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歐洲央行在4月7日的議息會議上一如預(yù)期地決定加息25基點，將基準(zhǔn)利率從1%提高到1.25%,。在同日舉行的議息會議上，英國央行也一如預(yù)期保持0.5%基準(zhǔn)利率水平不變,。而在同一天較早時候舉行的日本央行會議上,，除了保持0.1%的基準(zhǔn)利率不變以外，日本央行還對受上月地震及海嘯重創(chuàng)的東北部地區(qū)銀行業(yè)釋放了新一輪貸款計劃,，并暗示已準(zhǔn)備好進一步放寬政策,。
歐洲央行、英國央行,、日本央行的會議決議完全都在市場的預(yù)料之中,。之所以三家央行的會議結(jié)果在會議之前都如此透明，是因為三家央行的行為方式早已為天下人所熟知,。雖然三家央行的職能都是決定一國的貨幣政策，這一點全球所有中央銀行都一樣,，但貨幣政策的“籃子”里裝的東西卻大有不同,，做出來的“菜”自然也不一樣，給人的“口感”和對于“身體”的“營養(yǎng)”也不一樣,。
歐洲央行是根據(jù)1992年《馬斯特里赫特條約》的規(guī)定于1998年7月正式成立的,，職能和貨幣政策的目標(biāo)是“維護貨幣的穩(wěn)定”。至于經(jīng)濟發(fā)展,、就業(yè)狀況改善等目標(biāo),，則不是歐洲央行職能范圍之內(nèi)的事。現(xiàn)在歐元區(qū)的消費者調(diào)和物價指數(shù)（HICP）四個月分別達到2.2%,、2.3%,、2.4%、2.6%,，超過歐洲央行2%的警戒線,。繼續(xù)漲下去，歐元幣值即購買力受到損害,，所以歐洲央行必須升息,。雖然目前歐元區(qū)被主權(quán)債務(wù)危機纏繞，經(jīng)濟發(fā)展緩慢,，但是這些困難都不是歐洲央行政策導(dǎo)致的,，解決這些宏觀經(jīng)濟問題也非歐洲央行的職能，因此歐洲央行只需履行職責(zé)就行了,。
作為英國央行的英格蘭銀行,，為現(xiàn)代中央銀行的鼻祖,。但英格蘭銀行成立初始，對于其發(fā)行貨幣的規(guī)定是不超過資本總額,。目前英格蘭銀行的職能也是維護貨幣穩(wěn)定,，與歐洲央行沒有主權(quán)經(jīng)濟體可以對其施加壓力不同，英格蘭央行維持幣值穩(wěn)定職能的成色就不足,，貨幣政策受到一些干擾,，需較多考慮經(jīng)濟增長問題。因此,，雖然英國通貨膨脹已連續(xù)15個月超過2%,，其中14個月超過3%，最近一個月更超過4%,，但因為擔(dān)心升息會影響經(jīng)濟復(fù)蘇和財政狀況,，英國央行仍未升息，漠視英鎊貶損,。
在日本,，由于經(jīng)濟泡沫破滅后通貨并未膨脹，盡管長期推行定量寬松的貨幣政策,，但沒有引起物價上揚,。然而，日本長期超級寬松的貨幣政策,，也沒有對日本經(jīng)濟起到正面作用,，倒是超發(fā)的日元造成了國際金融市場上盛行的套息交易，助漲了其他國家的通脹,，并讓日元匯率大跌,，變相貶損了日元幣值。所以日本央行維護貨幣穩(wěn)定的目標(biāo)的努力人們看不到,，給世人的感覺,，似乎日本央行很像是一個宏觀經(jīng)濟管理部門。
至于美聯(lián)儲,，維護貨幣穩(wěn)定是其主要目標(biāo)之一,，但它還有一個促進就業(yè)的目標(biāo)。所以,，美聯(lián)儲無懼通脹的潛在威脅,，不斷出臺量化寬松的貨幣政策，擴充其資產(chǎn)負債表,。
對于新興經(jīng)濟體來說,，雖然中央銀行的貨幣政策目標(biāo)也明確包含貨幣穩(wěn)定的目標(biāo)，但基本上是作為一個宏觀經(jīng)濟管理部門而存在的，所以經(jīng)濟增長和促進就業(yè)才是其實際上的主要政策目標(biāo),，貨幣穩(wěn)定則是兼顧目標(biāo),，因此才會出現(xiàn)貨幣發(fā)行過多，通脹很高的情況,。
從中央銀行的本質(zhì)來說,，是個貨幣發(fā)行機構(gòu)，因此,，保持其信譽就是其存在的前提條件,，表現(xiàn)形式就是維持幣值穩(wěn)定，堅決遏制通貨膨脹,。至于現(xiàn)代中央銀行關(guān)注經(jīng)濟發(fā)展和就業(yè)的目標(biāo),，只能是次要目標(biāo)，只能在貨幣穩(wěn)定的情況下實施這些政策,。而如果通過通貨膨脹來謀求發(fā)展經(jīng)濟和促進就業(yè),，雖然短期有菲利普斯效應(yīng)，但各國的經(jīng)驗都表明,，從長期來看,，貨幣政策對于實際經(jīng)濟變量是無效的，因而通貨膨脹長期的,、唯一的結(jié)果只能是轉(zhuǎn)移社會財富,，使富人更富、窮人更窮,。
因此，如果中央銀行舍棄穩(wěn)定貨幣的目標(biāo)而屈從于就業(yè)和經(jīng)濟增長的目標(biāo),，就會造成社會和國際上對于中央銀行發(fā)行貨幣的信心下降,，最終傷害中央銀行本身的信用。在經(jīng)濟體的內(nèi)部,，就是購買力下降,，民間搶購囤積商品和物質(zhì)，造成商品比價關(guān)系和經(jīng)濟關(guān)系的紊亂,，在經(jīng)濟體之外就是匯率破壞性下跌,，在國際上可能造成全球貨幣體系的紊亂。
由此可見,，即使是在現(xiàn)代經(jīng)濟形態(tài)下,，由于商品貨幣關(guān)系對于社會的滲透，社會對于貨幣需求的絕對量在擴大,，也只能根據(jù)經(jīng)濟增量,，適當(dāng)增量發(fā)行貨幣，界限是不引起物價水平的上漲。無論如何世易時移,，中央銀行的本質(zhì)都是對于自己發(fā)行的債務(wù)即貨幣負責(zé),，對于自身的信譽負責(zé)，這一點始終都不能變,。從最近各國和地區(qū)中央銀行的表現(xiàn)來看,，歐洲央行恪守本分，而英國央行,、美國聯(lián)儲等表現(xiàn)就遜色一些,。這也正是在歐洲面臨主權(quán)債務(wù)危機的大背景下，歐元匯率仍然上漲,，歐元信譽在增強的原因之一,。
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