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歐洲央行在4月7日的議息會(huì)議上一如預(yù)期地決定加息25基點(diǎn),，將基準(zhǔn)利率從1%提高到1.25%,。在同日舉行的議息會(huì)議上,，英國(guó)央行也一如預(yù)期保持0.5%基準(zhǔn)利率水平不變,。而在同一天較早時(shí)候舉行的日本央行會(huì)議上,，除了保持0.1%的基準(zhǔn)利率不變以外,，日本央行還對(duì)受上月地震及海嘯重創(chuàng)的東北部地區(qū)銀行業(yè)釋放了新一輪貸款計(jì)劃,，并暗示已準(zhǔn)備好進(jìn)一步放寬政策,。
歐洲央行、英國(guó)央行,、日本央行的會(huì)議決議完全都在市場(chǎng)的預(yù)料之中,。之所以三家央行的會(huì)議結(jié)果在會(huì)議之前都如此透明，是因?yàn)槿已胄械男袨榉绞皆缫褳樘煜氯怂熘�,。雖然三家央行的職能都是決定一國(guó)的貨幣政策,，這一點(diǎn)全球所有中央銀行都一樣，但貨幣政策的“籃子”里裝的東西卻大有不同,，做出來(lái)的“菜”自然也不一樣,，給人的“口感”和對(duì)于“身體”的“營(yíng)養(yǎng)”也不一樣。
歐洲央行是根據(jù)1992年《馬斯特里赫特條約》的規(guī)定于1998年7月正式成立的,，職能和貨幣政策的目標(biāo)是“維護(hù)貨幣的穩(wěn)定”,。至于經(jīng)濟(jì)發(fā)展、就業(yè)狀況改善等目標(biāo),，則不是歐洲央行職能范圍之內(nèi)的事�,，F(xiàn)在歐元區(qū)的消費(fèi)者調(diào)和物價(jià)指數(shù)（HICP）四個(gè)月分別達(dá)到2.2%、2.3%,、2.4%,、2.6%，超過(guò)歐洲央行2%的警戒線,。繼續(xù)漲下去,，歐元幣值即購(gòu)買力受到損害，所以歐洲央行必須升息,。雖然目前歐元區(qū)被主權(quán)債務(wù)危機(jī)纏繞,，經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，但是這些困難都不是歐洲央行政策導(dǎo)致的,，解決這些宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題也非歐洲央行的職能，因此歐洲央行只需履行職責(zé)就行了,。
作為英國(guó)央行的英格蘭銀行,，為現(xiàn)代中央銀行的鼻祖。但英格蘭銀行成立初始,，對(duì)于其發(fā)行貨幣的規(guī)定是不超過(guò)資本總額,。目前英格蘭銀行的職能也是維護(hù)貨幣穩(wěn)定，與歐洲央行沒(méi)有主權(quán)經(jīng)濟(jì)體可以對(duì)其施加壓力不同,，英格蘭央行維持幣值穩(wěn)定職能的成色就不足,，貨幣政策受到一些干擾，需較多考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題,。因此,，雖然英國(guó)通貨膨脹已連續(xù)15個(gè)月超過(guò)2%，其中14個(gè)月超過(guò)3%，最近一個(gè)月更超過(guò)4%,，但因?yàn)閾?dān)心升息會(huì)影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和財(cái)政狀況,，英國(guó)央行仍未升息，漠視英鎊貶損,。
在日本,，由于經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后通貨并未膨脹，盡管長(zhǎng)期推行定量寬松的貨幣政策,，但沒(méi)有引起物價(jià)上揚(yáng),。然而，日本長(zhǎng)期超級(jí)寬松的貨幣政策,，也沒(méi)有對(duì)日本經(jīng)濟(jì)起到正面作用,，倒是超發(fā)的日元造成了國(guó)際金融市場(chǎng)上盛行的套息交易，助漲了其他國(guó)家的通脹,，并讓日元匯率大跌,，變相貶損了日元幣值。所以日本央行維護(hù)貨幣穩(wěn)定的目標(biāo)的努力人們看不到,，給世人的感覺(jué),，似乎日本央行很像是一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門。
至于美聯(lián)儲(chǔ),，維護(hù)貨幣穩(wěn)定是其主要目標(biāo)之一,，但它還有一個(gè)促進(jìn)就業(yè)的目標(biāo)。所以,，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)懼通脹的潛在威脅,，不斷出臺(tái)量化寬松的貨幣政策，擴(kuò)充其資產(chǎn)負(fù)債表,。
對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō),，雖然中央銀行的貨幣政策目標(biāo)也明確包含貨幣穩(wěn)定的目標(biāo)，但基本上是作為一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門而存在的,，所以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和促進(jìn)就業(yè)才是其實(shí)際上的主要政策目標(biāo),，貨幣穩(wěn)定則是兼顧目標(biāo)，因此才會(huì)出現(xiàn)貨幣發(fā)行過(guò)多,，通脹很高的情況,。
從中央銀行的本質(zhì)來(lái)說(shuō)，是個(gè)貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu),，因此,，保持其信譽(yù)就是其存在的前提條件，表現(xiàn)形式就是維持幣值穩(wěn)定,，堅(jiān)決遏制通貨膨脹,。至于現(xiàn)代中央銀行關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展和就業(yè)的目標(biāo),，只能是次要目標(biāo)，只能在貨幣穩(wěn)定的情況下實(shí)施這些政策,。而如果通過(guò)通貨膨脹來(lái)謀求發(fā)展經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)就業(yè),，雖然短期有菲利普斯效應(yīng)，但各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)都表明,，從長(zhǎng)期來(lái)看,，貨幣政策對(duì)于實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量是無(wú)效的，因而通貨膨脹長(zhǎng)期的,、唯一的結(jié)果只能是轉(zhuǎn)移社會(huì)財(cái)富,，使富人更富、窮人更窮,。
因此,，如果中央銀行舍棄穩(wěn)定貨幣的目標(biāo)而屈從于就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)，就會(huì)造成社會(huì)和國(guó)際上對(duì)于中央銀行發(fā)行貨幣的信心下降,，最終傷害中央銀行本身的信用,。在經(jīng)濟(jì)體的內(nèi)部，就是購(gòu)買力下降,，民間搶購(gòu)囤積商品和物質(zhì),，造成商品比價(jià)關(guān)系和經(jīng)濟(jì)關(guān)系的紊亂，在經(jīng)濟(jì)體之外就是匯率破壞性下跌,，在國(guó)際上可能造成全球貨幣體系的紊亂,。
由此可見(jiàn)，即使是在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)形態(tài)下,，由于商品貨幣關(guān)系對(duì)于社會(huì)的滲透,，社會(huì)對(duì)于貨幣需求的絕對(duì)量在擴(kuò)大，也只能根據(jù)經(jīng)濟(jì)增量,，適當(dāng)增量發(fā)行貨幣,，界限是不引起物價(jià)水平的上漲。無(wú)論如何世易時(shí)移,，中央銀行的本質(zhì)都是對(duì)于自己發(fā)行的債務(wù)即貨幣負(fù)責(zé),，對(duì)于自身的信譽(yù)負(fù)責(zé)，這一點(diǎn)始終都不能變,。從最近各國(guó)和地區(qū)中央銀行的表現(xiàn)來(lái)看，歐洲央行恪守本分,，而英國(guó)央行,、美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)等表現(xiàn)就遜色一些。這也正是在歐洲面臨主權(quán)債務(wù)危機(jī)的大背景下,，歐元匯率仍然上漲,，歐元信譽(yù)在增強(qiáng)的原因之一,。
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