面對紛亂的全球金融形勢，央行加息穩(wěn)定內(nèi)部,，同時嚴控熱錢,、維持匯率平穩(wěn)是重中之重，這也是當年德國匯改成功而日本失敗的關(guān)鍵所在,。
進入本次貨幣緊縮周期以來,，央行已經(jīng)四次加息，共上調(diào)100個基點,。
4月5日晚,，中國央行宣布，4月6日起金融機構(gòu)一年期存貸款基準利率分別上調(diào)0.25個百分點,，其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金貸款利率相應(yīng)調(diào)整,。這次加息在預(yù)期之中，終端產(chǎn)品與上游資產(chǎn)品價格節(jié)節(jié)攀升,，國際油價屢創(chuàng)金融危機以來新高,，通脹預(yù)期惡化，加息是必然之舉,，也是必要之舉,。
此次加息還不算緊縮,，央行的緊縮政策較為溫和,。
與其他新興經(jīng)濟體相比,，中國央行的利率政策較為遲緩。今年1月19日,，巴西央行將利率上調(diào)至11.25%,，以抑制嚴峻的通脹形勢。印度同樣如此,，從去年3月以來八次加息。其他新興經(jīng)濟體大同小異,，今年新興經(jīng)濟體集體抗通脹這一主旋律不會改變,，因此，早加比遲加更具主動性,。
有觀點認為,，我國2月份CPI低于其他經(jīng)濟體，似乎加息的步伐不必太快,，此論大謬不然,。
加息已經(jīng)如箭在弦，不得不發(fā)：一是央行票據(jù)發(fā)行利率已經(jīng)達到3.19%,，顯示市場無處可去的資金過于充裕,，流動性依然寬松；二是銀行存款準備金率已經(jīng)調(diào)到歷史新高,，繼續(xù)上調(diào)存款準備金率將使銀行支付緊縮成本,，同時黑市的資金交易會越來越猖獗；三是3月份的CPI可能突破5%,，通脹業(yè)已從終端產(chǎn)品到資源性產(chǎn)品形成自我達成的循環(huán),；四是外匯占款還有高位徘徊的勢頭，根據(jù)央行4月2日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,，2月份我國新增外匯占款2145.23億元，環(huán)比下降57%,。但1月份我國新增外匯占款達5016億元，是自去年10月創(chuàng)下的30個月新高5190億元后的第二新高,。總體而言,，外匯占款仍然處于高位,；最后，日本地震等天災(zāi)繼續(xù)推動全球大宗商品價格上升。
緊縮流動性只有兩個辦法：發(fā)行國債尤其是與CPI掛鉤的國債,；加息,。通過資本市場吸納貨幣的辦法不可行，實質(zhì)是把資金從居民的手中轉(zhuǎn)到企業(yè)的手中,，流動性依然,。央行有必要加息,、再加息,，體現(xiàn)改變負利率的決心。
加息后一年期存款利率為3.25%,，如果以今年平均4.5%的CPI計算,，仍有1.75%的空間，也就是說,，即便央行的控制政策見效CPI下降，仍然存在4次以上的加息機會,。不要擔心加息會困擾企業(yè)的正常經(jīng)營,，事實上，目前企業(yè)尤其是很多民營企業(yè)基本上不可能貸到平價的資金,。
目前歐美雖然面臨通脹壓力,，卻遲遲不肯加息，尤其是美國,，將國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇的指望寄托在全球通脹,、改變美國資產(chǎn)負債表的基礎(chǔ)上。
應(yīng)對國際局勢,，惟有國內(nèi)緊縮貨幣,、抑制通脹穩(wěn)定民心，國外據(jù)理力爭,、在歐美采取負責任的貨幣政策之前,，拒絕人民幣匯率市場化的忽悠，嚴防熱錢流入,。
面對紛亂的全球金融形勢,，央行加息穩(wěn)定內(nèi)部，同時嚴控熱錢,、維持匯率平穩(wěn)是重中之重,，這也是當年德國匯改成功而日本失敗的關(guān)鍵所在。