2011年第一季度國際金融在世界經(jīng)濟(jì)相對穩(wěn)定的狀態(tài)下，主要表現(xiàn)是亂中不動或小動，有節(jié)制調(diào)整和調(diào)節(jié)使市場控制性較好,，并未引起經(jīng)濟(jì)混亂和市場沖擊,，經(jīng)濟(jì)信心充足和市場心理穩(wěn)定起到關(guān)鍵作用。國際金融市場的主要特點(diǎn)表現(xiàn)在三個方面,。
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1,、
突發(fā)因素尚未引起經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)破壞 |
2011年第一季度的國際金融市場面臨諸多突發(fā)因素的巨大沖擊，北非國家的民族沖突,、利比亞動亂問題的惡化以及日本大地震等關(guān)聯(lián)政治與自然事件的沖擊是前所未有的,，然而，國際金融市場本身反映的狀態(tài)與結(jié)果則完全超出突發(fā)因素的傳統(tǒng)沖擊和破壞,。
北非國家動蕩的沖擊以來,，至今世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐尚未有實(shí)質(zhì)性的破壞，所發(fā)生問題的國家屬于發(fā)展中國家和欠發(fā)達(dá)國家,，這些國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和市場比重相對較小,，進(jìn)而對整體世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展并無大礙，影響度并不大,。進(jìn)而表明至今為止世界經(jīng)濟(jì)格局未有實(shí)質(zhì)的變化,，發(fā)達(dá)國家質(zhì)量高級發(fā)展水平和規(guī)模巨大的的存量依然是支撐世界的主導(dǎo)力量，而廣大的發(fā)展中國家至今依然只占有較大的增速和增量規(guī)模和優(yōu)勢,，不僅難以震感發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)地位,，更難以改變世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展層次。發(fā)展中國家的初級和中級階段的挑戰(zhàn)力有限,，輿論的過分夸大和脫離現(xiàn)狀并不利于有效識別經(jīng)濟(jì)風(fēng)險和前景判斷,。
因此，截至目前為止,，世界經(jīng)濟(jì)的預(yù)期依然保持3%以上的增長水平,。主要地區(qū)性的經(jīng)濟(jì)增長差異進(jìn)一步擴(kuò)大，美國依然是世界第一的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢國家,，亞洲依然保持地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長優(yōu)勢,，歐元區(qū)將繼續(xù)處于脆弱、乏力的增長狀態(tài),。但是世界大多數(shù)發(fā)展中國家和貧困的國家則面臨生死經(jīng)濟(jì)命脈的發(fā)展階段,，而非財富積累的高漲時期，世界經(jīng)濟(jì)的差異巨大,，甚至有進(jìn)一步擴(kuò)大差異的趨勢,。國際突發(fā)因素的連番迭起目前尚未根本扭轉(zhuǎn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程以及復(fù)蘇態(tài)勢。
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2、
市場價格基礎(chǔ)條件已經(jīng)有所轉(zhuǎn)變 |
盡管2011年第一季度的國際金融市場價格變化較大,，預(yù)期心理的因素進(jìn)一步擴(kuò)大,，但是從市場價格基礎(chǔ)條件看，市場配置已經(jīng)發(fā)生根本性的變化,，尤其是價格高漲的基礎(chǔ)條件已經(jīng)完全不同于教科書上的傳統(tǒng)理論,，需求推動價格局面已經(jīng)轉(zhuǎn)向投資決定價格的時期。
在投資格局轉(zhuǎn)變過程中,，投機(jī)因素上升和實(shí)際投資需要占量越來越小,。這種結(jié)構(gòu)性的變化透過國際黃金價格市場結(jié)構(gòu)可以看出。2009年之前國際黃金市場需求決定價格是主導(dǎo),，之后則演變?yōu)橥顿Y需求為主的國際黃價格趨勢變化,。尤其是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢十分明顯，而此輪復(fù)蘇的基本特色也已經(jīng)完全不同于傳統(tǒng)市場的基礎(chǔ)條件,，供給和需求之間的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)配置已經(jīng)轉(zhuǎn)向投資和投機(jī)份額和技術(shù)的市場基礎(chǔ)條件,。
因此，當(dāng)前談?wù)撌袌鰞r格基礎(chǔ)因素的環(huán)境已經(jīng)完全不同于過去,，不僅需要跟進(jìn)市場新結(jié)構(gòu),，更需要市場新組合，傳統(tǒng)國際金融的市場配置已經(jīng)重新組合了更多領(lǐng)域和層面,，進(jìn)而價格基礎(chǔ)條件更加寬泛和復(fù)雜,。
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3、政策轉(zhuǎn)變基礎(chǔ)逐漸發(fā)生潛在變化 |
2011年第一季度的國際金融市場輿論復(fù)雜且不確定,，焦點(diǎn)問題的繼續(xù)輪回使得問題的解決和處理更加艱難,，單邊思維和過激思考是的問題更為復(fù)雜。
面對主要國家貨幣政策的基本原則與對策,，市場預(yù)期已經(jīng)開始出現(xiàn)反轉(zhuǎn)輿論和預(yù)期,。
首先是歐洲央行的態(tài)度較為明確，引起的關(guān)注較大,，進(jìn)而歐元區(qū)的問題波折進(jìn)一步擴(kuò)大,，政策基點(diǎn)的落腳顯得十分困惑，經(jīng)濟(jì)增長水平乏力與通脹高企兩難與貨幣政策選擇,。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和政策角度有所脫節(jié)，歐洲央行的加息條件并不充足,，而且十分矛盾,。
其次是美聯(lián)儲的態(tài)度，市場焦點(diǎn)是兩個方向,，一個是繼續(xù)量化寬松,，QE2的方向終結(jié)，另一個就是QE3的預(yù)期呈現(xiàn)，進(jìn)而使得市場政策方向十分混亂和復(fù)雜,。
以發(fā)達(dá)國家為主的加息預(yù)期普遍突出,，預(yù)示貨幣政策的反轉(zhuǎn)即將出現(xiàn)，對未來國際金融市場的影響有待觀望和重新論證,。
2011年第一季度的國際金融市場的特點(diǎn)突出經(jīng)濟(jì)基本向好和市場相對穩(wěn)定的態(tài)勢,，未來市場價格方向和政策趨勢調(diào)整和劇變將值得關(guān)注與跟蹤。