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歐洲央行加息說明全球已經(jīng)明顯進入通脹通道。事實上，世界主要國家負債超標(biāo)的背后肯定不會以通縮來給債權(quán)人當(dāng)雷鋒的,，世界現(xiàn)在的格局就是各國貨幣的競爭性貶值的格局,，因此世界性的印鈔大賽是不可避免的,。
在大家都在印鈔的格局下,，我們要更關(guān)注印鈔后的貨幣發(fā)行，也就是印鈔后是怎樣讓貨幣發(fā)行到市場上的,。發(fā)行方向的不同對于通脹下財富再分配和財富的流向是至關(guān)重要的,。
在貨幣發(fā)行方面，中外存在巨大差別,。西方國家的貨幣發(fā)行主要是以央行收購國債來完成的,，美國的量化寬松就是央行在資本市場上收購債券。而這些債券是政府發(fā)行取得現(xiàn)金用于社會公眾福利的,，因此美國印鈔實際上是一個福利發(fā)放的過程,，是一個讓老百姓得到實惠的過程。西方社會的資產(chǎn)組成是：在金融有價證券上,，1%最富有家庭擁有的資產(chǎn)額占全部有價證券額的60.6%,，接下來9%富有家庭擁有的資產(chǎn)額占全部有價證券額的37.9%，而余下90%家庭擁有的資產(chǎn)額僅占全部有價證券額的1.5%,，因此西方的老百姓都是月光族,，在通脹過程中西方的老百姓是得利的。因此,，通脹對于西方國家就是一個劫富濟貧的過程,。
而中國的情況則很不一樣。我們貨幣發(fā)行最大的是外匯占款,，能夠占到貨幣發(fā)行的三分之二左右,，這些外匯占款實際上是被外來熱錢、外來投資以及與外貿(mào)有關(guān)的機構(gòu)取得,。此外就是貨幣的再貸款,，這些貨幣也主要被大企業(yè)主所得。因此中國發(fā)鈔難以直接發(fā)到老百姓手中的,，而老百姓的存款不少,。
實際上，誰在印鈔和通脹時最先得到貨幣,，誰就是通脹當(dāng)中的得利者,，因為你可以拿著鈔票在沒有通脹的時候買到商品，等你把商品買走了以后其他人要買就要漲價了,，因此對于誰先取得鈔票誰就有在通脹下的獲利權(quán),。我們的價值規(guī)律是客觀價值規(guī)律講等價交換，但是對于在通脹的模式下只有在交換的瞬間是等價的，交換完成以后拿著貨幣的一方就要受到損失了,。而西方很多場合是主觀價值論的,，買賣就是賺便宜，價值是由你的主觀而定的,，這樣的價值論比較容易解釋通脹與定價權(quán)的價值,，在等價交換的模式下對于我們當(dāng)今流行的定價權(quán)爭奪是難以解釋的。在主觀價值論之下,，誰拿著貨幣誰就在交易中先賺取了便宜,，貨幣的每一次過手就是每一次賺取便宜的過程，如果你認(rèn)識到了這個過程,，就可以認(rèn)識到貨幣印鈔不是最關(guān)鍵的,，而關(guān)鍵的是印鈔以后貨幣到了誰的手中，誰最先取得流動性誰得利,。
這樣我們就更可以清楚的看到西方是流動性福利在老百姓手里,，中國印鈔老百姓相對吃虧。在通脹成為全球的趨勢難以阻擋的情況下,，我們需要關(guān)注的就是印鈔到了哪里,，是誰得到了便宜。
對于當(dāng)今國際上的爭相印鈔和貨幣的競爭性貶值也是同樣的,，每一個國家的印鈔都是本國最先得到貨幣,，在貨幣的過手當(dāng)中盡力從外國買入資源然后把貨幣輸入他國，在希望他國持有本國貨幣的背后,，是這些貨幣所交換的資源流入本國,。因此國與國之間的博弈重點也不是印鈔而是發(fā)鈔，怎樣把你的鈔票發(fā)行到其他國家去,。就如本次日本地震受災(zāi),，日本印鈔大約5000億美元，在匯率高企的同時成功向全世界發(fā)鈔,，這也是世界其他發(fā)達國家為什么一定要干預(yù)日元匯率的緣故,。因此各國的印鈔和競爭性貶值的實質(zhì)就是在國與國之間博弈財富的流向，是一個全球的再分配過程,，GDP只不過是生產(chǎn)了多少財富,，GDP背后的再分配最后讓你最終得到多少財富才是關(guān)鍵問題。
在通脹大勢下,，中國一國難以對抗世界通脹,。應(yīng)當(dāng)把重點放到通脹中怎樣讓老百姓最先拿到貨幣的方向上來，讓老百姓的收入和福利的增長快于通脹,，讓創(chuàng)造者成為通脹中的贏家,。
筆者認(rèn)為，提高收入的關(guān)鍵是政府發(fā)債央行回收的發(fā)鈔模式要成為主流，在外匯占款和再貸款為主的發(fā)鈔模式下,，老百姓難以得到實惠,。
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