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4月18日，標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國(guó)政府評(píng)級(jí)前景展望至負(fù)面,。負(fù)面展望意味著其有1/3的可能在兩年內(nèi)下調(diào)美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債評(píng)級(jí),。
該消息出爐后，市場(chǎng)呈現(xiàn)如下反應(yīng)：商品金屬,、原油,，甚至除金銀以外的貴金屬全線(xiàn)下跌，美股勁挫,。
上述市場(chǎng)波動(dòng)進(jìn)一步反映了怎樣的信息呢,？如果爆發(fā)美債危機(jī)，市場(chǎng)擔(dān)心拖累全球經(jīng)濟(jì),，故商品市場(chǎng)及歐美資本市場(chǎng)全面承壓,。如果爆發(fā)美債危機(jī),，則存在再度爆發(fā)全球金融危機(jī)的可能。美債危機(jī)即是美國(guó)出現(xiàn)償債困難的危機(jī),，也是持有美債風(fēng)險(xiǎn)的危機(jī),。
美國(guó)有可能陷入債務(wù)危機(jī)嗎？如果美國(guó)陷入債務(wù)危機(jī),，黃金,、白銀會(huì)怎樣？我認(rèn)為美國(guó)存在陷入債務(wù)危機(jī)的可能,。當(dāng)然,，美國(guó)在被債務(wù)逼迫得走投無(wú)路時(shí)，也可將自身的債務(wù)危機(jī)完全轉(zhuǎn)化為債務(wù)持有人危機(jī),。那就是瘋狂印鈔,，稀釋債務(wù)，最終造成全球極度惡化的通脹,。無(wú)論哪一種情況,，都會(huì)刺激金銀價(jià)格的進(jìn)一步大幅上行。
目前美國(guó)債務(wù)累積繼續(xù)加大,，我們沒(méi)有看到美國(guó)防范債務(wù)危機(jī)的任何舉措,。當(dāng)前美國(guó)金融調(diào)控的重要目的是刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，無(wú)視所謂受控的通脹和債務(wù)的膨脹,。在這種大前提下,，我們認(rèn)為黃金、白銀牛市有望進(jìn)一步延續(xù)數(shù)年,。
美國(guó)存在發(fā)生債務(wù)危機(jī)可能嗎,？其實(shí)美國(guó)本身早有這樣擔(dān)心，只是沒(méi)有將這種緊張情緒渲染到市場(chǎng)中,，而是極度渲染了歐債危機(jī)來(lái)鞏固美元儲(chǔ)備貨幣地位,。美國(guó)財(cái)政部表示標(biāo)普的負(fù)面評(píng)級(jí)展望低估了美國(guó)應(yīng)對(duì)財(cái)政困難的能力。標(biāo)準(zhǔn)普爾隨后表示,，高收入,、高度多元化和靈活的經(jīng)濟(jì)對(duì)美國(guó)評(píng)級(jí)構(gòu)成支撐。讓我感覺(jué)美國(guó)政府和標(biāo)普之間似乎在演“話(huà)劇”,。目前美國(guó)高收入體現(xiàn)在什么地方,？是奧巴馬去年通過(guò)的2年數(shù)千億減稅法案嗎？所謂靈活的經(jīng)濟(jì)金融政策目前是在進(jìn)一步快速累積政府債務(wù),，而不是應(yīng)對(duì)發(fā)生債務(wù)危機(jī)的可能,。
美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)在過(guò)去7年里增長(zhǎng)了一倍，達(dá)到近14萬(wàn)億美元,。美國(guó)債務(wù)的增長(zhǎng)既是金融危機(jī)的結(jié)果,，也部分歸因于美國(guó)政府不愿痛下決心抑制長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性赤字,。“嬰兒潮”一代正步入退休年齡,，這將給政府支出帶來(lái)沉重負(fù)擔(dān),。
我們目前沒(méi)有看到美國(guó)應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的任何變革。即無(wú)論美債危機(jī)最終是否爆發(fā),，只要這種危機(jī)在繼續(xù)潛伏,，在繼續(xù)放大。那么避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)的黃金牛市就將進(jìn)一步延續(xù),。當(dāng)然,，這都是宏觀(guān)推導(dǎo)�,；氐蕉唐谑袌�(chǎng)表現(xiàn),，我們依然秉持近期觀(guān)點(diǎn),，盡管市場(chǎng)存在進(jìn)一步震蕩走高的可能,，但風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于機(jī)會(huì)。我們目前的重點(diǎn)是希望捕獲階段性做空起點(diǎn),，追求多頭利潤(rùn)的進(jìn)一步放大不是當(dāng)前操作的重點(diǎn),。當(dāng)然，盡管金銀或處階段性末路狂奔階段,，但忌盲目猜頂,。
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