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通脹來(lái)襲,，如何遏止央行行長(zhǎng)周小川針對(duì)“貨幣政策效果減弱”的說(shuō)法，周末在博鰲論壇回應(yīng)：是否管用,，需要未來(lái)數(shù)據(jù)而非當(dāng)前數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)明,。
有知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出，貨幣政策對(duì)遏止通脹影響力下降,，原因在于信貸資金主要被國(guó)有企業(yè)得到，而國(guó)有企業(yè)對(duì)資金成本并不敏感，并列舉國(guó)企在通脹形勢(shì)下大舉擴(kuò)張為例,，印證觀點(diǎn)。
顯然,，央行行長(zhǎng)周小川注意到了這個(gè)觀點(diǎn),。他在博鰲論壇回答媒體提問(wèn)時(shí)，首次承認(rèn)今天流動(dòng)性過(guò)多的局面,，緣于“在應(yīng)對(duì)危機(jī)時(shí)我們有一攬子經(jīng)濟(jì)刺激”政策,。同時(shí),，周小川直陳“中國(guó)總體上ＣＰＩ偏高”，“高出政府工作報(bào)告提出的控制目標(biāo)”,。
對(duì)于未來(lái)貨幣政策走向,，周小川表示，貨幣政策適當(dāng)收緊“將會(huì)持續(xù)一段時(shí)間”,。至于具體采取加息還是上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，周小川稱，“利率政策用得過(guò)多,，不斷加息的負(fù)面作用比較大”,，而存款準(zhǔn)備金率究竟多高，“沒(méi)有絕對(duì)指標(biāo),，取決于不同條件”,。另外，他還提出,，是否繼續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率,，還取決于央行是否對(duì)準(zhǔn)備金付息，而“很多國(guó)家央行對(duì)存款準(zhǔn)備金是不付息的”,。
由周小川的講話,，可知未來(lái)央行對(duì)加息將非常慎重，存款準(zhǔn)備金率則可能繼續(xù)上調(diào),，而商業(yè)銀行未來(lái)或許不能從央行拿到存款準(zhǔn)備金利息,，這對(duì)商業(yè)銀行業(yè)績(jī)將產(chǎn)生重大影響。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)15日表示,，一季度中國(guó)ＧＤＰ為96311億元,，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)9．7％,，環(huán)比增長(zhǎng)2．1％,。一季度，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)ＣＰＩ同比上漲5．0％,。3月份ＣＰＩ同比上漲5．4％,，創(chuàng)下新高。顯然,，3月ＣＰＩ漲幅超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期,。由于這一漲幅是在發(fā)改委“約談”企業(yè)等非常規(guī)狀態(tài)下的結(jié)果，因此,，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心,，未來(lái)一段時(shí)間，通脹可能將在高位繼續(xù)攀升,。除了經(jīng)濟(jì)學(xué)家,，財(cái)政部副部長(zhǎng)李勇最近在《中國(guó)財(cái)政》上發(fā)表的文章也認(rèn)為,，“轉(zhuǎn)型性漲價(jià)必然會(huì)經(jīng)歷一個(gè)較長(zhǎng)的過(guò)程”，以后一段時(shí)間,，“我國(guó)可能面臨持續(xù)較大的通脹壓力”,。
不過(guò)，盛來(lái)運(yùn)則認(rèn)為,，從一季度的情況來(lái)看,，物價(jià)總體上是可控的。他表示,，雖然ＣＰＩ和ＰＰＩ都有所上漲,，但是由于中央對(duì)物價(jià)的問(wèn)題高度重視，出臺(tái)了一系列物價(jià)調(diào)控措施,。他特別提到3月份ＣＰＩ的漲幅環(huán)比數(shù)據(jù)比2月份下降了0．2％,。因此，“只要切實(shí)貫徹落實(shí)好中央出臺(tái)的物價(jià)管理政策措施,，物價(jià)維持穩(wěn)定是有可能的,。”此前,，國(guó)務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議,，提出“保持物價(jià)總體水平基本穩(wěn)定，是今年宏觀調(diào)控首要任務(wù),，也是最緊迫的任務(wù)”,。保持物價(jià)基本穩(wěn)定的措施方面，第一項(xiàng)提到要“切實(shí)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策”,，綜合運(yùn)用公開市場(chǎng)操作,、存款準(zhǔn)備金率、利率等多種價(jià)格和數(shù)量型工具,，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制,，將社會(huì)融資規(guī)模控制在合理范圍內(nèi),。
無(wú)論是輸入型還是國(guó)內(nèi)超發(fā)貨幣,，通脹本質(zhì)上是貨幣現(xiàn)象，因此,，收緊銀根為最重要手段,。但是,，正如安邦咨詢?cè)谧罱环輬?bào)告中所稱,，通脹雖然是貨幣現(xiàn)象，但內(nèi)部經(jīng)濟(jì)問(wèn)題長(zhǎng)期被忽略,，比如國(guó)企大量投資等,，很多低效率投資加劇信貸擴(kuò)張,，最終會(huì)在通脹上反映出來(lái)。治理通脹在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi),，都將是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最重要的事務(wù)之一,，僅限于貨幣政策或指望貨幣政策一手壓住通脹，恐難如愿,。
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