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通脹來襲,，如何遏止央行行長周小川針對“貨幣政策效果減弱”的說法,，周末在博鰲論壇回應(yīng)：是否管用,，需要未來數(shù)據(jù)而非當前數(shù)據(jù)來說明。
有知名經(jīng)濟學家提出,，貨幣政策對遏止通脹影響力下降,，原因在于信貸資金主要被國有企業(yè)得到，而國有企業(yè)對資金成本并不敏感,，并列舉國企在通脹形勢下大舉擴張為例,，印證觀點。
顯然,，央行行長周小川注意到了這個觀點,。他在博鰲論壇回答媒體提問時，首次承認今天流動性過多的局面,，緣于“在應(yīng)對危機時我們有一攬子經(jīng)濟刺激”政策,。同時，周小川直陳“中國總體上ＣＰＩ偏高”,，“高出政府工作報告提出的控制目標”,。
對于未來貨幣政策走向，周小川表示,，貨幣政策適當收緊“將會持續(xù)一段時間”,。至于具體采取加息還是上調(diào)存款準備金率，周小川稱,，“利率政策用得過多,，不斷加息的負面作用比較大”，而存款準備金率究竟多高,，“沒有絕對指標,，取決于不同條件”。另外,，他還提出,，是否繼續(xù)提高存款準備金率，還取決于央行是否對準備金付息,，而“很多國家央行對存款準備金是不付息的”,。
由周小川的講話，可知未來央行對加息將非常慎重,，存款準備金率則可能繼續(xù)上調(diào),，而商業(yè)銀行未來或許不能從央行拿到存款準備金利息，這對商業(yè)銀行業(yè)績將產(chǎn)生重大影響,。
國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運15日表示,，一季度中國ＧＤＰ為96311億元，按可比價格計算，同比增長9．7％,，環(huán)比增長2．1％,。一季度，居民消費價格指數(shù)ＣＰＩ同比上漲5．0％,。3月份ＣＰＩ同比上漲5．4％,，創(chuàng)下新高。顯然,，3月ＣＰＩ漲幅超過市場預(yù)期,。由于這一漲幅是在發(fā)改委“約談”企業(yè)等非常規(guī)狀態(tài)下的結(jié)果，因此,，許多經(jīng)濟學家擔心,，未來一段時間，通脹可能將在高位繼續(xù)攀升,。除了經(jīng)濟學家,，財政部副部長李勇最近在《中國財政》上發(fā)表的文章也認為，“轉(zhuǎn)型性漲價必然會經(jīng)歷一個較長的過程”,，以后一段時間,，“我國可能面臨持續(xù)較大的通脹壓力”。
不過,，盛來運則認為,，從一季度的情況來看，物價總體上是可控的,。他表示,，雖然ＣＰＩ和ＰＰＩ都有所上漲，但是由于中央對物價的問題高度重視,，出臺了一系列物價調(diào)控措施,。他特別提到3月份ＣＰＩ的漲幅環(huán)比數(shù)據(jù)比2月份下降了0．2％。因此,，“只要切實貫徹落實好中央出臺的物價管理政策措施,，物價維持穩(wěn)定是有可能的�,！贝饲�,，國務(wù)院召開常務(wù)會議，提出“保持物價總體水平基本穩(wěn)定,，是今年宏觀調(diào)控首要任務(wù),，也是最緊迫的任務(wù)”。保持物價基本穩(wěn)定的措施方面,，第一項提到要“切實實施好穩(wěn)健的貨幣政策”,，綜合運用公開市場操作,、存款準備金率、利率等多種價格和數(shù)量型工具,，進一步完善人民幣匯率形成機制,，將社會融資規(guī)模控制在合理范圍內(nèi),。
無論是輸入型還是國內(nèi)超發(fā)貨幣,，通脹本質(zhì)上是貨幣現(xiàn)象,，因此,，收緊銀根為最重要手段。但是,，正如安邦咨詢在最近一份報告中所稱,，通脹雖然是貨幣現(xiàn)象，但內(nèi)部經(jīng)濟問題長期被忽略,，比如國企大量投資等,，很多低效率投資加劇信貸擴張，最終會在通脹上反映出來,。治理通脹在相當長一段時間內(nèi),，都將是經(jīng)濟領(lǐng)域最重要的事務(wù)之一，僅限于貨幣政策或指望貨幣政策一手壓住通脹,，恐難如愿,。
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