǎn)損失，金融市場上悲觀情緒快速蔓延,，日經(jīng)指數(shù)劇烈波動,。日元匯率快速上漲，對已顯脆弱的日本出口部門可謂雪上加霜。作為世界第三大石油消費(fèi)國,，日本經(jīng)濟(jì)走向?qū)H油價產(chǎn)生重要影響,。核電在日本能源結(jié)構(gòu)中占比較大，未來數(shù)月,，日本被迫采用傳統(tǒng)能源作為替代,，且下半年重建工作需求會逐漸增大，這些因素均將推高原油價格,。此外,，此次地震造成部分生產(chǎn)鏈、貿(mào)易鏈中斷,，對相關(guān)國家的經(jīng)濟(jì)和就業(yè)也將產(chǎn)生一定影響,。
震后，日本政府采取了緊急應(yīng)對措施,。其中,，最引人關(guān)注的是流動性注入和資產(chǎn)購買計劃。日本央行連日向市場注入流動性,。截至3月17日,，總規(guī)模已達(dá)51.8萬億日元。
不過,，注入流動性只是穩(wěn)定金融市場的應(yīng)急措施,，對刺激經(jīng)濟(jì)并無直接作用。接近零的利率水平意味著日本央行在利率政策上并無操作空間,。但是央行購買金融資產(chǎn)而放出基礎(chǔ)貨幣,，屬于刺激性貨幣政策措施，當(dāng)然也有金融穩(wěn)定的作用,。今后,，資產(chǎn)收購可能進(jìn)一步加碼，以體現(xiàn)貨幣和財政擴(kuò)張相配合的政策意圖,。此舉也引發(fā)了“財政赤字貨幣化”的擔(dān)憂,。然而，災(zāi)后重建需要巨額資金,，日本政府別無選擇,。
那么，日本財政赤字和高額債務(wù)會否引發(fā)危機(jī)呢,？目前看,，引發(fā)危機(jī)的可能性不大。日本的政府債務(wù)大多是內(nèi)債,，只要央行配合,，國內(nèi)債權(quán)人對政府存有信心,，債務(wù)就可以一直滾動下去；而且,，企業(yè)和居民擁有大量資產(chǎn)特別是海外資產(chǎn),，整個國家并無破產(chǎn)之憂。震后資本回流,，日元走強(qiáng),，也表明日元信用依然沒有問題。
本次地震波及的地區(qū)在日本國民經(jīng)濟(jì)中的占比較小,，不過,，經(jīng)濟(jì)損失有可能超過阪神大地震。全球裝機(jī)容量最大的核電廠福島核電站關(guān)閉并出現(xiàn)核泄漏,，鄰近區(qū)域的工廠也受到影響,，汽車、光學(xué)儀器,、芯片,、電子產(chǎn)品和部分鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)將受到影響。
短期內(nèi),，日本的高端制造業(yè)出口將遭受打擊，包括機(jī)械和交通運(yùn)輸產(chǎn)品在內(nèi)的出口產(chǎn)品生產(chǎn)受到影響,，這將波及亞洲國家相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)口,。
對亞洲國家來說，日本地震的短期影響尤為直接,，可能持續(xù)數(shù)月,。因此，亞洲國家可能被迫暫緩貨幣緊縮政策進(jìn)程,。盡管未來通脹仍隨時可能反彈,，但是，對本國經(jīng)常賬戶的監(jiān)測和評估將被提到更加重要的地位,。日本經(jīng)濟(jì)增速放緩,，如果商品價格也暫時企穩(wěn)，通脹壓力暫顯平緩,，亞洲各國貨幣當(dāng)局可能選擇暫時觀望,。
不過，災(zāi)后重建將創(chuàng)造巨大需求,，從而支撐日本GDP,。市場估計，財政刺激計劃或達(dá)10萬億日元,。日本本土的進(jìn)口需求在下半年將躍升,，亞洲經(jīng)濟(jì)體的出口也將強(qiáng)勁反彈,。短期內(nèi)日元的強(qiáng)勢和日本出口銳減，也將幫助那些擁有高端制造業(yè)的亞洲國家獲得更強(qiáng)的出口競爭力,。
中日一衣帶水,，關(guān)系密切而微妙。中國是日本最大貿(mào)易伙伴,。日本在華投資的加工貿(mào)易企業(yè)將首當(dāng)其沖,，原料或關(guān)鍵零部件采購依賴日本的企業(yè)也將遭受直接影響。不過,，“任何影響都是暫時的�,！保ㄖ袊虅�(wù)部部長陳德銘語）不容忽視的是,，此次日本核事故對中國的能源政策將形成持久影響,，3月16日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定暫停審批核電項(xiàng)目，已透露明確信息,。
歷史表明，災(zāi)害的經(jīng)濟(jì)影響傾向于被高估,。如果不與經(jīng)濟(jì)下行周期相疊加，不與結(jié)構(gòu)性矛盾爆發(fā)相激蕩,，災(zāi)害將只是一個事件,。但愿此次日本強(qiáng)震不是例外。
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